数字浪潮下的九大机遇

本次《“十四五”数字经济发展规划》主要明确了数字经济八大重点产业，分别是云计算、大数据、物联网、工業互联网、区块链、人工智能、VR/AR以及网络安全。此外，在数字化浪潮下，国产替代概念再度走到舞台中央，我国在上述多个产业有望弥补原有不足，实现国际上的弯道超车。

此次《规划》提出，要推行普惠性“上云用数赋智”服务，推动企业上云、上平台，降低技术和资金壁垒，加快企业数字化转型。此外，还要创新发展“云生活”服务、加强“云游戏”等新业态发展。

广义来讲，云计算指厂商通过建立网络服务器集群，向各种不同类型客户提供在线软件服务、硬件租借、数据存储、计算分析等不同类型的服务。产业包括芯片、服务器等云设备和IaaS、PaaS、SaaS等云厂商以及下游应用领域四个环节。根据中国信通院不完全统计，我国企业的上云率目前约30%，远低于欧美国家。低渗透率加之国家大力推进数字化转型，我国未来云计算成长空间广阔。中商产业研究院、平安证券等机构预计，到2023年全球云计算市场规模将超过3500亿美元;其中国内云计算市场规模将达到591.38亿美元，其中公有云和私有云分别为363.47亿美元和227.91亿美元。

大数据产业发展需要两大重要基底，就是打造好以千兆光网和5G为主的通讯基础建设，才能配合大数据综合服务供应商发挥实际效用。

千兆光网方面，此次《规划》表明，将推进光纤网络扩容提速放至信息网络基础设施优化升级工程的首位并制定了具体目标：到2025年，千兆宽带用户数将较2020年增长8.37倍，达到6000万户。

千兆光网是通过这种网络传输信息，为家庭、工厂、医院等室内固定场景提供高性能宽带服务，可以在几千万人口的城市实现几毫秒的时延，城市核心区甚至可以达到1毫秒的时延。万联证券称，产业中的通信主设备商以及光纤光缆板块龙头企业值得关注。不过该机构也提到，尽管千兆网络建设如火如荼，但相关创新应用增长却呈现一定的滞后。如何通过产业链协作创新，让千兆光网真正地走入千行百业将是市场未来的关注点。

5G方面，《规划》指出，将推动5G商用部署和规模应用，前瞻布局第六代移动通信（6G）网络技术储备，加快布局卫星通信网络，提高物联网在工业制造、农业生产等领域的覆盖水平。

国元证券认为，此次《规划》的印发代表着我国5G发展将迎来普惠共享新阶段，随着三大运营商基站建设不断推进，应用不断积累、创新和突破，5G流量持续快速增长态势进展不改，5G相关基建有望超预期。据GSMA预测，到2025年，全球5G用户数将达到18亿人，其中中国用户数为8.07亿人。另据IHS预计，到2035年，5G在全球创造的潜在销售活动将达12.30万亿美元，跨越多个产业部门，5G关键材料、零部件企业以及主流运营商都将迎来大爆发。

在十四五规划发布之前，物联网就已被高度重视。物联网是继计算机、互联网与移动通信网之后的信息产业第三次浪潮，开发应用前景巨大，被列为国家五大新兴战略性产业之一。其产业链条由上而下可以分为感知层、传输层、平台层和应用层四个层级。感知层包括芯片、传感器等，传输层包括有线和无线;平台层包括连接管理平台、设备管理平台、应用使能平台、业务分析平台;应用层即安防、物流、能源等应用领域。

在政策推动下，物联网产业未来将继续快速发展。GSMA预计，到2025年，全球物联网总连接数规模将达到246亿，年复合增长率达13%，其中我国物联网数量将超80亿个。有券商表示，已构建起完善IoT云平台等物联网生态的龙头企业将优先受益。

过往几年，不少工业互联网项目的营收主要依赖政府补贴，而近几年，头部项目对补贴的依赖逐渐降低，越来越多工业互联网企业开始实现自我造血，传递出行业转好的信号。此次《规划》对工业互联网是又一轮推动力，要求2025年工业互联网平台应用普及率达到45%。产业即将迎来新的拐点。

