中小企业融资难原因分析

陈灵雅

摘 要：文章以A企业为案例，从多个角度分析了中小企业融资困难的原因，发现制约中小企业融资的主要因素主要为融资成本高、企业自身存在较大的财务风险、企业与融资机构间信息不对称、融资渠道狭窄和企业违约风险高，并提出了企业自身应完善财务体系上的漏洞来降低财务风险，发展非正规融资和金融机构放宽中小企业的融资条件来解决融资成本高，建立企业信息库来提高中小企业的信息透明度，通过提高违约成本和风险分散化来降低中小企业的违约率。

关键词：中小企业 融资困境 融资对策

中图分类号：F270  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2022）01-280-02

一、引言

中小企业作为建设现代化经济体系的重要基础，中小企业数量占我国企业总数的99%以上，其创造的产值占GDP的60%以上，贡献的利税总额占全国的40%以上，出口总额占全国的60%以上，解决城镇就业人数占全国的75%以上，提供的产品、技术和服务占我国出口总值的60%以上。中小企业对于推动经济发展、提高就业水平都有着重大意义，但是融资难一直制约着它的发展。近年来，我国对中小企业发展的重视程度越来越高。2016年，李克强总理与俄罗斯总理在中俄第21次定期会晤中在促进两国中小企业建立合作达成共识，并设立了要在2020年之前中俄两国双边贸易额达到2000亿美元的目标。中国人民银行发布的全国社会信用体系建设工作会议信息显示国家将加大对农村信用体系建设投入。同年还印发了《“十三五”国家信息化规划》提出要支持科技型中小企业生长。2018年，印发《促进大中小企业融通发展三年行动计划》，打造一批利用各方优势互帮互助、共同发展的大中小企业。2019年，印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，排除针对中小型企业的不合理阻碍，净化市场环境，建设公平统一的市场，为中小企业拓宽融资渠道。2020年，颁布《保障中小企业款项支付条例》，严厉整顿拖欠、拒付应付中小企业账款的行为。发布《关于健全支持中小企业发展制度的若干意见》，通过降税等手段降低中小企业融资成本和拓宽融资渠道。近年来，中小企业发展道路不断拓宽，但要保持中小企业持续发展需要多方力量共同努力。文章针对A公司的融资过程进行分析和讨论，并对为什么中小企业融资难以及如何改善这样的状况给出解答。

二、中小企业融资现状

我国中小企业的数量超过我国企业总量的90%，是建设现代经济体系的重要基础。中小企业在融资过程中存在违约率较高、信息不透明、财务风险高等缺陷。它通常会利用企业内部、金融机构、非正规金融来融资。通常企业会首选内部融资，由于内部融资是利用企业内部资金来投资，所以这种方式的成本较低，但是由于企业内部资金有限，所以融资规模受到限制。非正规金融机构融资较金融机构融资更易获得，随着我国与世界经济进一步接轨，出现了“私募基金”这种新形式，但是通过这种方式获得的企业资金仍然占企业融资很少一部分。金融机构融资里，中小企业大多是通过银行借贷来获取资金，近年来国家多次鼓励有能力的中小企业进行债券融资，利用资本市场直接融资，在政策上也积极营造公平统一的市场环境，更加突出建设促进中小企业发展的长效机制。

三、制约中小企业融资因素分析

文章以A公司为例子，进行案例分析进而讨论制约中小企业融资的因素。于2021年7月30日对A公司董事長进行采访。A公司是一家建筑公司，注册资本800万元，主营业务为建筑总包、建筑安装、建筑劳务，主要面对的客户是房建开发商、房建总包。高层结构为董事长、总经理、项目经理。公司主要部门为安质部，工程部，物资部。A公司的会计核算由B会计公司承担，未设置专门的财务部门。A公司的外部融资渠道主要是商业银行，于2016年开始与中国银行和中国建设银行建立业务往来关系，平均贷款周期是每年贷款一次，平均贷款金额为100万，贷款一般用于工程施工。A公司在2021的第一二季度营业收入为1376146.72、4541361.59，净利润为-3020.10、-9086.58。期末资产合计为7502734.62、流动资产合计为7502734.62、应收账款7440892.65、存货39845.16，应付账款3548025.00，应付职工薪酬958105.25、应交税费25797.99、其他应付款2933353.18、未分配利润37453.20、所有者权益37453.20。下面以A公司为案例具体进行分析制约中小企业融资的因素。

