金融发展促进实体经济增长机理研究

邢琴

DOI：10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2022.07.

摘 要：本文从金融促进实体经济发展面临的问题出发，研究探索金融发展促进市场资源配置效率促进经济增长、促进产业结构优化实现经济增长、提升市场主体的运行效率促进经济增长、提升集聚效应促进经济增长作用机理，从而得出金融发展可以通过微观企业效率提升、消费和投资集聚、产业结构优化和市场配置效率的提升促使经济实现高质量发展，以及经济的可持续增长。

关键词：金融发展;促进;实体经济;机理;研究

本文索引：邢琴.金融发展促进实体经济增长机理研究[J].中国商论，2022（07）：-012.

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）04（a）--03

“十四五”规划和2035远景目标明确指出，我国必须构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。这种指导思想表明未来一段时间内，金融必须回归促进经济发展的功能，回归到实体经济服务。因此，探索和研究金融促进实体经济发展的作用机理就成为具有重要理论意义和现实价值的研究题目，本文基于此背景，深入探索金融发展促进实体经济增长作用机理。

1 金融促进实体经济发展存在的问题

对比?西方国家的金融发展历程，我国金融行业起步较晚，在思想上不够前卫，加上强监管约束，金融创新缺乏动力源泉，一定程度上削弱了实体经济发展。传统金融模式在我国经济发展中形成“根深蒂固”的印象，随着科学技术进步，互联网行业迅猛发展，互联网金融随之兴起，但金融服务体系建设不完善，金融风险性较大，在现代金融模式下，对服务实体经济的作用不明显，存在金融投入虚拟经济规模庞大，阻碍了对中小企业融资服务作用，短期内很难改善。我国金融市场具有约束性，期货、基金、债券等金融市场体系建设有待提高，不能发挥其优势作用。金融产品需要发挥创新能力，我国中间行业收入占比相对较低、保险行业品质类似，金融行业内在创新动力不够，金融行业服务水平比较落后，导致金融产品趋同缺乏个性化服务，不能满足实体经济多方位发展需求，金融服务于实体经济政策难以落到实处。

小微企业融资困难、融资费用贵的主要原因是信息不对称、信息不充分，抵押和担保物缺少更是增加了融资难度。在网络信息技术飞速发展的现状下，网络信息的虚实性难以确认，来自互联网金融发展的信息不对称问题，不法分子利用互联网平台发布虚假信息，获取不正当利益，这些信息不对称问题成为金融支持实体经济的障碍。高速发展的互联网金融，在带来高收益的同时，其背后高风险也层出不穷。这些风险因素一旦爆发出来，必然阻碍实体经济发展。在全国资本市场发展上，大型的交易市场、场外市场、证券市场有待进一步发展完善，新型的金融方式与地方多数地区实体经济信息不充分，地方实体经济依赖于传统金融方式，对发展实体经济具有一定局限性，难以充分发挥金融支持实体经济的融资平台功能。

2 金融与实体经济的相互关系

实体经济是经济发展的基础，金融的发展要建立在实体经济发展的基础上，金融发展如果脱离这一基础，独立发展金融将会是“空中楼阁”式虚假繁荣的假象。国家经济实力的强大直接体现为实体经济的强大，盲目的追求金融的发展，最终会导致金融危机、国家经济发展受阻，以实体经济的强大作为根基，经济发展才能健康持续。金融危机时期盲目发展金融带来的教训：金融发展脱离实体经济的支撑而无限制扩张，必然引发难以承受的恶果。改革开放以来，我国在实体经济和虚拟经济取得的成绩，充分表明金融行业的发展要以实体经济为基础。我国改革开放初期，在东南沿海中小企业的兴起，为实体经济发展打下坚实基础，推动实体经济健康有序增长，中小企业的发展壮大就需要金融行业的信贷支持，使金融行业迅速发展起来。

3 金融在实体经济发展中的重要作用

金融行业的健康发展推动了我国经济可持续增长，保障了社会良性发展。我国政府高度重视金融行业的健康发展，出台了一系列适应金融行业发展的大环境，为更好地发展实体经济提供了信贷支持，高速发展的互联网信息科技提供了技术创新手段。学者们的研究和西方国家的实践表明，金融行业的不断发展，对经济的作用具有波动性。在金融行业发展初期，对经济增长的作用是积极的，当金融行业发展到一定程度后，金融行业的发展对经济增长作用开始呈下降趋势。这表明金融行业不能无限制的发展，经济增长要维持一个相互平衡增长的关系，如果打破这一平衡，将面临金融危机的风险。2008年的金融危机，就是金融行业无限扩张的恶果，危及的不仅仅是金融虚拟经济，其结果必然会导致实体经济发展阻碍。对此，我国加大對金融监管的力度，强调金融服务于实体经济的作用，引导金融自身适度发展，充分发挥金融促进实体经济的作用，有效推动实体经济的可持续健康发展。

