SN 电商平台供应链金融业务发展现状和对策研究

周 航，谭远刚

（长春大学，长春 130000）

1 我国供应链金融及SN 电商平台供应链金融业务发展现状

1.1 我国供应链金融发展现状

国外供应链金融业务发展领先于我国。美日等国在19 世纪中期，美日等国的供应链金融开始萌芽，其业务比较单一，主要为存货质押，而且发展的主要行业为农业。从19 世纪中期到20 世纪70 年代，美日等国的供应链金融进入发展期。在这个阶段，其业务种类开始丰富起来，出现了承购应收账款等保理业务。另外，应用行业开始多元化。从20 世纪80 年代至今，美日等国家的供应链金融逐步成熟起来。供应链金融开始出现预付款融资、结算和保险等新型融资产品，物流企业在提供产品仓储、运输等基础性物流服务之外，还为银行和中小企业提供质物评估、监管、处置以及信用担保等附加服务，呈现出物流为主，金融为辅的格局。同期，日本出台了关于供应链金融建设的法律法规。中国在20 世纪70 年代才开始开展票据贴现业务，20 世纪90年代才有了贸易融资，在21 世纪初中国的供应链金融才出现了以核心企业为主体，针对应收及存货等资产联合金融机构以及上下游的融资方案。我国供应链金融取得了巨大的进步，主要原因在于金融业与基于供应链管理的实业之间实现在线信息化协同的方式，包括在线融资交易、在线支付、在线电子商务、在线物流等多个环节，形成了资金流和信息流的线上通路。

1.2 SN 电商平台及其供应链金融业务发展现状的简介

在1990 年12 月，SN 电商平台成立并将总部设置在南京。SN 电商平台经营的商品范围很广，包括家电、日用百货、电子图书等。在SN 电商平台的供应链金融业务发展中，SN 电商平台通过将电商、物流和金融联合起来，并以电商平台作为基础，金融发挥资金效益，再加上物流的助力，使成本得到降低，充分利用供应链金融所有环节自主经营的优势。但是SN 电商平台供应链金融也存在许多劣势：一是资金来源受限；二是客户来源集中；三是行业内和行业外激烈的竞争。从盈利角度来看，一方面供应链金融给SN 带来了新的利润，但另一方面，由于大量资金被占用，净利润并不稳定，SN企业的供应链金融业务是通过SN 金融来展开的，SN电商平台在运营供应链金融过程中所产生的营业收入以及每年的净利润如图1 所示。SN 电商平台成立之后营业收入的变动经历了先平稳增长到突然反转下降再到迅速上升的过程，即从2017 年的21.7 亿元人民币到31.7 亿元的稳定增长再到2019 年的突然下降并在2020 年扭转颓势一举增长到69.01 亿元人民币。因此，SN 电商平台的净主营业务收入波动较大。而且可以发现SN 电商平台的净利润从2017 年的5.08 亿元到2018 年的3.5 亿元的盈亏，再从2018 年的4.9 亿元急剧地上升到2020 年的15.73 亿元。我们可以合理地得出结论其主营业务收入和净利润的波动幅度是巨大的。

图1 SN 电商平台营业收入和净利润变化

此外，本文还根据SN 电商平台的应收账款周转率和存货周转率对企业的经营情况和管理水平进行大致的判断。据图2 可知，从2015 年到2020 年的这6 年中，虽然公司的存货周转率呈现出稳步上升的趋势，但是在2019 年是一个负增长的状态。同时应收账款周转率从2015 年开始一直在回落，说明SN 电商平台供应链金融业务存在着收款速度变慢和存货积压等问题。

图2 SN 电商平台财务数据变化

通过上述分析可以看出，以SN 电商平台为代表的电商供应链企业通过多元的模式为上游供货商和下游经销商融资，能够增加业务收入来源，实现利润的攀升，同时也可以弥补电商平台经营管理上的不足。

2 SN 电商平台供应链金融业务发展面临的困境

2.1 行业内的激烈竞争

自改革开放以来，中国经济迅速发展，互联网金融顺应时代迅速发展起来，供应链金融借助互联网科技平台得到进一步的发展。与此同时，大量电商平台纷纷进入这个门槛不是很高的供应链金融领域并迅速行动起来，研发相应的供应链金融产品以获得一席之地。电商平台企业遇到分别来自新潜入者的供应链金融产品以及银行等金融机构的供应链金融产品的双重威胁。SN 不仅要与业务类似的电商平台（阿里巴巴和京东）竞争，而且还要抵抗银行、网贷平台等施加的压力。SN电商平台若不提升自己的行业竞争力，加速推陈出新，研发出更具优势的供应链金融产品，必将面临十分猛烈的竞争环境，惨遭淘汰。