（一）审核环节繁琐

由于中小企业在贷款时审核周期较长，要审核的环节也比较繁琐，当中小企业急需短期内筹资用于资金周转时，由于银行审核时间比较长，所以企业无法及时获取到资金贷款。除此之外，在机构审核过程中也会额产生手续费等费用，使中小企业的融资成本上升。A公司一般会通过向亲友借贷和向银行申请信用贷和税贷来获取贷款，A公司在向银行贷款时需要通过公司流水、个人或企业征信、交税情况、是否正常营业和营业执照等多项审核流程，审核流程较为繁琐，也导致贷款的周期被拉长，贷款的成本较高。基于这个原因，当A公司需要在短时间内迅速筹集资金时，只能放弃银行贷款选择亲友间借贷。

（二）企业自身存在较大的财务风险

经调查A公司的管理体系不够完整，设置了总经理、项目经理、安全质量部、工程部、物资部。公司的会计核算通过与会计公司的业务往来完成，公司的财务管理体系不够完善。且A公司主营业务是与建筑有关的，主要包括建筑劳务，建筑安装，建筑总包，一方面由于业务本身投资大、工期长、技术复杂、施工难度大、工程参与方多等属性导致公司的业务风险是较大的，另一方面由于缺乏专业的财务管理人员公司无法提前发现和降低潜在财务风险和在发生财务风险时高效抵御风险，公司自身存在较大的财务风险。A公司在2021年的第一二季度的营业收入分别为1376146.72、4541361.59，净利润为-3020.10、-9086.58，企业的盈利能力相较大公司有所欠缺，难以以丰厚的条件吸引优秀的财务人员，且公司连续净利润为负值，也造成了财务风险。中小公司在资金和人力资源等方面的能力是欠缺的，因此，目前我国中小企业大部分都只设置了会计部门，财务管理总监的职务通常都是空缺的，这就导致企业的财务活动缺少专业人员对其进行把控和监督。若发生突发状况，由于缺乏专业的管理人才，所以很容易发生财务风险。通常企业会为了经营活动筹资，但是若经营效果不如预期，就会还不上负债。在企业投资过程中若投资收益达不到预期甚至亏损也会造成财务风险。

（三）融资渠道狭窄

根据啄食顺序理论，通常公司的融资途径选择顺序为：内部融资、债务融资、出售股权。当内部融资无法满足企业需求时，企业会选择债务融资。债务融资主要包括银行信贷、租赁融资企业债券、商业信用、企业债券。A公司财务报表显示它的净资产为37453.2，而企业发行债券通常被要求净资产额高于人民币3000万元，公司的净资产额远远未达到要求数额，所以它无法债券融资。由于A企业的信息透明度低，企业的财务报表不完整且经营情况、负债情况等信息不公开，所以也很难依靠股权融资来融资。综上原因，A企业融资47%来自于商业信用和内部融资，53%来自银行信贷。一旦企业出现经营困难，会引起信用危机，进而导致银行信贷难度变大，融资渠道进一步缩窄。

（四）企业违约风险高

A公司在贷款类型上选择了信用贷和税贷，以信用为担保，避开了抵押和质押。流动比率、现金比率与企业的贷款违约概率负相关，资产负债率成正相关。A公司的资产负债率超过了80%，所以A公司的违约风险很高，这也是导致A公司未申请到担保的重要因素。且由于近两年宏观经济下行以及受疫情对部分中小企业的经营造成不良影响，导致违约风险进一步上升，这对担保机构也造成巨大的代偿压力。

