新金融工具准则对企业投资的影响探究

卢樟英

（浙江至诚会计师事务所（特殊普通合伙）义乌分所，浙江 义乌 322000）

一、前言

在全球经济一体化趋势不断深化背景下，为了能够更好地将我国的金融工具准则与国际准则同步，相关部门在2017年，针对很多常规金融工具准则进行了修订，新金融工具准则的出现，对于企业投资产生了很大影响。企业想要实现自身的稳定健康发展，需要对其进行分析和研究，促进新金融工具准则的合理应用。

二、新金融工具准则的新变化

对比旧准则，新金融工具准则的变化体现在以下几个方面：

一是金融资产分类和重分类的变化。在新金融工具准则中，将金融资产分类从原本的四类改成了三类，在经过修订后，金融资产可以分为以公允价值计量且其变动计入到当期损益的金融资产（Fair Value Through Profit or Loss，FVTPL）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（Fair Value Through Other Comprehensive Income，FVOCI）、以摊余成本计量的金融资产（Amortized Cost ，AMC）。简单理解，FVTPL与原交易性金融资产相似，FVOCI与原可供出售金融资产相似，AMC与原持有至到期投资、贷款及应收账款相似。金融工具常见的主要包括了债务工具和权益工具。债务工具需结合企业管理金融资产的业务模式及合同现金流量特征，将金融资产分为AMC、FVOCI或FVTPL；权益工具是以“是否为交易而持有”为核心原则，将金融资产分为FVTPL或FVOCI，确定好分类后就不能进行更改。

二是非交易性权益工具在后续计量方面的变化。新的金融工具准则使用公允价值来对权益性投资进行计量，如果金融资产类别为FVOCI，当金融资产的公允价值发生变动时，不能对当期损益造成影响，同时原本计入到其他综合收益中的公允价值变动损益，只有在处置时才能结转至留存收益。换言之，该类金融资产除分红收入外的所有收益均无法对净利润产生影响。

三是金融资产减值标准的变化。新的金融工具准则对金融资产减值作出了新规定，减值方法从原本的“已发生损失法”变更为“预期损失法”，两相对比，预期损失法考虑的更加全面，包括了前瞻性信息。在对预期信用损失进行确认时，引入了信用风险指标，同时在一定程度上对金融资产减值所能够覆盖的范围进行了适当拓展，可以对照前瞻性因素，揭露企业中潜在的资产风险。

四是套期会计规定的变化。新的金融工具准则在一定程度上对套期会计的适用条件进行了拓展，可以通过套期工具的优化调整来平衡套期关系，使得其能够更好地将企业风险管理活动的实施情况反映出来。新的发展环境下，企业套期业务变得越发多样化，旧准则本身对套期会计设置了十分严苛的限定条件，导致会计报表无法将套期业务的真实情况反映出来。新的金融工具准则针对套期会计处理进行了调整，删除了旧准则中对套期有效性测试80%～125%的定量规定及回顾性测试要求，强调定性测试。同时，新准则中加入了套期会计期时间价值的处置方法，能够帮助企业更好地运用套期会计实施风险管理。

五是金融资产转移的变化。旧准则中，对金融资产终止确认流程的描述不够清晰，也没有对继续涉入情况下的负债计量问题进行明确。新准则对其进行了突出强调，明确提出了金融资产转移、终止确认及控制权的判断流程、计量方法等，也就相关负债计量进行了明确，增加了在无法满足终止确认的情况下，转入方会计处理的方法。

三、新金融工具准则对企业投资的影响

1.对权益型投资的影响

旧准则下，企业一般会将股票和基金等资产分类为可供出售金融资产，在资产处置时的买卖价差会反映到当期损益中，包括从其他综合收益转出的累计公允价值变动损益。

新准则下，如果预期该项权益投资能为企业带来收益，继续将其归类为FVOCI类金融资产，买卖价差直接结转至留存收益，不能反映到当期损益中，企业会面临账面利润大幅下降的问题，因此企业一般会倾向于将其归类为FVTPL类金融资产。以注册资本为1000万元的公司为例，假定将资本全部投资股票，卖出一半得到的价差收入为50万元，剩余一半的账面浮盈为50万元，分红收入10万元，不考虑税费的影响，则新旧准则下不同的影响如表1所示。

