山东省制造业上市公司技术创新对经营绩效的影响研究

文/李琪 王香怡 孙雅馨 宋丽娜（青岛科技大学）

随着全球经济的发展，制造业作为一个国家的主要产业对该国的经济发展有决定性的作用。在十九届五中全会上国家领导人提出：经济发展的重心要以发展实体经济为主，我国的经济基础是制造业。制造业的发展程度象征着我们国家的整体发展水平和我们在国际中的影响力。山东省是我国的制造业大省，凭借着雄厚的劳动力和优秀的外资引进，山东省制造业发展迅速且变化巨大，但随之而来的是越来越多的挑战，如何在竞争力越来越大的环境下，保证企业的经营绩效，是山东省各制造企业都面临的一个巨大挑战。调查数据发现，近几年山东省制造业在科技创新上都加大了投入，经营绩效也有着明显的改善。

山东省制造业技术创新面临的问题是比较多的，这涉及有关企业的内部和外部问题，以及不同行业制造业和同行业制造业间的关系。目前山东省制造业都是以企业的产品创新来表征企业的技术创新能力。山东省制造业上市公司作为山东省制造业的“领头羊”，其技术创新能力对整个山东省制造业的影响是比较明显的。

本文将从山东省的角度去研究分析技术创新对制造业上市公司经营绩效的影响，探讨分析技术创新如何作用于山东省制造业上市公司的经营绩效。本文以前人研究为前提，通过建立面板模型，实证分析技术创新和经营绩效两者的关系，深入剖析技术创新对企业经营绩效的作用，为山东省制造业的发展方向和如何提高企业经营绩效提供参考路径。

一、文献综述

关于技术创新的研究：有学者早在20世纪初就有了自己的看法。熊彼特[1]认为，技术创新是通过引入新的制造原料和新的生产工艺，生产出新的工艺产品，并能使自己的新产品快速占领新市场的经营手段。Freeman[2]提出企业要进行商业化活动必须要有新的工艺产品来占据市场，而获得新的工艺产品必须要进行技术创新。许庆瑞[3]提出技术创新可以有工艺创新和产品创新两种形式。而周柯和张斌[4]、周忠民[5]等学者认为，一个企业创新能力的指标可以根据该企业申请专利的数量来衡量。

关于企业经营绩效的研究：王国顺和胡莎[6]以财务指标如资金周转率、负债率等衡量企业的经营绩效，并从国际化的角度分析企业销售额对企业经营绩效的影响。喻缨和霍国庆[7]选择将企业的资产收益率作为衡量指标，分析企业多元化对企业经营绩效的影响，结果显示这两者之间存在明显的负相关。黄昌富和徐亚琴[8]以财务和市场这两个量来衡量企业的经营绩效，结果表明企业产融结合对企业的经营绩效有较大的提升。

关于技术创新影响企业绩效的研究：Myers[9]以固定资产和成长能力来比较企业的经营绩效，得到两个指标对企业的经营绩效都有促进作用的结论。Hu, Alg, Jefferson[10]选择我国北京市的上市企业为样本，实证分析表明开发投入对企业的经营绩效有明显的促进作用。Shail, Charles, Wasle[11]选择企业在创新过程中申请的专利数量为指标来衡量高科技企业的技术创新能力，结果表明技术创新对高新技术企业的经营绩效有着明显且持续性较长的正向影响。吴世斌和邢晋[12]使用pearson相关性分析得出研发投入与企业经营绩效有显著的相关性。我国大部分制造业都存在技术创新能力偏弱的现象，建议我国制造业要把重心放在推进技术创新上，从而达到经营模式转型的目的。

本文参考以上学者的成果，通过实证分析进一步研究企业技术创新能力对经营绩效的影响，为山东省制造业的发展提出建议。

二、机制分析

（一）技术创新对经营绩效影响的作用机制

熊彼特在《经济发展理论》中提出，“创新”的实质是新的生产模型的建立，即企业对生产要素的新组合，它包括了几种类型：

新的生产工艺方法、新的市场、新的原料或半产品、新的供应商、新的管理方式，我们将熊彼特所描述的创新归纳为产品创新和工艺创新。产品创新可以分为开发新产品和对旧产品的改造这两种方式，工艺创新可以概括为对新材料和新装备的引入。

1.产品创新机制

关于产品创新影响经营绩效的研究，Swink[13]以美国制造业企业为研究对象，探讨美国制造业新产品技术创新和企业财务绩效之间的关系；黄永春和姚山季[14]以中国制造业企业为研究对象，使用Meta分析法，对产品创新和绩效之间的关系进行定量的结合分析，结论表明国内外产品创新和企业经营绩效均存在正向促进的关系。

根据上述学者的研究，本文提出产品创新是技术创新的体现，主要表现在企业开发新产品和企业对旧产品性能改造这两方面。而产品创新的目的是为了提高企业产品的多样化，以满足更多的消费需求，占据更大的市场来提高企业的经营绩效。

