基于区块链技术背景下探析加密数字货币风险及监管

彭丽芳

摘 要：区块链技术的高速发展，使得以区块链技术为底层技术的加密数字货币出现爆发式增长，其借助于区块链技术使加密数字货币及相关产品与服务的组成要素得以分解重构，呈现去中心化特点，受到投资者们的狂热追捧，但近年来，重大负面事件接二连三的发生，各国监管纷纷采取行动对加密数字货币进行监管，9月24日，我国十部委联合发布政策，出拳整治虚拟货币，定性虚拟货币相关业务非法，美国证交会近日也聘请参议院助理探索加密数字货币监管政策。在此背景下，本文系统分析加密数字货币概念及其对全球经济的影响和自身所存在的风险，反思加密数字货币监管路径，并展望数字货币未来的发展及监管趋势。

关键词：加密数字货币;区块链;风险;监管

引言

2008年全球金融危机爆发，中本聪发布文章《比特币：一种点对点的电子现金系统》，首次提出了比特币的构想，由此开启加密数字货币的时代[1]。加密数字货币是一种基于区块链技术而生成的数字形式的资产，其最大的特点就是去中心化，即没有集中发行方，可以在全世界范围内自由流通，不受央行等监管机构监管，但加密数字货币本身价格波动性剧烈，其导致的风险事件频发，引起全球各国监管部门的高度重视，值得注意的是，尽管各国不断出台严格监管政策，整个加密数字货币市场价格也是跌宕起伏，但是仍有众多投资者不断涌入市场，相关数据显示其投资收益在2021年也是独树一帜的，那么对于加密数字货币应当完全禁止呢还是保持友好态度呢？对于加密数字货币存在的现实需求，监管部门应当作出怎样的调整来应对其带来的风险呢？本文将就上述问题开展研究。

二、区块链技术与加密数字货币

1、区块链技术

区块链作为支撑引领数字经济发展的重点前沿技术，集合了智能合约共识算法，加密算法，分布式系统等新技术，来保证网络中每一个节点所记录的信息是真实有效的，其具有分布式、不可篡改、可追溯等优良特性，可以从以下4个方面理解区块链技术的本质，第一，通过分布式、共识算法生成和更新数据。第二，通过密码算法保证数据传输和访问的安全，第三，通过智能合约来编程和操作数据。第四，通过链式结构来验证和存储数据。当前区块链技术最大的应用就是数字货币。

区块链技术的迅速发展及应用，带来颠覆性创新的同时，也带来了一些风险和挑战，其一，金融行业具有高风险的特点，市场主体参差不齐，其中不乏投机套利者，将区块链技术应用于金融领域的同时势必会带来新的风险。其二，近年来，传销币等经济金融欺诈行为屡屡发生，对于区块链的监管相对较为滞后，并没有具体的实施经验，大多停留在宏观框架之上，很难及时有效对市场操纵、非法集资、虚拟货币洗钱等进行监管。其三，尽管具有去中心化的特点，但是这并不能从根本上克服技术设置的不诚信问题，安全性低，不确定性强[2]。

2、加密数字货币

加密数字货币的底层技术基础即区块链技术，典型的加密数字货币包括比特币、莱特币、瑞泰币等。其通过计算机显卡、CPU大量的运算处理产生，并且使用密码学的设计来确保流通各个环节安全性的数字资产。一方面，加密货币具有“去中心化”的特征，这种特征使其可以全世界流通，支付较低的费用即可快速完成交易，但同时也伴随诸多风险。首当其冲的便是加密货币被大量用于黑市交易以及洗钱，其不受中央银行和类似金融机构的监管，存在交易平台较脆弱、价格持续飙升且剧烈动荡等缺陷。

近年来，加密数字货币迅速发展，市场价格一路飙升，市场需求量也逐年上涨，越来越多的投资者进入加密数字货币市场，但也引发了许多投机及风险事件，给现有监管带来了重大挑战[3]。

第一，数字货币本身价格波动性大，存在较大的价格泡沫，且加密数字货币交易市场没有建立健全的证券交易制度，整个市场及交易价格容易被操纵，频繁剧烈的波动必然会给投资者带来巨大的价格风险。

第二，由于区块链技术的不完全成熟，导致其存在一定漏洞，一旦人为设置的规则被破译，将会带来灾难性后果，如黑客利用漏洞攻击数字加密货币等事件时有发生，对全球金融体系产生较大干扰，其匿名交易的特点使其可以在全球范围内自由交易，不受监管部门的监管及约束，滋生了洗钱、诈骗、非法集资等违法犯罪活动。