2.2 可靠性较差的存货融资类质押物

SN 电商平台自身的存货融资产品为“货速融”，即通过与供应链流程中的仓储、物流数据联通起来为中小微企业提供存融资服务。企业只要在SN 物流或天天快递仓库有存货，都可以在线上快速申请，通过货物质押将存货价值迅速变现，实现货物和资金之间的动态流转，减少存货对资金的占用。而对一些需要向上游采购备货的企业来说，也可以通过将订单内货物进行质押的方式，提前获得采购款向上游进行采购，解决流动资金不足的问题。但是此类融资产品的风险在于质押物。关于质押物的判别需要从多方面着手，包括产权是否明晰、产品是否符合法律、是否易于存储以及存储成本的高低、易变现能力、市场价格波动预测等。如果在某方面出现问题，就会给SN 电商平台本身带来巨大损失。对于交易的真实性则是需要考虑的另一大问题，只有保障自偿性交易是真实的，才能确保应收账款、预付账款、存货产权的真实性。只有真实贸易产生的债权被及时付清，融资款项才能收回。交易自偿性是SN 电商平台供应链金融的独特之处，不过，一切的前提在于交易是真实发生的。

2.3 存在风险的融资渠道

SN 电商平台业务范围广，规模恢弘，体量庞大，因此也就需要很大的资金量和灵活的融资渠道来维持自身业务的发展。与此同时，SN 电商平台存在着将大笔资金投入同一业务的不可取行为，这就引发了资金不足的问题。同时，SN 电商平台存在着短期占用上游供货商和下游中小企业的资金来维持自身业务运转的现象。显然，滥用供应商的资金会导致资金链出现断裂，SN 电商平台拥有良好的信誉，所以供应商愿意把资金投入供其使用，但是一旦SN 电商平台的资金链出现问题，信誉大打折扣，供应商企业难以继续相信SN 电商平台，都会要求其将所欠债务还清，那么SN 电商平台就会陷入由信任崩溃而引起的财务危机。

3 SN 电商平台供应链金融业务优化措施

3.1 提升供应链金融业务的竞争力

在SN 电商平台供应链金融中，可通过对其业务进行优化来提升其竞争力，使其服务更有针对性，继而让原有的供应链金融产品得到更多的提升与改进。应建立规范的业务流程与严格的审核机制，筛选出资质不良的融资企业，防止因虚假交易而导致骗贷行为的产生，SN 电商平台也因此能够将业务重心集中在真正有融资需求的中小企业上。一方面SN 电商平台可以防止资金滥用的情况出现，服务的对象更有针对性；另一方面，达到融资条件的中小企业符合规范运行的标准，也有切实的还款来源。更加有针对性的供应链金融服务可以降低SN 电商平台的运作成本，去为更多的企业服务，自身也能获得更大的收益。

3.2 提升存货类质押物的可靠性

SN 电商平台的存货融资产品为“货速融”。首先我们要解决这类产品的风险管理问题。挑选出或者判别出产权明晰、符合法律规定的、易于存储的或者存储成本低的、变现能力强的、市场波动时其价格便于预测的产品。其次，产品交易的真实性也是需要认真考虑的。因为要确保应收账款、预付账款、存货产权的真实性就必须重视产品交易的真实性。其主要原因在于只有真实交易产生的债权被及时付清，融资款项才能收回。最后，要构建存货类质押物风险程度评价体系。把这些质押物产品分成优等品、中等品和不可使用品进行分层管理和区别对待。对优等存货类质押物产品应优先使用，而存货类质押物中等品需要慎重考虑，杜绝或禁止不可使用品这一类的存货类质押物产品的使用。

3.3 拓宽筹融资渠道

拓宽筹融资渠道，不仅要从内部更要从外部渠道去筹融资金，融得更多的资金或将资金出借给他人获得收入来满足其业务发展的要求。从外部资金渠道来看，SN 电商平台通过多方合作，可以与银行和其他供应链金融平台达成协议，实现客户资源共享、信用评估共享。通过合作关系的建立，多方约定合理的资金借贷利率，以解决SN 电商平台在供应链金融业务中可能出现的资金不足的问题。从内部资金渠道来看，SN 电商平台旗下有SN 银行、SN 小额贷款公司、SN 金福等融资平台。在开展供应链金融业务时，难免会遇到资金不足的问题，通过这些融资平台就可以弥补传统金融机构的不足，充分发挥旗下金融平台重要的筹融资功能。而这些金融平台凭借着得天独厚的优势，很容易在市场上筹集资金或者将多余的资金出借给需求者。因此，SN 旗下金融平台可以利用平台内部的信用系统避免部分违约风险的发生，以低融资成本获得资金。在SN电商平台供应链金融发展向好的时候，以高贷款利率将多余资金出借给需求者也可以实现收入的增长。