表1 预期收益良好的金融资产在新旧准则下不同会计分类对财务指标的影响 （金额单位：万元）

可以看到，在新准则下，如果该项投资预期收益较好，若继续将股票、基金等权益型投资指定为FVOCI类金融资产，企业净资产会保持不变，但是净利润和每股收益都会有所下降。所以在实务操作中，预期收益良好的金融资产在通常更倾向于将其归类为FVTPL类金融资产，不仅在持有期间可以将公允价值变动反映在当期损益，还能在处置时获得处置收益对当期损益的贡献。

新准则下，如果预期该项权益投资不能为企业带来可预见的收益，甚至有可能发生减值，那么，继续将其归类FVOCI类金融资产，可以避免公允价值的下降对当期损益的影响，因此企业一般会倾向于将其指定为FVOCI类金融资产。以注册资本为1000万元的公司为例，假定将资本全部投资股票，卖出一半得到的价差损失为50万元，剩余一半的账面浮亏为50万元，分红收入5万元，不考虑税费的影响，则新旧准则下不同的影响如表2所示。

表2 预期收益不佳的金融资产在新旧准则下不同会计分类对财务指标的影响 （金额单位：万元）

可以看到，在新准则下，如果该项投资预期收益不佳，若继续将股票、基金等权益型投资指定为FVOCI类金融资产，企业净资产会保持不变，净利润和每股收益会高于划分为FVTPL类金融资产。所以在实务操作中，预期收益不佳的金融资产通常更倾向于将其指定为FVOCI类金融资产，可以避免该项投资持有期间及处置时对当期损益的反向作用。但是需要指出的是，该项指定权一经作出，不可撤销，会完全切断该类金融资产为企业贡献当期损益的可能性。

权益型投资本身具有一定的风险性，如果划分为FVTPL，则每个月月底的利润表中，都可以体现出企业的浮盈浮亏，而受各种因素的影响，金融市场的发展情况难以预测，可能对企业的经营管理、企业负责人的业绩考核产生影响；如果划分为FVOCI，能够规避企业本身市值波动带来的负面影响，但是在对金融资产进行处置的过程中产生的收益也无法被纳入到利润表中。基于此，企业需要面临一定的风险：当资本市场行情向好时，权益型投资无法促进企业利润的增长；当资本市场行情较差时，权益型投资也不会引发相应的计提减值问题。

2.对债务型投资的影响

债务性投资比较常见的有购买各种债券、取得银行贷款、商业票据等债务工具投资。在旧准则下，债务工具投资通常以摊余成本进行初始计量，后续只需要根据合同约定计提相应的利息或溢折价摊销进行后续计量。而新准则下，在以摊余成本计量的金融资产的类别基础上，需要对通过SPPI测试的业务管理模式为持有合同收取现金流量并出售金融资产或其他模式下债务工具投资分类为FVOCI或FVTPL。对这两类债务工具投资，需要对因计划出售而产生的合同现金流量以公允价值进行计量，对持有合同而产生的现金流量以摊余成本进行计量并根据新的减值损失确认模型减值情况计提相应的减值准备，加大了债务工具投资账务处理的难度。

对“预期损失法”减值损失确认模型的适用范围进行梳理可以发现，债务工具投资中仅对AMC、FVOCI类债务工具投资需引入该减值损失确认模型，进一步分析主要是针对这两类金融资产中的各期利息收入能否足额收回，这个过程中，企业必须对照自身的经营发展状况，对金融资产在当下产生减值的客观证据进行分析，同时做好未来信用损失预期，做好金融资产减值计提的准备工作，及时揭示相应的信用风险，强化风险防控。

以购买公司债券为例，在对该项投资业务进行后续计量时，需要针对被投资单位是否能够按合同约定足额支付债券利息进行风险评估。风险评估需要获取债券发行单位最近一期的资产负债率、最近一期扣除非经常性损益后的净利润、利息保障倍数等涉及发行主体的偿债能力的财务指标、信用评级情况、市场竞争力、政府扶持力度及所在行业的市场违约情况等资料，并结合是否存在无条件回购义务或者固定收益条款，综合考虑债券发行主体的违约风险，进而利用三阶段模型分析债券投资的12个月内乃至整个存续期内的预期信用风险，确认相应的信用减值损失。

