基于管理者角度的T 企业2020 年度财务报表分析

文/陈晨（重庆理工大学）

一、会计报表项目分析

（一）资产项目分析

见表1 和表2，T 企业2019 年至2020 年货币资金增幅较大，货币资金持有量在2020 年远高于其他资产的持有量，说明该公司货币资金的运用能力相对较弱，资金利用率不高。经年报披露，企业货币资金持有量陡增是筹集资金所致。企业处于刚上市阶段，募集到大量资金需要做好资金的安排与规划，同时建议公司应当树立良好的信誉，向银行借款或发行股票和债券等，适当减少持有货币的数量。同时，预付款项也大幅增加，表明企业发展过程中应当关注成本控制的问题。其他应收款相比前年减少16.59%，固定资产减少3.98%，无形资产减少66.70%，无形资产大幅减少是摊销所致。

表1 T 企业主要资产项目数值 单位：元

表2 主要资产项目变动情况 单位：元

（二）负债项目分析

见表3 和表4，短期借款项目增加20.43%，应付账款增加18.03%，表明企业信誉良好，可以通过借款有效筹集资金。其他应付款减少22.59%，表明企业偿债能力较前一年有所增强，应付款的减少同时也能够提升企业信誉，以便进行后续借款。应付职工薪酬增长33.12%，可见企业人工投入成本较大，高新技术行业竞争激烈，企业人工成本难以进行有效控制。

表3 T 企业主要负债项目数值 单位：元

表4 主要负债项目变动情况 单位：元

（三）所有者权益项目分析

见表5 和表6，资本公积较前一年增加233.88%，结合2020 年资产负债表货币资金项目增加444.27%的项目反映，表明企业本年筹集的资金大部分来自投资者投入，企业发展前景良好。同时，本年归属母公司所有者权益增加133.75%，少数股东权益减少11.66%，表明企业母公司投资回报情况较好，但少数股东权益有所下降。企业应当注意融资方面的问题，大股东大规模增资会影响到小股东的权益，也会影响到公司的经营控制权，同时小股东权益减少可能对初上市公司的股价有所影响。管理者应当合理规划融资并关注股份占比的变化，警惕控制权转移对企业绩效和管理的影响。

表5 T 企业主要所有者权益项目数值 单位：元

表6 主要所有者权益项目变动情况 单位：元

（四）利润项目分析

见表7 和表8，T 企业主要利润项目都呈现增长趋势。其中营业利润增长18.12%，营业总成本增长23.61%，营业利润的增长变动幅度低于营业总成本的增长幅度，表明利润受成本的影响较大。企业两年的净利润都为正数，企业正常盈利，且净利润增长20.69%，表明T 企业上市以来呈现盈利状态，盈利能力有所提升。

表7 T 企业主要利润项目数值 单位：元

表8 主要利润项目变动情况 单位：元

（五）现金流量项目分析

见表9，到2020 年，企业经营活动产生的现金流量净额为负，投资活动产生的现金流量净额为负，筹资活动产生的现金流量净额为正，表明企业发展处于初创期。经营活动产生的现金流量净额为负，但2019 年至2020 年变动情况为正，表明企业经营业绩在逐步发展，结合资产负债表中预付款项增加幅度大的项目反映，表明企业经营过程中成本投入较大。投资活动产生的现金流量净额的变动呈现递减趋势且递减较大，表明企业正处于扩张阶段，投资回报还未明显呈现。筹资活动产生的现金流量净额增幅明显，结合资产负债表货币资金项目的变动与所有者权益的变动情况来看，企业在2020 年筹集到较大的资金，2021 年企业需规划好资金的使用（表10）。

表9 T 企业主要现金流量项目数值 单位：元

表10 主要现金流量项目变动情况 单位：元

二、财务指标分析

（一）能力分析

1.盈利能力分析

见图1，企业2018 年—2020 年盈利能力指标变化较平缓，但有下降趋势。其中，总资产报酬率下降较多，表明2020 年筹集资金还未进行有效利用。结合年报披露公司管理团队近年来成长迅速，公司业绩在2016 年开始呈现上升趋势，但2020 年公司在科创板上市，企业的经营能力有所下滑，经营活动净现金流量也呈现负值，企业近年筹资增多，投资增大，在企业扩张的同时，也应注意企业盈利能力的发展，软件和信息服务业竞争激烈，盈利能力十分关键（表11）。

表11 盈利能力指标

图1 盈利能力指标变化趋势

2.偿债能力分析

见图2，2018 年—2019 年，流动比率和速动比率有所下降，但在2019 年—2020 年，流动比率和速动比率增长较大，结合负债项目分析，短期借款和应收账款有所增加，其他应付款下降幅度较大，但流动比率和速动比率呈上升趋势，同时，资产负债率从29.21%降到18.74%，表明企业在2020 年对于负债的管理有所提升（表12）。

表12 偿债能力指标

图2 偿债能力指标变化趋势

3.营运能力分析

见图3，2018 年—2020 年，应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率都有先上升后下降的趋势，表明在2020 年企业经营活动资金利用率有所下降，其中2020 年筹集到大量货币资金有一定程度的影响。固定资产周转率在2019 年呈现下降，到2020 年有所上升，固定资产项目在2020 年下降3.98%，固定资产在企业资产占比不大，固定资产摊销和处置对其有影响（表13）。

