农业企业跨国并购面临的困境及建议

□贾豪毅

（郑州升达经贸管理学院 河南 郑州 451191）

“十四五”规划战略提出，到2025年我国城镇化率要达到65.5%，农业就业人员比重下降到20%。在此背景下，农业必将走上一条低耗、高产、高质量发展的道路，农业就业人员减少，土地资源占用率降低[1]。并购作为企业实现发展战略的重要手段，有助于企业补足短板，实现规模效应，促进企业高质量发展。基于此，研究我国农业企业跨国并购活动的现状，并提出针对性建议，促进我国农业企业跨国并购活动顺利开展，推动我国农业企业高质量发展。

1 农业企业进行跨国并购的动因

1.1 优化农业资源配置

我国农业地域面积广阔，但是生产资源条件较差，还需要通过跨国并购在全球范围内实现资源配置和优化生产要素[2]。

第一，通过跨国并购，可以借助海外的农业生产资源提高农产品产量，扩大农业企业规模，进而降低农产品成本和生产要素价格，满足我国民众对农产品的需求。

第二，可以借助国外先进的科学技术及管理经验反哺我国农业企业，促进农业企业发展，提高农业企业的生产技术水平和管理水平，进而提高我国农产品的附加值。

1.2 提高海外市场份额

在全球农业市场当中，占据市场份额较大且具有较强竞争力的主要是西方欧美国家。与之相比，我国农业在技术、创新和竞争力方面还有一定差距。此外，国外农业企业在我国进行了一定数量的并购活动，占领了一部分市场份额，对我国农业企业的市场拓展和长远发展产生了重要影响。

1.3 拓宽农业产业供应链

我国农业企业进行跨国并购交易活动，是保障我国农业产业供应链正常运转和拓宽全球农业产业链的重要举措。目前，在新冠肺炎疫情以及世界贸易竞争激烈的情况下，我国农产品的出口面临巨大的压力。我国农业企业进行跨国并购是保护我国农产品产业链安全，拓宽产业供应链，提高供应链价值的重要措施。例如，在农业企业采购环节，通过跨国并购能够帮助国内企业找到更加优越的原材料供应商，拓宽企业的供应链。此外，通过跨国并购能够解决国内农产品过剩的问题，提高销售量[3]。

1.4 提高企业的综合竞争力

通过跨国并购，能够获得被并购企业的科学技术及设备，进而提高我国农业企业机器设备的更新速度，为我国农业企业提供更加先进的种子和肥料，进而提高产品价值。

2 我国农业企业跨国并购的特征

2.1 并购规模不断扩大

近年来，国家出台相关政策支持我国农业企业“走出去”，跨国并购规模和数量不断提升。例如，2020年，先正达集团收购生物刺激素和特肥企业瓦拉格罗股份有限公司；2019年，西王集团收购艾莫德粮食公司，内蒙古伊利实业集团股份有限公司11.34 亿元收购新西兰威士兰乳业；2016年，中国化工集团有限公司以430 亿美元收购瑞士先正达公司，并于2018年完成100%股权收购；2014年，中粮集团并购尼德拉农业和来宝农业；2013年，双汇集团并购史密斯菲尔德食品公司。从近年我国的农业企业并购交易活动可以发现，并购规模不断扩大，并且收购方逐渐转向多元化趋势，不再局限于央企，民营企业也在逐步加入海外并购的行列当中。

2.2 农业产业链不断拓展

我国农业企业在进行跨国并购交易活动时呈现出产业链不断拓展的特征。在进行跨国并购之前，我国农业的产业链处于分散的状态，上下游企业之间不够了解，通过跨国并购使供应链上下游企业整合在一起，实现产业链协调发展。例如，在猪肉市场需求较高、产量不足时，双汇集团可以通过并购的供应链上游企业，从美国进口猪肉来满足国内猪肉市场需求；中粮集团通过并购企业为其提供粮油原料，充分拓展了产业链[4]。

2.3 跨国并购金融服务不断增加

农业企业跨国并购交易活动不断增加，也给金融机构带来了很好的发展机会。比如，民生银行牵头成立金融服务联盟，在开展农业供应链金融服务的同时，通过其他金融机构弥补了自身的不足；平安银行为了深入开展农业金融服务业务，在青岛专门成立了事业部服务现代农业，主要是以农业龙头企业为切入点，涉及种植、销售和加工等业务，为整个农业供应链提供金融服务，满足不同客户的需求。金融机构不断发展农业金融服务，为推进农业企业“走出去”提供了极大便利。

3 我国农业企业跨国并购面临的困境

3.1 并购风险逐渐提高

近年来，世界形势复杂，新冠肺炎疫情持续影响各个国家，经济全球化进程受到一定限制。在此背景下，我国农业企业进行跨国并购，收购其他国家的企业，会面临一定的政治风险。因为我国农业企业在收购其他国家农业企业时，由于地缘政治等影响，其他国家会设置一定的市场准入壁垒，阻碍我国农业企业完成并购交易活动。

此外，我国农业企业在收购其他国家农业企业时，会冲击其他国家的农业体系，影响该国的经济安全，特别是收购其他国家的品牌企业时，被并购企业国家会制定相关政策，严格控制我国农业企业的跨国并购行为。例如，2020年蒙牛集团收购澳大利亚乳企Lion-Dairy and Drinks 时，遭到当地政府的强烈反对，不得已终止收购。由此可以发现，我国农业企业在进行跨国并购时，会受到严格审查，并购风险不断提高，影响我国农业企业“走出去”战略的推进。