4 金融发展提高市场资源配置效率促进经济增长

经济增长需要有效的市场机制，让市场机制在资源配置中起到基础的决定性作用。以索罗为代表的经济增长理论学者认为促进经济增长的资源主要是劳动力、实物资本和技术，这三种资源进行有效组合就可以促进经济的稳态增长，其他的内容，例如经济制度或体制，对于经济增长而言只是对这三种要素进行有效组合和协调。但是，麦金龙和肖则认为金融发展对于经济增长起到至关重要的作用，发展中国家经济增长不足的原因主要是金融发展受到抑制，进而过多让政府在资源配置过程中起到积极作用。深入分析可以看出，当代经济的发展离不开金融，无论是国有企业还是私营企业的发展都必须得到金融的支持，因此可以认为金融已经成为实体经济发展的基础，如果金融不能实现市场化而受到约束，那么企业发展必然不能真正实现市场化，市场经济的发展更难以真正实现。因此，金融发展可以有效地推进金融市场化建设，提高金融市场化程度，更能加快普惠金融的发展，这必然会使政府放松对金融的管制，让金融实现市场化的发展，从而使得企业发展的根基实现市场化。金融市场中的利率、汇率甚至融资渠道和方向都由市场导向，必然会按照市场原则汇聚更多的资本、优秀的劳动力和技术力量，让市场在资源配置中真正起到配置作用，从而促进经济增长。因此，本文可以得出结论，金融发展会促进市场机制建设，进而有效地配置和组合经济资源，促进经济增长。

5 金融发展促进产业结构优化实现经济增长

戈德史密斯在20世纪60年代提出了金融结构的概念，认为金融结构的发展会影响金融发展的质量，进而影响经济增长速度和质量。从这个角度，可进一步深入分析金融发展对产业结构发展的影响，进而深入分析对经济增长的影响。具体而言，金融结构的发展和优化，必然会改变金融工具的规模和经营方式，改变金融中介机构的组成及金融监管机构的运营。这样的发展必然会促使金融机构追求成本一定时收益更高的业务，进而迫使金融的产品设计和资金运营都热衷向高新技术和国民经济重要部门靠拢，进而发展高新技术、培育优势产业、优化产业结构，促使经济增长得以实现。根据北京大学普惠金融指数，我国2012年普惠金融发展指数的平均值为99.70，第三产业占GDP的比重为45.46%，到2019年，我国普惠金融发展指数达到323.73，第三产业占GDP的比重达到54.3%。我国的经济增长在世界上是非常显著的，其中产业结构的调整和优化对于经济增长的推动作用也非常重要。这些数据表明，我国金融发展，尤其是普惠金融的发展取得了巨大成就，金融市场化的作用不断得到体现，金融发展促使以第三产业为代表的高新技术产业发展，进而构建了强大的经济增长动力，从而使得高新技术企业和有技术优势的个体能够通过间接融资和直接融资获得金融资源，进一步有效吸引并组织其他生产要素，实现要素的有效组合，最终培育起优质的微观主体，从而促使经济增长。因此，可得出结论，金融发展能够有效促进产业结构高级化，培育具有先进生产力的企业，支持具有国际和国内优势产业的发展，从而促进经济增长，并不断优化经济发展结构，为经济长期高质量发展奠定坚实的基础。