四、解决中小企业融资难的建议

（一）企业自身应完善财务体系上的漏洞

企业应填补企业在财务管理上的漏洞。可通过改善对企业员工的待遇，适当的增加员工福利，给予优秀员工更好的发展前景，来多吸引和吸纳财务管理人才。也应与市场上的专业财务咨询机构建立业务往来，以便企业锁定财务风险和实现资产价值最大化。会计人员在财务管理上专业性不够强，不能保证为企业提供专业合理的财务管理建议，为了企业更好地取得贷款，企业须要降低自身的财务风险，而要将财务风险最小化，必须借助专业的财务管理知识，所以企业应在多吸纳财务管理人才并与财务咨询机构建立业务往来。

（二）发展非正规金融

非正规金融是指非正式的民间金融活动，主要包括民间借贷、拖欠贷款、私募股本。非正规金融通常是通过人际关系、地域关系、血緣关系建立起来的，对于中小企业来说，贷方和借方通常处于一个由人际关系、地域关系或血缘关系建立起来的关系网络里，借贷方之间有人情关系，所以获取资金难度和还款压力相较于向银行等金融机构获取更小，且借贷双方之间信息透明度较大，不需要通过金融机构的审核流程，获取到资金耗时会更短，但它易形成风险事件。非正规金融之所以易形成风险事件，破坏金融和社会稳定，就在于为了逃避政府的严厉打击，始终处于地下状态，从而模糊了其与黑色金融的界限。所以政府应对于非法集资和非正规融资设定更明晰的定义并完善相关的体系和机构，使非正规金融和黑色金融之间的界限更明晰，以促进非正规金融更好地发展。

（三）金融机构适当降低中小企业的融资门槛

金融机构适当降低中小企业的贷款利率，适当地降低对中小企业贷款的要求，根据公司流水、征信、交税情况、经营情况适当免去一些不必要的审核环节，若公司经营状况良好，可相应地减去对应审核环节，或是公司征信、交税情况、流水状况其中某一项或是某几项评估良好也可以减去相应环节，以便于提高贷款的效率。

（四）提高违约成本和风险分散化

1.提高利率。当利率提高时，银行的收益率提高，中小企业的履约率提高，违约率降低，可以有效控制违约风险的发生。但是若利率过高会影响企业贷款的积极性，所以适当提高利率有利于降低违约率。

2.加大违约惩罚力度。惩罚力度提高有利于提高违约的成本，当违约惩罚力度较小时，企业违约惩罚损失价值小于企业获得资金新增的价值，此时易产生道德风险进而发生违约;提高违约惩罚后，企业违约损失价值大于企业获得资金后新增价值，会遏制道德风险的发生，违约风险降低。

3.与商业银行合作。担保机构可携手银行搭建长期合作的友好桥梁关系，银行将客户中质量水平较高的客户推给担保机构，担保机构对银行给予适量回馈，从而使担保机构优质客户比率上升，进而分散风险并降低客户违约率。

五、结论与讨论

本文以A公司为例，结合A公司贷款的具体过程中，从A公司贷款的途径、贷款利率、A公司贷款周期、负债率、A公司自身财务状况和经营状况等方面分析中小企业贷款难的因素，发现制约中小企业贷款的因素主要为融资成本高、企业自身存在较大的财务风险、企业与融资机构间信息不对称、融资渠道狭窄和企业违约风险高，并提出了企业自身应完善财务体系上的漏洞来降低财务风险，发展非正规金融和金融机构放宽中小企业的融资条件来解决融资成本高，建立企业信息库来提高中小企业的信息透明度，通过提高违约成本和风险分散化来降低中小企业的违约率。

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（作者单位：湖北经济学院财经高等研究院 湖北武汉 430000）

（责编：贾伟）