企业在实施债务工具投资的过程中，必须做好信用风险的评价，为企业确定最佳的债券投资比例及后续的价值计量提供依据。而且完成该项风险评估工作不仅仅是财务的工作，更需要各部门之间的紧密配合，进行无障碍的信息共享。

3.对公允价值的影响

对于权益性工具投资以及以公允价值计量的债务工具投资，均需要以公允价值计量。对于难以获取准确活跃的市场报价的金融资产，如何确认公允价值就变得尤为重要。如果企业持有的金融资产中，对非上市公司的参股投资占据的比例较高，则公允价值的确定会变得十分困难，要求企业必须具备较高的估值能力。

目前对于非上市资产公允价值的确定，首先考虑的是资产评估机构的评估报告，但是即使是面对相同资产，不同中介机构和不同评估人员得到的资产评估结果也会有所不同。同时在实务操作中，出具资产评估报告需要耗费较大的人力物力和较长的时间，对大型集团公司的合并工作会有一定的阻碍，所以实用性有限。而对于无法进行评估的金融资产，一般是依照非上市资产本身或者类似资产在可比市场中的交易价格确定，换言之就是参考近期产权交易成交价格，不过因为不同企业的经营管理情况不同，需要结合自身实际来适当调整参考价格，存在较大的主观判断空间。

就目前而言，我国在公允价值选择和确认方面，尚且没有能够形成完善可靠的政策法规，也没有制定出具备权威性及可比性的市场交易价格，加上公允价值的复杂性和多样性，想要准确把握公允价值是一个非常严峻的挑战。对此，企业应该结合自身的实际情况，做好市场调研工作，找出恰当且具备可比性的市场交易价格或是制定适合自身的公允价值计量方案，从公允价值的多样性出发，合理确定公允价值。同时加强对投资部门和财务部门人员的培训及沟通，提升相关工作人员的价值判断能力。

4.对利润贡献的影响

新金融工具准则的实施，对于利润贡献同样产生了不容忽视的影响，这个影响体现在三个方面。首先，旧准则中，企业在对自身的资产进行处置时，买入与卖出的价差并不能计入到投资收益，不会产生利润贡献。新准则下，资产处置环节的价差可以转入投资收益，影响企业当期损益。其次，新准则下，企业在编制资产负债表的过程中，必须做好减值测试。如果有客观证据能够为资产的集体减值提供支持，则需要做好准备工作，适当缩减当期利润，否则可能会出现资产负债表内容与实际情况不符的问题，影响财务数据的真实性和准确性。最后，不能进行重分类，简单来讲，就是一旦将权益性金融工具确定为FVOCI类金融资产，就不能对这一分类行为进行撤销，会切断收益和损失与利润之间的关联。

四、新金融工具准则下企业投资的相关建议

考虑新金融工具准则对企业投资的影响，非上市公司应该结合自身的实际情况，对未来参股股投资的策略进行调整和优化，对金融资产进行合理分类，将投资的效益和价值最大化。从实际操作的角度，一是应该结合资本市场的发展情况，优化参股重分类问题。例如，需要就企业原本就持有的可供出售的金融资产进行测算，在不同划分标准下，研究其对利润贡献带来的影响，保证资产分类的合理性，同时也需要加强财务风险和金融风险防范，实现利益的最大化。二是应该适当增加权益法核算的长期股权投资。权益法下，投资企业可以依照享有的被投资企业份额来确定投资收益，减少二级市场股价波动对企业利润的影响。基于此，对于一些分红比例较高，未来发展前景良好的上市股权，可以适当增加持有份额，达到适用长期股权投资权益法核算的相应条件。

五、结语

总而言之，新的金融发展环境下，催生出了新的金融工具准则，对比旧准则，新准则在很多方面发生了变化，对于企业投资也产生了不容忽视的影响。对此，企业应该立足自身的实际情况，分析新金融工具准则对自身投资活动的影响，加强对投资合同的重视及合同条款的设计，深化投资与财务部门的融合，采取切实可行的措施和方法来适应这种影响带来的变化，切实提高自身的经济利润，以更好地适应资本市场发展的现实需求，实现企业经济的可持续健康发展。