奕东电子：掌握核心科技业绩持续增长

李兴然

奕东电子科技股份有限公司（以下简称“奕东电子”）日前公布了网上申购情况及中签率，本次网上最终发行数量为2571.35万股，占扣除最终战略配售数量后本次发行总量47.53%。回拨后本次网上定价发行的中签率约为0.0202%，有效申购倍数约为4955倍。

奕东电子主要从事FPC、连接器零组件、LED 背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。报告期内，公司研发投入始终维持在6%以上。经过二十多年的发展，公司具备了精密电子零组件一体化解决方案能力，能为客户提供一站式的定制化及综合制造服务，公司也因此拥有了遍布全球的客户群。

在业绩上，奕东电子营收、净利润持续增长，ROE及各主营业务板块毛利率均高于行业均值，盈利能力突出。

据招股意向书，2018-2020年及2021年1-9月，奕东电子的营业收入分别为9.92亿元、10.55亿元、11.75亿元、10.76亿元，2019-2020年分别同比增长6.34%、11.40%。同期，奕东电子的净利润为0.45亿元、1.03亿元、1.84亿元、1.43亿元，2019-2020年分别同比增长126.6%、78.59%。可以看出，2018-2020年，奕东电子的营业收入与净利润均逐年上涨。

招股意向书披露，公司2021年度营业收入预计为14.50至15亿元，同比增长23.37%-27.62%;归属于母公司所有者的净利润预计为2至2.25亿元，同比增长8.57%-22.14%。仍然保持了较好的上涨趋势。

2018-2020年及2021年1-9月，奕东电子各期末在手订单金额分别为1.43亿元、1.43亿元、1.68亿元、2.69亿元。特别是2021年9月末，奕东电子在手订单规模较2020年末增加59.79%，给未来公司的增长奠定了良好的基础。

同时，奕东电子的资产负债率逐年走低，且低于行业均值。2018-2020年及2021年1-9月，奕东电子的资产负债率分别为62.27%、47.07%、38.14%、36.69%。同期，奕东电子同行业可比公司的资产负债率均值分别为48.09%、47.63%、48.56%、46.65%。

2019-2020年及2021年1-9月，2018-2020年及2021年1-9月，奕东电子的加权平均净资产收益率分别为7.56%、20.02%、24.72%、15.84%。同期，上述同行业可比公司的加权平均净资产收益率均值分别为16.06%、12.73%、11.02%、4.04%。奕东电子的加权平均净资产收益率也高于同行业可比公司均值。

另外，据招股书，奕东电子各主营业务板块的毛利率也高于同行业可比公司均值，盈利能力突出。

2018-2020年，奕东电子FPC毛利率分别为24.14%、25.42%、27.87%。同期，奕东电子FPC同行业可比公司的毛利率均值分别为24.32%、23.98%、21.08%。

2018-2020年，奕东电子连接器零组件毛利率分别为30.4%、36.59%、38.38%。同期，奕东电子连接器零组件同行业可比公司的毛利率均值分别为30.35%、31.14%、29.69%。

2018-2020年，奕东电子LED背光模组毛利率分别为28.12%、28.09%、26.71%。同期，奕东电子LED背光模组同行业可比公司的毛利率均值分别为21.93%、16.07%、14.58%。

身处高科技行业，奕东电子深知只有持续创新才能保持企业的长期竞争力。在研发投入上，报告期内，奕东电子持续高强度投入，研发费用率始终保持在6%以上，且高于同行业可比公司平均水平。

2018-2020年及2021年1-9月，奕东电子的研发费用分别为7659.07万元、6657.96万元、7431.02万元、7279.96万元，占营业收入的比例分别为7.72%、6.31%、6.32%、6.77%。同期，奕东电子同行业可比公司的研发费用率均值分别为4.99%、4.98%、5.38%、5.73%。

持续的高强度投入，奕东电子也取得了较好的成果。截止2021年9月30日，公司累计获得专利133项，包括发明专利13项，实用新型专利119项，外观设计专利1项。

在公司持续投入及研发团队的努力下，奕东电子在多个领域积累了众多核心技术：

第一，在FPC方面，奕东电子拥有数码和手机电池保护板FPC开发技术、数码和手机周边FPC技术等多项核心技术，特别是“一种柔性电路桥接工艺”专利技术突破了设备限制，可以任意将两个FPC的端部进行无缝无器件的连接，可使FPC产品的长度超过2米、并保证功能的高可靠性;

第二，在连接器零组件方面，奕东电子有精密模具开发技术、SFP组件柔性装配生产技术等，尤其是奕东电子成功研发突破了高可靠性LCD端子的核心技术，并获得发明专利，解决了端子与LCD显示器之间的连接在恶劣的环境下导通的高可靠性，打破了国外公司垄断该类产品的市场局面;

第三，在精密模具开发以及冲压技术方面，奕东电子研发的“精密高速级进冲模关键技术的开发及其在IT行业应用”技术获得广东省科学技术三等奖、东莞市科学技术一等奖，经广东省科学技术厅鉴定，技术指标已达到国内领先和国际先进水平，优势明显;

最后，在LED背光模组产品方面，奕东电子系统地研究了户外应用背光、车载用背光源、中小尺寸背光源、异形显示背光源等多种技术，自主研发了高均匀性技术（面均匀性）、高亮度提升技术、车载窄边框技术、车载压铸件结构开发技术，有力提升了自身在背光源领域的相关技术和产品优势。

技术强大了，自然也就不缺客户。依托于高品质以及国际化的营销团队，奕东电子的技术和产品多服务于世界500强或行业内知名企业，主要客户具有信誉好、规模大、实力强的特点，客户资源优质。

在FPC领域，奕东电子已经进入全球前五大手机终端品牌（三星、华为、苹果、小米、vivo）和比亚迪、宁德时代新能源科技股份有限公司等知名的新能源汽车产业公司的供应链。在连接器零组件领域，全球前十五大连接器厂商中有五大连接器厂商是奕东电子的主要客户，包括TE Connectivity、安费诺、Molex LLC、立訊精密和Samtec Inc，主要终端客户包括思科、惠普、爱立信等全球主流通讯设备生产商。在LED背光模组领域，奕东电子已成为深天马、亚世光电、新辉开、超声电子等知名厂商的核心供应商，主要终端客户包括丰田、松下、日产、佳能、飞利浦、大众、奔驰、宝马、现代、三菱、东芝、大疆、格力、西门子、博世等。

精密电子零组件制造业客户认证壁垒高，一旦进入供应商名单，客户一般不会轻易替换。优质的客户资源助力奕东电子稳定经营发展，凭借强有力的市场竞争力和良好的市场口碑，奕东电子也持续与更多新的优质客户建立合作，保障了自身长期持续经营发展。