青岛海尔营运资金管理优化研究

吴 楠 常皓然 安黄佳

（西安欧亚学院，陕西 西安 710065）

企业经营中，营运资金的管理愈加关键，如何有效地对其加以管理，直接关系到企业内外经营状况。营运资金是供养企业各个环节的根本所在，如果企业想要健康且持久地发展下去，那么经营者就必须树立正确的管理观念，把营运资金这个根落实好，打好扎实的基础，这才是企业利润的真正源泉。

近几年，电器行业发展迅速，但就目前调查来看，大部分企业在营运资金管理过程中都受到各种各样的局限性，比如存货管理不合理，应收账款管理水平差的现象等严重制约了企业日后的持续健康发展。所以，如何有效发挥营运资金的优势，提高企业的竞争实力已成为电器行业亟待解决的问题。本文以青岛海尔电器公司为研究对象，在了解和归纳国内外营运资金管理现状的基础上，分析青岛海尔电器公司营运资金管理问题的基础上，剖析其存在问题的原因，借鉴国内外先辈的优秀管理方法，提出符合公司发展的具有特色化的营运资金管理策略，完善公司内部机制，促进行业发展。

一、青岛海尔营运资金管理现状分析

营运资金一般指企业生产经营活动中流动资产扣除流动负债的部分，在财务管理中，营运资金管理的重要性不可替代的，可以反映企业短期偿债能力的强弱。这主要体现在营运资金中各科目在现金流动中是否处于合理的比例，从而对企业利润产生一定影响，这直接关系到企业是否能最大程度地管理并合理安排企业现有资金，改善企业财务管理制度，为生产运营提供最大的资金支持，促进企业的良好有序发展。

1.营运资金规模分析

净营运资金=流动资产总额-流动负债总额

从表1可以看出，青岛海尔2017年～2019年流动资产和流动负债总量逐年上升，但占流动资产占总资产比重不断下降但相对稳定。这表明企业拥有的资产变现能力较强，具有的短期偿债能力是值得认可的，需要面临的短期偿债风险不大；同时，流动负债占总负债比重逐年升高，可以看出该公司拥有的流动负债金额较大，期限较短，具有一定的经营风险；从净营运资金规模来看，如果企业的净营运资金比较多的话，相对应的其偿债能力就会比较强。从表1可以看出，2019年净营运资金下降幅度较大，具有一定的财务风险，但是其目前的净运营资金对于企业的短期借款还是有能力偿还的。

表1 青岛海尔营运资金规模分析表

2.营运资金内部结构分析

从表2可知，2017年～2019年期间，货币资金、存货、应收票据占比均较高。货币资金、应收票据和存货加在一起比重过半。这显示出企业持有超过一半的资金，剩下的就可以用于投资高盈利项目，拥有比较理想的资金利用率。此外，存货占比整体呈上升趋势，这反映出企业存货管理还存在缺陷，当前的存货积压比较多，后续还要着力加强存货管理。

表2 青岛海尔营运资金内部结构分析表

2017 年～2019年期间短期借款占流动负债比重较高，这表明其自筹资金的能力较强，没有太大的短期偿债风险；应付账款、应付票据占比重相对较高主要是企业出于节省流动资金支出的目的，对应付项目天数加以延长。此外，该企业还以自身信誉，对下游经销商进行资金提前收取，这也让这两项指标金额有所增加。

3.营运资金要素周转天数分析

本部分主要选取存货、应收账款、流动资产、总资产周转天数进行对比分析：

存货周转天数=360/（营业成本/平均存货余额）

应收账款周转天数=360/（营业收入/平均应收账款余额）

流动资产周转天数=360/（营业收入/平均流动资产余额）

如表3所示，对于存货周转天数，海尔电器明显短于苏泊尔电器和小熊电器，这表明海尔电器对流动资产的管理相对较好，资金的变现能力较强，对企业的经营发展有积极的促进作用。此外，2019年海尔电器存货周转天数大幅度增长，这是由于库存积压较为严重，这表明海尔电器的管理和运营面临压力，库存占用大量资金，此时企业管理者需要有一定的风险意识，注意销售方面是否出现问题，如果销售缓慢，应采取及时有效的措施。为了避免损失进一步扩大，企业必须对资产结构进行优化，使存货占总资产的比例保持在合理的水平。