6 金融发展能够提升市场主体的运行效率并促进经济增长

从理论上分析，经济增长需要劳动力、资本和技术等核心要素的有效组合，以合成有效的合力，促进产品研发提升和产业结构优化，促进经济增长。从实践上看，经济增长的实现必须以市场主体的企业效率提升作为前提。企业效率的提升和金融的发展密切相关，与金融支持实体经济的方式和政策密切相关。如果金融发展较快，那么企业获得融资就会越容易，企业就有可能利用这些资本集聚优秀的劳动力、资本和技术，培育优秀的企业管理人员和市场人员，提升企业整体人力资本水平，从而促进经济增长。如果金融发展缓慢，企业获取融资的机会就越少，企业获得资本的成本也会越高，企业就可能倾向于保守经营，从而难以实现研发的扩大和企业规模的提升，企业就只能依赖自身的积累来完成原始积累，这将会是一个长期的过程。因此，金融发展的程度必然影响到微观企业的运行效率，进而影响到经济增长。另外，金融发展还会通过影响预期进而影响企业的运行，最后影响到经济发展。当金融发展较好时，市场上的货币比较宽松，企业融资成本较低，融资机会也较多，企业就会对未来经济的运行产生较乐观的预期，进而扩大生产、开拓市场，带来经济的共同繁荣，经济增长得以实现。相反，如果金融发展缓慢，企业融资成本高，融资机会少，企业就会对未来经济运行产生较差的预期，进而会趋于保守经营，减少企业投资，从而降低经济体中的总需求，降低均衡国民收入，促使经济增长放缓。因此，金融发展会影响作为市场主体企业的运行效率，进而对经济增长产生不良影响。

7 金融发展可以提升集聚效应促进经济增长

金融发展可以缓解微观主体的融资约束，优化财务运营，出色地实现财务指标，向外部展示良好的企业形象，从而优化外部资源环境，促使经济环境得到改善。这种环境的改善，必然使得要素和产业实现有效集聚，从而开发出更新颖的产品，促进消费和投资的繁荣，实现经济增长。从消费角度看，金融发展会使得消费者获得更高收入，也会获得更多接触市场的机会，从而获得更全面的市场信息，促使消费结构的升级。另外，金融的发展会使得消费者突破消费的时间和空间限制，让支付变得愈发容易，使消费潜力挖掘出来，促使经济增长。此外，金融发展必然会使消费者的收入提升，消费支付习惯变得类似，进而促使消费者之间相互模仿，使消费者和消费产品的集聚实现消费的规模效应，让消费带动经济的能力有效提升，促进经济增长。从投资角度看，金融发展可有效减弱企业所有者与管理者之间的委托代理问题。当前，企业管理者的薪酬一般都包含激励期权，当金融发展迅速时，股票市值就会增加，管理者由于形成长期有效地稳健预期就会长期致力于企业的发展，进而使得所有者与管理者之间的目标能够达成一致，减少企业管理者的道德风险，促使企业所有者招聘更高效的管理团队，进而招聘更优秀的技术、财务、市场、生产和其他相关人才，实现生产要素的有效集聚，实现生产的有效集聚，最大程度地发挥企业的生产能力，使产业能够形成和发展，推动经济高质量发展。

8 结语

综上所述，金融发展可以通过微观企业效率提升、消费和投资集聚、产业结构优化和市场配置效率的提升促使经济实现高质量发展，经济增长得以实现。未来，金融发展必然会继续作为实体经济的润滑剂和晴雨表，包含财政部、中国人民银行和发展改革委员会在内的宏观管理部门，都应该充分认识到金融发展促进经济增长的积极作用，制定合适的政策引导金融发展带动经济增长走上快速健康的道路，引导企业和消费者实现投资和消费的有效集聚，提升消费升级和产业高级化，从而实现经济增长。此外，在发挥金融发展促进经济增长作用的时候，必须防止和克服金融发展的不良影响，坚决杜绝金融发展成为主宰实体经济运行的主体，以充分发挥金融促进实体经济增长的功能，促使经济增长能够依赖技术进步，而不是依赖金融，全面提升經济增长质量。

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Research on Mechanism of Financial Development Promoting Real Economy Growth

School of Banking & Finance， University of International Business and Economics  Beijing  100097

XING Qin

Abstract： Starting from the problems faced by finance in promoting the development of real economy， this paper studies and explores the mechanism of financial development in promoting the allocation efficiency of market resources to promote economic growth， promoting the optimization of industrial structure to realize economic growth， improving the operating efficiency of market players to promote economic growth， and enhancing accumulative effect to promote economic growth. It is concluded that financial development can promote high-quality economic development and sustainable economic growth through the improvement of micro enterprise efficiency， consumption and investment accumulation， industrial structure optimization and the improvement of market allocation efficiency.

Keywords： financial development; promote; real economy; the mechanism; research

作者簡介：邢琴（1986-），女，汉族，安徽安庆人，中级经济师，对外经济贸易大学金融学院在职人员高级课程研修班学员。