第三，加密数字货币降低了政府对于货币的掌控力，一定程度上动摇了法币地位，甚至会导致市场监管出现混乱，引起了重大安全问题。

随着加密数字货币以及区块链技术的迅速发展，新的监管挑战随之而来，不少国家和地区的中央银行紧锣密鼓的推进法定数字货币的研发，那么在当前局势下，应当如何调整现有监管体系，以更好的对其加密数字货币及其相关金融产品实施监管，保障投资者的合法权益呢？

三、加密数字货币监管

目前采取的较为普遍的措施主要有针对加密数字货币出台相关法律法规，一定程度上限制加密数字货币的发行与交易等[4]，具体来看，各国对于加密数字货币的监管态度和监管政策各不相同，美国今年在加强对于加密数字货币监管的同时表现出了一定的友好态度，而我国是最早采取措施尝试杜绝加密数字货币的国家之一，早在2014年中国人民银行就开始采取行动，目前也是坚持非常强硬的“禁止”政策来规制加密数字货币。面对加密数字货币的政策规制，本文认为应当着眼于以下四点：

1、运用监管科技进行监管

区块链的发展，为当前监管制度提出了挑战，针对区塊链的去中心化这一特点，应当适当革新现有监管体系，使其能够适应区块链技术独特的机制，充分运用监管科技的手段，“以链治链”，利用区块链技术构建内嵌型的、技术辅助型的解决政府与市场双重失灵并考虑技术自身特性的有机监管路径，制定链上链下监管协同的具体监管流程，更好地应对金融科技所内含的风险及其引发的监管挑战[5]。

2、构建并持续完善加密数字货币反洗钱机制

加密数字货币交易是完全匿名的，无需任何第三方核验的交易和转账，为罪犯提供了隐藏洗钱和非法交易的途径，“黑钱”通过场外交易或者交易所渠道进行上链，使其兑换成数字货币，然后在链上进行地下交易或者流转，因此应大力推进建立并完善数字货币交易的反洗钱规则，加大对于风险资金的识别与监控，对于高风险资金进行冻结并及时向监管部门报告，以便监管部门追踪风险资金的变现行为及风险资金实际操作人。

3、加大对加密数字货币交易所的监管力度

數字货币交易所是伴随着比特币等加密数字货币发展起来的交易场所，早期为数字货币交易提供撮合场所，随着数字货币在全球范围内不断扩张，其服务范围也不断扩大，可同时布局现货交易、各类衍生品交易、数字货币理财产品等业务，但目前交易所存在准入门槛低、稳定性较弱等风险，可对交易所实施牌照化监管，建立严格的准入机制，提高经营准入门槛，将一大部分非专业团队拒之门外，加大对于交易所的监管力度，建立完善的信息披露制度，考虑引入第三方托管，避免交易所利用资金进行投机交易甚至卷款潜逃等风险，规范其经营。

加大对法定数字货币的研发与推广

数字资产拥有较好的流动性、独立性、安全性等优点，具有较好的应用前景，于是各国纷纷加大对于法定数字货币的研究与推广[6]。2019年，央行宣布创建数字人民币，2020年以来央行开始对数字货币进行各种测试，今年11月，在上海举办的中国国际进口博览会上测试了我国央行数字货币在支付等领域的场景应用，2022年中国人民银行工作会议上也提出要稳妥有序的推进数字人民币研发试点，其他国家如欧、美、日央行等全球主流央行的入局，必将大大加速全球央行数字货币的研发，法定数字货币未来可期。

四、总结

加密数字货币的发展使得其底层技术区块链技术的使用日益增加，而区块链技术的不断革新也使得加密数字货币种类不断丰富和多样化，为监管提供了新的途径。虽然对于加密数字货币的争议仍在持续，但数字货币的浪潮已席卷全球，数字货币的底层技术区块链也越来越多受到关注。总的来说，各国监管对于区块链技术的创新与应用持欢迎态度，对加密数字货币的监管趋于严格，并且紧锣密鼓推进法定数字货币的研发与推广，展望未来，严格监管才会有更有序的市场环境，也更有利于未来的发展。

参考文献：

[1]郭文伟，刘英迪，袁媛，张思敏，比特币价格波动极端风险、演化模式与监管政策响应[J]，南方金融，2018（10）：41-48.

[2]郭晓梅，数字货币与支付的关系研究[J]，西部金融，2016，（11）：58-61.

[3]郭菊娥，陈辰.区块链技术驱动供应链金融发展创新研究[J].西安交通大学学报（社会科学版），2020，40（03）：46-54.

[4]惠志斌.数字加密货币的形成机制与风险监管研究[J].探索与争鸣，2018（09）：91-95.

[5]刘宸希，李艳.数字货币对我国金融监管挑战及应对研究-以Libra为例[J].理论月刊，2020，（7）：74-81.

[6]刘杜娟.央行法定数字货币发行的必要性及推行模式探索[J].中国商论，2020（15）：42-44.