3.2 并购交易价格定价困难

合理确定交易价格是并购交易活动中的重要环节，对并购交易是否可以终止具有重要影响。如果确定的交易价格较高，则会产生较高的交易成本，影响后期并购整合效果，影响并购绩效。而且有时出价较高，也会被其他企业夺得竞标。例如，2010年我国企业光明集团在收购澳大利亚企业时，被丰益国际以相同的交易价格而收购。如果确定的交易价格过低，则会面临直接出局的压力，进而终止并购交易活动。我国农业企业在进行跨国并购交易活动时，需要借助专业的机构对海外企业进行科学合理的估值，合理确定交易价格。但是最终达成的交易价格还取决于各种因素，比如支付方式等。

3.3 并购后期整合困难

并购是否能够为企业带来收益，还需要看并购后期是否可以有效整合。并购交易取得成功只是并购交易活动的前半部分，最重要的是后期资源整合。如果后期能够有效整合，则会帮助企业获得更多资源，实现“1+1＞2”的协同效应。如果后期整合失败，则会阻碍企业的持续健康发展。我国农业企业进行跨国并购，在后期进行资源整合时需要考虑的不仅是企业管理方式、管理理念的差异，同时需要考虑文化、法律等方面的差异，如果后期不能有效整合，将会导致资源得不到有效配置，阻碍企业的正常发展。

在文化方面，由于语言不通，造成无法交流，甚至工作理念方面存在差异，导致工作不能正常开展。在企业组织管理方面，由于并购双方处于不同的国家，容易造成对被并购企业监督不到位，经营情况发生恶化的现象。

4 推进我国农业企业跨国并购的建议

4.1 提高防范并购风险能力

4.1.1 提高应对政治风险的能力

针对农业企业跨国并购所面对的政治风险，应从以下3 个方面提高防范政治风险的能力。

第一，并购公司应该主动深入了解被收购企业所在国家的相关经济环境情况及相关政策制度，为选择目标公司提供指导。

第二，并购公司应深入学习我国发布的并购法律制度和相关文件。同时，应该通过商会或者行业组织机构，积极寻找合作机会。

第三，我国应积极参与全球农业相关准则的制定，共同建设公平、透明的农业市场。通过建立更加透明和公平的国际准则，积极推进我国农业企业“走出去”战略的实现[6]。

4.1.2 提高应对审查困境的能力

为了解决被并购企业所在国家对我国农业企业严格审查的困境，我国农业企业和相关部门可从以下3 个方面提高防范审查风险的能力。

第一，积极熟悉和了解被并购国家的市场准入条件及相关准则，充分了解并购相关法律文件，熟悉被并购企业国家审查的内容，选择对我国农业企业有利的准则，防止被并购国家审查过苛而对我国农业企业带来不良影响。

第二，多途径选择对自身有利的法律武器维护合法权益。我国农业企业在进行跨国并购时，如果遭到被并购国家的不公正审查，应该多途径寻找合适的法律武器，比如通过世界贸易组织规则、国际法律以及投资保护协议等方式合法、合理维护自身权益。

第三，积极推动建设更加公平透明的国家审查机制。我国农业企业在进行跨国并购时，可以借助世界贸易组织等推动建立公平的跨国并购规则[7]。

4.2 科学、合理评估目标公司价值

针对我国农业企业跨国并购时难以确定交易价格的问题，可以采取以下措施解决。

第一，并购企业在选择目标公司时，应科学评估自身的实际运营情况，选择与企业发展战略紧密关联的目标公司，通过自身的运营优势获得目标公司的认可。

第二，对目标公司进行充分的财务尽职调查，深入调查和熟悉被并购企业的经营状况、人力资源以及技术能力等内部环境，在得到充分有效的信息基础上，获得制定交易价格的主导权。

第三，通过专业的第三方机构对目标公司进行科学合理的定价，使并购交易双方都能获得一定收益[8]。

4.3 提高并购后期整合能力

在并购后期，需要有效整合并购双方的资源，以充分发挥协同效应，提高企业的价值[9]。我国农业企业完成跨国并购以后，面对文化理念和人力资源等方面的差异，可以从以下方面着手，提高企业的后期整合能力。

第一，将自身的企业文化深入推广到海外被并购企业当中，协调文化理念的差异，努力实现双方文化融合。同时，对不同国家的管理层应给予充分信任，实施绩效考核制度。

第二，在人力资源方面，应积极吸引国际专业人才，尤其是农业方面的专业人才，积极储备国际金融和财务方面的人才[10]。

第三，做好风险评估工作，聘请专业的人才对并购以后的各个环节、潜在风险进行科学评估，制定相应的风险防御措施，进而降低并购后期的整合风险，提高协同效应。

5 结束语

随着“十四五”规划战略的提出和推进，以及我国农业经济转型加速，我国农业将会迎来良好的发展机会。随着民营企业加入跨国并购的浪潮中，我国农业产业链将会继续整合和完善。然而，在开展跨国并购交易活动中，我国农业企业也要注意防范并购风险，对目标公司进行科学合理的定价，提高并购后期整合能力，促进我国农业企业跨国并购活动顺利开展，推动我国农业企业走向世界。