图3 营运能力指标变化趋势

表13 营运能力指标

4.发展能力分析

见图4，2018 年—2020 年，营业收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率呈下降趋势，总资产增长率和净资产增长率呈上升趋势，反映出企业2020 年筹资入账，资产规模在扩大，但是企业的经营利润不完全理想，2020 年企业上市筹资情况乐观，表明股东看好企业的发展，企业应当提升经营，做好资金的规划和利用（表14）。

表14 发展能力指标

图4 发展能力指标变化趋势

（二）综合分析

见图5 和图6，通过分解可以看出，净资产收益率的下降主要原因是资产周转率和权益乘数的下降。企业的营业总收入和总资产都是增幅放缓，所以资产周转率下降。因为2020 年公司筹集到大量货币资金，母公司所有者权益大幅增加，使得权益乘数减少。说明2020 年筹集到的资金利用率偏低。建议公司做好资金的使用和投资规划，同时要注意主营业务的收入情况，做好经营管理。

图5 2020 年T 企业杜邦财务分析

图6 2019 年T 企业杜邦财务分析

三、管理问题分析

（一）经营管理

根据财务报表数据分析，2020年T 企业主营业务收入增长率为23.84%，低于2019 年主营业务收入增长率35.85%。T 企业属于近年来成立的新企业，处于软件和信息技术业发展更新的阶段，营业收入不稳定是正常现象，但高新技术业市场环境竞争激烈，产品更新换代速度快，企业需要对营业收入的浮动引起重视。并且，2020 年企业的经营情况一般，完成上市后应当及时调整战略，将企业发展重心转移到主营业务，研发部门和销售部门的职责任重道远。

（二）商业模式

T 企业主要收入来源具体分为四部分：技术开发业务、技术服务业务、咨询服务业务和系统集成业务。业务在行业内属于前瞻性和创新型业务，在行业内具有竞争性。根据新会计准则收入的确认，2020年企业财务报表项目比2019 年新增合同资产120144899.93 元，其中可能影响了部分盈利能力财务指标的数据，但企业的盈利能力也处于平稳水平，企业商业模式具有改良的可行性。从企业的供应链关系上看，企业的客户主要是金融业，以银行为主，客户性质单一且决定了产品技术趋于固定模式，创新性发展受阻。

（三）资产规划

T 企业作为软件与信息服务业企业，其业务核心为技术开发，无形资产在企业资产中占主要地位。但T 企业作为新成立企业，其无形资产占比不大，企业的技术发展具有很大空间。且在2020 年无形资产持有量下降66.70%，据年报披露为正常摊销所致，无形资产采用直线法进行摊销，可见无形资产摊销额较大。说明其行业内无形资产更新频率快，企业的无形资产具有较大的优化空间。

（四）人工成本

据报表披露，企业报告期内计入营业成本部分的职工薪酬总额为72029.57 万元，占公司营业成本总额的85.27%，公司利润对职工薪酬总额变化较为敏感。2020 年公司技术人员数量占公司总人数比例的96.03%，年报披露2020 年技术人员薪酬占薪酬总额的94.34%。

高新技术企业对企业产品研发与开发十分重视，市场竞争激烈，行业内急需高技术人才，T 企业营业成本投入主要是技术人工成本的投入，员工薪酬影响了企业的盈利水平。2020 年企业预付账款的陡然增加也显示出企业对成本的控制情况。但作为初创期企业，成本的增加需要财务部门引起重视，同时做好规划。

四、管理建议

（一）扩大客户群体的宽度，提升销售团队业务能力

随着信息化时代的发展，T 企业不应当只服务于金融业银行客户的产品研发，应当从扩大客户类型入手，快速抢占市场份额，提高企业盈利能力。通过优化销售部门的人员管理，提高销售部门的业绩。具体可以制订明确计划，分配工作任务，定期进行工作总结，分析市场和客户的特点，优化销售环节。

（二）积极研发新产品，提升企业竞争力

公司应充分利用在行业内的技术和品牌建设，加大研发投入，提高核心竞争力。合理使用2020 年筹集到的资金，持续增加研发投入，扩大研发团队规模，提高产品价值。企业作为刚起步的新兴公司，其无形资产持有量具有很大的提升空间，把握好产品的自主研发是企业发展的重点也是关键点。行业内新兴企业如雨后春笋，同时领军企业发展日益向上，企业的发展环境变化莫测，只有增强企业的竞争力，才能在行业内实现良性发展。

（三）做好员工薪酬安排，缩减人工成本

员工成本可以通过对员工的培训进行优化。关于信息安全类、职业道德类、职业素养类、IT 技术类等培训都具有重要意义，员工团队能力的提升能够提高企业的经营效率。同时，企业可以通过树立良好的品牌形象和建设企业文化来吸引高新技术人才的加入，提高企业团队的研发能力。另外，建立合理的薪酬激励政策调动员工的积极性。