表3 海尔及其相关企业存货和应收账款周转天数对比表

对于应收账款周转天数而言，小熊电器周转天数最小，周转资金最快，其次是海尔电器，再次是苏泊尔电器。相比之下，小熊电器收回应收账款的政策显然是最好的，也是流动性最强的，因此公司的日常业务需求可以得到有效的保证。所以，对于海尔电器来说，在应收账款追收方面有必要学习小熊电器的制度，根据实际情况适当实施赊销信用政策，不断提高流动性，加强管理措施，努力赶上小熊电器在应收账款追收方面的能力。

1.1.1 母本高不育系 W0176A选育。2003—2004年，用不同来源种质与0176A不育株广泛测交，配制各类测交组合，F1自交。

流动资产周转天数指标反映企业资产利用率水平，如表4所示，海尔电器的流动资产周转天数从2017年到2019年呈现逐年下降趋势，而结合其财报，海尔电器的盈利能力又较强，这表明海尔电器以较少的流动资产获得较高的利润，运营能力较强。但对比之下，海尔电器的流动资产周转天数仍比较高，流动资产的运用效率较低，不利于企业盈利。小熊电器从2017年的85.98天上升到2019年的179.21天，周转天数逐年增加，说明小熊电器资金的使用率严重下降，盈利能力有很大的降低，因此企业需要减少流动资产来加快周转，改变经营亏损的不利局面。

表4 海尔及其相关竞争者流动资产周转天数对比表 （单位：天）

表5可以看出，小熊电器总资产周转时间比较短，苏泊尔电器略低于海尔电器，数值最高的是海尔电器。小熊电器与其他两家企业相比，销售收入处于最佳水平，在投资回报方面实现了高水平的管理。海尔电器与其相比并不占优势，因此海尔电器可以采取薄利多销的措施来改善其状况，使其资金周转得以改善，利润绝对额有所增长。

表5 海尔及其相关竞争者总资产资产周转天数对比表 （单位：天）

综合青岛海尔2017年～2019年财务数据的计算分析，可以看出，青岛海尔总体来说，第一，存货周转率逐年下降，库存积压导致销售不利，无法及时实现这一部分资产的变现；第二，应收账款周转率在逐年下降后呈上升趋势，这表明以往的平均收款期延长，很难收回欠款；第三，流动资产增加了83.26%，资产总额增加了146.78%，表明海尔近几年财务管理能力有所提高，盈利能力有所提升。

二、青岛海尔营运资金管理存在问题

1.存货积压问题严重

结合表1、表2、表3及公司实际经营情况可以看出，青岛海尔存货的占比在逐年上升，增幅为229.80%，从2015年的855924万元增加到2019年的2822860万元，这表明青岛海尔的存货正在积压。存货周转天数由2015年的44.87天上升到2017年的60.18天，再到2019年的64.66天。这说明青岛海尔储备了大量的存货，所以导致了现金流出现了一定的问题，并且由于无法对存货进行全面的管理，也造成整个公司在经营过程中受到了一定的阻碍。

剖析其原因主要是对仓储管理这一方面不够重视，没有形成较好的标准，随意性较大，使得仓储计划性不强，无法保证畅通的物资入库出库。并且不完善的仓储管理制度，增加了存货流转过程中舞弊的可能性。

2.应收账款周转时间长

由表3得出，2017年应收账款周转率为12.90，这表明青岛海尔的平均收账期延长，回款难度提升，这将对公司的信誉造成一定的影响。当投资者查阅报表了解青岛海尔的信誉和资本担保制度时，资产使用效率的下降将会暴露出公司管理制度中的缺陷，影响投资者和消费者的决策，并且管理水平的下降还会进一步导致坏账的增多。根据与同行业公司的对比，可以发现，在应收账款周转率方面青岛海尔并不占据优势，周转速度最快的是小熊电器，因此，小熊电器的管理经验是值得青岛海尔借鉴的，并应增强企业应收账款的管理控制。由于青岛海尔的应收账款回款速度较慢，这将会导致坏账增加，限制资源的有效利用，使企业不能最大限度地利用资产，因此应加强对应收款项的管理和收款工作。