2.工艺创新机制

产品创新和工艺创新这两者之间是有一定联系的，产品创新和工艺创新一般是企业在不同的发展阶段或进行技术创新活动的不同方式。Abernathy和Utterback[15]发现，当企业处于不同的发展阶段时，企业的技术创新能力和技术创新方向是存在较大区别的，并提出以产品创新为主题的产业创新模型，即AU模型。

AU模型表示企业不同时期产品创新和工艺创新两者之间的关系，在AU模型的基础上，我们可以推断出一个制造业企业在技术创新活动中的变化。一般很多制造业企业在刚发展的时候，没有成熟的生产和创新技术，基本都是以产品创新为主要运营方式，都想用产品创新来提高自己的竞争优势。当制造业企业的生产工艺越来越成熟，企业就要认识到单靠产品创新来表征技术创新能力是远远不够的。胡川[16]提出，近代的工艺创新包含企业拥有新的生产装置、新的生产工艺和新的管理形式等，工艺创新使得企业的生产工艺流程得到了较大的提升。陈建勋等人[17]研究发现，制造业企业对旧的生产流程进行改进并采用新的生产技术，可以大大节约时间成本，还可以降低企业在生产成本和管理成本上的投入。

（二）技术创新对经营绩效影响的促进作用

从当下制造业发展的情况分析，一个企业的技术创新能力对企业前景有着决定性作用。技术创新是一个需要长期持续的过程，如果一个企业具有引领前沿的技术，那么企业就可以比其他竞争者更快地占有市场份额，企业的竞争优势会得到强有力的保障。一个企业的技术创新能力，不仅能推动企业自身的经济效益快速增长，而且还会带动相关制造行业的发展，形成众多企业相互竞争的新局面，从而推动整个制造行业水平不断提高。

技术创新是制造业企业提升经营绩效的基础。在如今越来越国际化的市场下，企业要想增强自身的发展能力以应对市场竞争，提升企业的技术创新能力是企业的唯一办法。随着近几年我国经济的快速发展，我国的市场局面也在发生改变，逐渐由买方市场占据主导地位，一个全面竞争的新环境即将到来，各企业的利润会慢慢被平均，企业的规模分化被加剧，众多不同规模的企业竞相发展，很多企业都将面临再次创业的新局面。

技术创新从不同角度促进制造业的发展，促进企业不断革新技术，也推动着企业绩效的提升，同时也保证企业在稳定且正确的方向上带动国内经济快速发展。

三、研究设计

（一）变量选取

本文以ROA作为被解释变量y，从研发投入和研发强度两方面来衡量高技术企业的技术创新能力，R&DS、R&D作为解释变量x；LOAR、ROE、CS、BI则作为控制变量。数据均来源于国泰安数据库。变量的具体说明和符号见表1。

表1 模型变量解释说明

总资产净利率（ROA）：企业净利润与平均资产总额的比率。如果ROA的值越大，说明企业投入产出的能力越强，企业资产运营的水平越高，企业的管理越好，故选用该指标表征经营绩效水平。

研发强度（R&DS）：研发投入占某组织或地区当期生产总值的比例（研发的开销占总营业额的比例）。

研发支出（R&D）：企业在经营技术创新过程中的各种费用支出。

资产负债率（LOAR）：企业负债数与企业资产总额的比率。资产负债率的值越小，表示债权人需要承担的风险越小。

净资产收益率（ROE）：平均股东权益与企业总净利润的比率，ROE还代表着股东权益的获利率，可以衡量企业对自有资本的使用率，体现的是企业通过自有资本得到利益的能力。

企业规模（CS）：企业的生产、经营等区域的规划，根据相关标准和规定可以把企业规模分为：特大型、大型、中型、小型、微型。

营业收入（BI）：指在某一段时间内企业的货币收入。货币来源主要是主营业务和其他业务两方面。

（二）模型设定

本文对各种创新及经营绩效指标进行分析，建立静态空间面板数据模型，深入探讨制造业的技术创新对制造业经营绩效的影响，为了减少异方差和自相关带来的影响，对数据进行取对数处理，公式如下：

其中i=1,2,…,19表示所选取的85个山东省内的制造业上市公司，t=2011,2012,…,2019代表本文所研究的时间范围。lnROA：i企业，第t年的总资产净利率；lnR&DSit：i企业，第t年的研发强度；lnRD：i企业，第t年的研发支出；vk：控制变量，是本文所选取的其他影响因素对于制造业企业经营绩效的影响；εit：假设其为独立同分布的变量。本文使用Stata16运行面板数据模型，所选取数据为一个完整的平衡面板数据。该面板数据包含了山东省85家制造业上市公司2011年至2019年技术创新和经营绩效的相关变量。