前瞻产业研究院预计，2022年全球工业互联网市场规模将首次突破1万亿美元，到2025年达到1.20万亿美元左右。2020年至2025年年均复合增速达6 %。

工业互联网产业链包括上游网络和设备层，如智能终端设备及其零配件厂商;中游边缘层、IaaS层、平台层和应用层，如边缘数据处理、云基础设施、平台和工业APP厂商;下游包含高能耗、通用动力以及新能源工业企业。华安证券表示，上游传感器、模组、芯片和终端环节企业以及边缘层网管环节企业值得关注。

区块链作为新型基础设施，可以广泛应用于多个垂直应用场景。2020年以来，国家政策高度重视以区块链在新技术革新和产业变革中的作用，区块链产业基础、产业链条、产业环境和产业生态日益完善，区域级、行业级区块链基础设施不断涌现，区块链开源社区蓬勃发展，生态体系加速形成。2017年中国区块链市场支出规模约8300万美元，2022年的市场支出规模预计达到 14.20亿美元，年均复合增长率达到76%。

随着区块链政策相继出台，中国区块链市场将持续迎来快速增长。前瞻产业研究院预计，2021-2026年中国区块链市场规模年复合增速达73%，2026年的市场规模将达163.68亿美元，且在未来20年，中国区块链行业市场规模有望达万亿级别。

目前，区块链行业最受市场关注的应用方向就是数字货币。区块链的繁盛也将促使数字货币壮大，相关软、硬件厂商值得关注。

虽然宏观环境疲软，但在政府对数字经济推动、各行业对人工智能加速使用推进下，人工智能行业依然具备较高成长性。

人工智能同样包含了基础层、技术层、应用层。基础层包括云端计算、传感器、芯片和数据服务;技术层指算法开发;应用层包括相关软硬件及技术解决方案。

当前，金融服务、电信、汽车装配、能源等高科技领域是人工智能应用范围最为广泛的领域，引领人工智能相关应用层产业迅速发展。未来，交通、医疗、金融、安防等领域的人工智能商业化应用将持续加速，给相关产业的智能化转型带来巨大空间。相关数据预计，到2025年，我国人工智能产业市场规模接近1500亿元，市场空间潜力巨大。

建银国际证券提醒，人工智能供应链紧张和海外市场物流瓶颈将持续至2022年中期，短期内令利润率承压。投资者可重点关注选择供应链上议价能力强、融资能力强的龙头企业。

VR/AR一直是国家数字经济方面的重点规划内容。在2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中就提到，要推动三维图形生成、动态环境建模、实时动作捕捉、快速渲染处理等技术创新，发展虚拟现实整机、感知交互、内容采集制作等设备和开发工具软件、行业解决方案。

头豹研究院分析称，未来5年内增长最快的是企业培训的VR内容，其增长率达55%;其次，增长较快的是游戏领域，增长率达50%。随着VR技术的进一步普及，预计在2025年，中国VR内容的市场规模将达到832.70亿元人民币。

网络安全是此次十四五规划的重点内容之一。《规划》指出，要加快发展网络安全产业体系，促进拟态防御、数据加密等网络安全技术应用，同时建立健全数据安全治理体系，建立数据分类分级保护制度，进一步强化个人信息保护。政策强调，要支持市场主体依法合规开展数据采集，聚焦数据的标注、清洗、脱敏、脱密、聚合、分析等环节，同时提升数据安全保障水平。

网络安全上升到国家战略叠加云安全、工控安全等新技术引领行业变革，将推动行业长期发展。IDC预测，2021年中国网络安全市场投资规模将达到97.80亿美元，并有望在2025年增长至187.90亿美元，五年CAGR约为17.90%。

具体竞争格局方面，天风证券表示，综合解决方案供应商更受青睐，订阅式安全服务成为行业热点。网安国家队日益壮大，内生+外延式（行业内并购）发展有望成为头部公司发展新模式。

在数字经济各领域大力发展的同时，国产替代不容忽视，即国产信息技术应用创新产业（简称“国产信创”）。过去多年，国内IT底层标准、架构、生态等大多数都由国外IT巨头制定的，不仅受制于人，还存在诸多安全风险，因此我国要逐步建立基于自己的 IT 底層架构和标准，形成自有开放生态，在核心芯片、基础硬件、操作系统、中间件、数据服务器等领域实现国产替代。

《规划》强调，要着力提升基础软硬件供给水平，强化关键产品自给保障能力;要推动软件产业做大做强，提升关键软硬件技术创新和供给能力。相关数据显示，预计未来五年中国信创生态市场规模CAGR可达37.40%，2025年将接近8000亿元人民币。