这主要是企业为了调动销售人员的积极性，往往将工资报酬与销售任务挂钩，而忽略了产生坏账的可能性，未将应收账款纳入考核体系造成的，同时，缺乏风险管理意识，企业为了扩大销路，提升市场占有率，盲目采用赊销策略去争夺市场，只重视账面的高利润，从而忽视了大量被客户拖欠占用的流动资金不能回收的问题。

3.流动资产周转慢且占总资产比例大

综合表1、表3、表4及企业年报数据可以得出，2019年海尔达到了2.06的流动资产周转率，有174.66天的流动资产周转天数，这表明2019年企业的运作效率最高，利润最高。相反，2015年最低的流动资产周转率为1.57，这一年流动资产占用资金的比例大，进而影响了企业的盈利水平。对比同行业，尽管青岛海尔流动资产周转率呈现出递增趋势，但总体上仍然不高，当前欠缺流动资产节约能力，资金浪费的现象仍然没有太多的改观，因此，青岛海尔还需要制定更有效的政策来应对当前的资产管理。

针对该问题，首先是因为我国的经济与产业结构长期失衡，产品结构与消费结构不适应导致的。再加上企业变现能力差，无法适应市场的变化，从而使得产品积压滞销严重。通过上述对海尔集团流动资产的现状与问题分析，可以发现经营者缺乏对流动资金的自主控制机制。其次，有些职员思想觉悟低，乘采购之机为了自己的私利而不顾本企业的损失，接受销售方的贿赂，购进积压存货，造成本企业资金难以周转。最后，管理者并没有生产适销对路的产品，没能满足人们的物质文化生活需要。

三、青岛海尔营运资金管理优化措施

1.严格把控存货管理，优化整合企业内部控制制度

企业改进库存管理系统的方法各不相同，本文认为，意大利经济学家提出的帕累托分析法（ABC分类法）可用于青岛海尔的经营。根据该分析法，我们可以将存货物料划分为三个方面，其中，非常重要的纳入库存a类，普通重要的纳入库存b类，至于不重要的纳入库存c类，以此为基础的分层管理和控制有助于加快供资进程。最后，需要有一个完善的内部控制程序。（1）施行不相容职务岗位相分离的制度，确保各司其职，并建立有效的评价和相互监督机制；并且还可以建立岗位责任体系，将职责细分到个人。（2）为了提高青岛海尔的业务能力，对库存采购、接收、保管和储存的所有方面有必要加强监督和管理，直至库存的领用、报废和销售，但应遵守成本效益原则。

2.健全赊销信用政策，加强风险管理

正如2015年至2017年青岛海尔应收账款周转率较低所显示的那样，企业可能采取了相对温和的信贷政策，因此增加了贷款损失的风险，使企业无法有效收取应收账款。在这方面，他们必须执行严格的赊销管理政策，但条件是这种政策不影响销售收入和利润。首先，青岛海尔应当拥有一个良好的应收账款管理系统：（1）应当有一个完整的系统来管理对客户的信用评级和客户的信用评级文件；（2）建立一个内部问责系统，各部据此行使其权力；（3）有效实施会计账龄分析战略。

其次，应该对应收账款的赊销额度，审批以及跟踪进行控制，以此加强企业应收账款的风险管理。

3.产品适销对路，提升管理水平

为了实现既定目标，首先，企业应改革流通体制，让产销直接见面；其次，企业必须充分利用生产资源，实现经济效益与生产环节挂钩经营，对经营活动进行良好的管理，提高生产效率，最大限度地扩大分销链；再次，青岛海尔根据运营的复杂性、系统性和可变性，必须加快资金周转，把生产和销售过程中不必要的环节进行合理的删减，以有效的指导为依据，实现企业生产效率的实用性；最后，加强经营道德宣传，提高员工的思想觉悟。

四、结语

本文以青岛海尔为分析主体，结合相应的运营资金管理理论，从规模、内部结构和要素三个方面进行切入，对其运营资金管理情况加以探讨，指出了该企业运营资金管理的问题，分析了导致这些问题的成因，以传统的要素入手，探索其在存货、应收账款等上存在的问题，为企业提出了针对性的解决方法，以期进一步提升这企业运营资金周转速度。

营运资金的管理水平直接影响企业的盈利能力，青岛海尔未来发展潜力较大，营运资金的管理制度也越来越成熟，希望通过对该企业的分析，可以为相关领域、行业或是有相同问题的企业有一定的参考和启发。