（三）描述性统计

表2是对85个样本公司2011-2019年度数据的描述性统计，包括其均值、标准值、最大值、最小值。

表2 描述性统计

四、实证分析

（一）F检验（表3）

F检验结果如表3，强烈拒绝原假设H0，因此认为建立固定效应模型明显优于混合回归模型。

表3 F检验结果

（二）豪斯曼检验（表4）

表4 豪斯曼检验结果

根据豪斯曼检验结果，强烈拒绝原假设H0，因此认为建立固定效应模型而非随机效应模型更合理。

（三）固定效应模型

固定效应模型回归结果如表5所示。

如表5，资产负债率、净资产收益率、企业规模、营业收入都在1%的水平上显著，而表征技术创新的研发强度和研发支出只在10%的水平上显著。由结果可知，技术创新对经营绩效的影响是正向的，但由于研发的特殊营利性，对企业财务指标等的影响呈现一定的滞后性，适当的研发投入及技术革新确实能够促进企业经营绩效的发展，特别是对于技术相关性较强的制造业企业。

表5 固定效应模型回归结果

对比衡量面板结果可知，山东省制造业上市公司的技术创新水平对企业经营绩效等方面的表现影响显著，说明山东省制造业在技术创新方面已经有一定的投入，但其促进作用相比全国较缓，企业之间的研发投入也存在差距。因此，应当扬长避短，结合企业自身发展状态和时代趋势，适当增加研发支出和研发强度，促进经营绩效提升。

五、结论与建议

（一）研究结论

在如今这个竞争激烈的世界环境下，我们国家的经济要得到快速发展，离不开制造行业，在党的十九届五中全会上，提出制造业是我们国家的重要支柱产业，是我们国家经济的一大命脉，是我们改革的重要行业，它影响着我们国家的综合实力和在国际上的地位，各省份应把发展重心放在制造业上，为制造业的发展提供政策帮助。山东省作为我国的制造业大省，应承担起重任。根据山东省制造业上市公司目前的经营状况和以上数据的分析提出以下建议：（1）提高技术创新的效率；（2）适度加大研发投入；（3）注重研发新产品；（4）提高企业的风险意识和抗风险能力；（5）充分发挥政府的补贴机制和税收政策。

（二）提升山东省制造业上市公司经营绩效的建议

1.提高技术创新的效率

可以成立专门的技术研发团队，对研发项目进行全面评估，判断其可行性，为研究阶段做好铺垫，从而提高资金的利用率，加大对科研人才的引用，与各高校及其研发机构建立合作关系，从而方便人才的引进。加强与国外科技公司的互动学习，引进国外的新技术投入到自己产业中，定期安排员工外出学习与参展，加强企业员工的科研素养，以增强企业自身的实力。

2.适度加大研发投入

根据上述面板数据分析和各上市公司的研发投入对经营绩效的影响分析，经营绩效较好的公司其研发投入都比较大。加大研发投入并不是一味地盲目加大研发投入，而是要有较强的针对性和准确性。研发投入的重点应放在重难科技和科研人员上，科研人员是技术创新的核心基础，应首先保证科研人员的数量，避免科研人员流失给企业带来的损失，并要加强企业自身的竞争优势。

3.注重研发新产品

制造业的技术革新较快，产品的换代也比较快，企业要及时淘汰掉劣质产品，研发新产品，满足市场不同需求，扩大产品的差异化。如果企业本身的竞争优势就比较弱的话，就更需要研发新产品，增加企业自身产品的覆盖面。通过新产品来占据市场份额，以提高自身的竞争力。

4.提高企业的风险意识和抗风险能力

在竞争如此激烈的环境下，企业应加强危机意识和抗风险能力，通过上述分析发现，山东省制造企业在发展中其资产负债率、净利润增长率、现金流以及风险水平相关度不算很高，研究结果不是很明显。提高企业的风险意识，能够使山东省制造业企业为规避风险而采取一定的措施，从而提高企业生存率，促使企业的长久稳定发展。综合选择多种多样的举债方式，降低企业自身的风险；保持一定的企业现金量，有助于应对突发情况，提高抗风险能力；通过采取其他有效的措施，提升企业应对变故的能力，保证企业能够在浪潮中得到发展。

5.充分发挥政府的补贴机制和税收政策

制造业是国家重点发展行业，其技术含量较高，为促使企业快速发展，政府出台了各种各样的政策和补贴来帮助企业，提供了政策和资金的支持。山东省作为制造业大省，是政府重点关注对象，为促进经济的发展，更是有各类的文件规划，吸引高端人才进入山东省制造业为企业发展做贡献，引进外资企业进入山东省，同时也为企业的发展保驾护航。企业可以充分利用这些政策，有效降低成本，减少企业发展阻碍。企业应当密切关注政策信息，企业间相互合作，抓住机会，提高企业自身的经营绩效。