H 公司财务竞争力研究

杨 瑞

一、研究背景

食品加工行业是一个传统制造行业。从外部市场环境来看，现阶段市场竞争比较激烈，并且有新的企业利用技术创新，产品工艺设计的优势不断冲击这一市场。从内部环境来看，企业的人工费、材料费、设备机械费成本逐年增加，边际利润呈现递减的趋势。因此，越来越多的制造业加工企业开始关注如何从财务竞争力方面增加收入以及降低成本。为了便于量化财务指标，本文从行业内选择了H 公司作为研究对象。

二、财务竞争力评价原则

指标的选择要从多角度反映公司的经营状况，以便于投资者了解公司的运营情况，了解公司的财务竞争力以及未来发展前景。同时，为了做好财务竞争力评价工作，需要明确并遵循财务竞争力评价原则。通常情况下，财务竞争力评价原则主要包括以下四个方面：（1）全面性原则，是指能全面、系统地反映出公司财务竞争力，是财务评价指标在选择时首要关注的。（2）相关性原则，是指财务信息要与信息使用者的经济决策相关联，有助于投资者合理评估企业发展情况。财务评价指标要有一定的预测价值，帮助投资者根据预测结果做出最佳选择。（3）可比性原则，企业想持续稳定发展必然要经历行业内的竞争，因此，与同行业排名前列企业进行对比，分析其运营情况，从而取其精华，弃其糟粕，以实现长久发展。（4）操作性原则，是指财务评价选取时要尽可能和统计的会计核算业务的指标相符合，只有具有执行性的指标才能促进企业综合工作效率、水平的有效提升。

三、财务竞争力分析

1.盈利能力

企业的盈利能力反映了企业获取收入的水平，能够给企业带来持续稳定的现金流。盈利能力指标是用来衡量企业财务风险的第一大指标，主要包括销售毛利率，销售净利率等。

表1 H 公司盈利能力指标

销售毛利率是产品毛利润与产品销售收入的比值。它反映了平均产品的获利能力，是企业与同行业竞争对手比较的一个标准。通常情况下，销售毛利率高，产品的附加值就高。2016年至2020 年，H 公司的销售毛利率持续走低，表明企业产品获利空间在缩小，这有可能是产品成本费用较高所导致的。H 公司可以合理控制单位产品成本，提高产品利润。

销售净利率是产品净利润与产品销售收入的比值。2016 年至2019 年，H 公司销售净利率持续走高，表现出较好的盈利状况。2020 年，H 公司经营发展遇到行业新进入者的竞争挑战，使得销售业绩不理想，营业务收入偏低，进而使得销售净利率有所下降。

2.营运能力

营运能力反映了企业合理搭配利用资产的技术与水平。企业合理利用资产，就能提高运转效率，营运水平就高。反之，企业营运水平就低。营运能力选取了应收账款周转率，存货周转率，固定资产周转率。

应收账款周转率是销售收入与应收账款的比值。2016 年至2020 年，H 公司应收账款周转率出现小幅波动。2016 年至2017年，应收账款周转率呈递增趋势，随后两年开始下降。这表明H 公司应收账款信用政策以及货物赊购方式出现了一些不足，因而导致部分应收账款积压，坏账准备增加，企业资金链受到了影响，使得H 公司资金使用效率下降。从表2 可以看出，虽然2020 年应收账款周转率有所回升，但是回升幅度较小，低于前几年的平均水平。

表2 H 公司营运能力指标

存货周转率是销售成本与平均存货余额的比值。存货周转率反映了企业产品的销售速度，存货周转率越高，说明产品销售状况越好，库存积压小，现金周转速度快。2016 年至2019 年，H 公司的存货周转率呈逐年递增的趋势，并在2019 年达到了历史最高水平。因此，2019 年之前，H 公司产品销量处于上涨趋势，存货资金占用率保持在合理水平，企业产品具有较强的变现能力。然而，在2020 年，随着市场整体销量的下降，加上H公司产能过剩，未能及时消化库存产品，使得H 公司存货周转率下降，进而使得2020 年净利润出现下降的情况。

固定资产周转率是销售收入与平均固定资产净值的比值。H 公司固定资产周转率在2016 年至2019 年间稳步上升，虽然2020 年小幅下跌，但波动很小，几乎没有影响。这既说明H 公司的固定资产管理水平不断提高，能够合理利用固定资产，也说明H 公司加大了对固定资产的投入力度。

3.发展能力

发展能力是指预测企业以后期间的持续经营水平，具有预测功能。通过H 公司以前的报表数据，分析研究指标趋势，可以一定程度上了解公司的发展动态与前进方向，从而更好地规避财务风险。发展能力主要选取了资本保值增值率。

表3 H 公司发展能力指标

资本保值增值率是年末所有者权益与年初所有者权益的比值。2016 年至2020 年，H 公司资本保值增值率逐年提高，说明H 公司所有者权益逐渐增加，资本创造资本的能力持续增强，公司走上了不断上升的扩张阶段。这一指标表明H 公司具备较好的发展前景。

四、结语

综上所述，H 公司财务竞争力总体上处于行业中上游平均水平。财务竞争力依然有很大的提升空间。

首先，H 公司需要进一步建立健全完善的销售渠道，做到自上而下的销售统一，加大广告宣传力度，增加产品销量。与此同时，需要建立健全严格的应收账款管理制度，制定合理的企业信用政策。优化产能，要逐渐升级产品。丰富多渠道融资，进一步优化资本结构，降低融资成本与费用。

其次，H 公司要保证充足的现金流量，因为现金流量管理是现代企业理财活动的一项重要职能。建立一套完善的现金流量管理体系，保证文件的现金流量，进而确保企业的生存与发展，以及为不断提高企业市场竞争力建立重要保障。

最后，H 公司要注重提升可持续发展能力，因为可持续发展能力是企业在同行业竞争市场中保持领先地位的关键，保证经营销售目标能够顺利完成，从而保证公司在已有领域的优势以及市场地位，同时提升公司不断开拓新兴市场的能力，保证公司的收入来源，实现可持续盈利，并具有可持续稳健成长能力。