金融创新对我国货币政策的影响研究

孙志远

摘 要：金融创新对当前我国货币政策的影响既存在积极的一面也存在消极的一面，在该过程中我国金融机构以及各部门之间应当形成稳定、高效的协同工作，分析当前国内金融环境以及国际金融环境，并且做出适当的金融创新，尽可能在不影响货币政策的前提下，将更多的实惠、更多的利益给予消费者，实现我国金融行业对其他产业的金融支持。本文在金融创新的大环境下探讨相关活动对我国货币政策所造成的影响。

关键词：金融创新;货币政策;影响

在当前金融创新的背景下，我国应当对现有的货币政策进行科学、合理地制定，考量多方面的影响因素，尽可能将金融创新的价值发挥到极致，但是在该过程中，相应的主管部门也应当采取顶层设计策略，对现已的货币政策进行有效制定和完善，助力国家实体经济的发展壮大。

一、金融创新发展的趋势分析

在新时期，世界金融在发展创新的过程中受益于金融市场监督机制、运行机制的有效革新和完善取得了较大的突破，其呈现出以下的几大发展趋势。

（一）多极化发展趋势

纵观当前世界金融行业，能够实施金融创新创造的国家还集中在欧美地区，相关国家在世界上具备较高的话语权，但是随着当前市场经济快速发展，大量发展中国家也对现有的金融管制政策进行了宽松化处理，以此来实现汇率以及利率自由化，从而使得两者的敏感性得到显著地增强，进而对当今金融创新提出了更高的要求。因此，当前金融创新不再是发达国家的特有，在全球广大范围内无论是发达国家还是第三世界的国家都在进行着新一轮的金融创新，从而极大地削弱了传统老牌资本主义国家在金融创新方面所具备的垄断地位。

（二）市场趋同性

从当前金融市场的发展态势下可以看出，现有的店头市场所具备的成交量显著增长，并且也满足了大部分投资者对现有资产管理的基本需求，但是相比较而言，交易所主要是滿足投机交易，而不利于对资产进行合理管理，因此从当前社会资本的发展以及社会群体对投资、投机的需求可以看出，交易所交易量将显著下降。

（三）工具可转换性

在当今市场经济竞争激烈的环境下，为了进一步降低企业的负债率，企业也需要进行多样化的融资，其中可转换的债券以及股权、债权转换的融资方式受到企业的广泛认可，同时也实现对社会资本的高效利用。

（四）交易网络化

在当今大数据信息化发展的背景下，各行各业的发展变革均需要有效地融入网络化元素，当前在金融创新领域也引入了数字化、信息化的工作管理形式，实现了交易网络化，当前网络将逐渐变为金融活动的主要场所。

（五）业务综合性

在当今金融创新的发展理念下，银行等传统的金融机构所具备的信用创造能力将不再成为其专属部分，大部分非金融机构也具备信用创造能力，因此当前在金融创新发展的大环境下，银行面临着严峻的市场挑战，银行需要对自身的业务经营范围进行有效地更新和拓充，提高自身的服务质量，以此才能够在当今的金融市场环境中长远且稳定的发展下去。

（六）投资专业性

新时期，随着人们生活水平的不断提升，社会游离资本的数量变得更加庞大，而相应的游离资本更多是以小额投资为主，但是小额投资者却不具备高超的交易技能以及投资技巧，从而对当今全新投资基金提出了更大的需求。因此，为了应对当前投资者的需求，金融行业设立了多项化的投资基金以及咨询公司，来帮助社会资本实现合理理财。

（七）监管国际化

金融创新发展在当今全球经济一体化时代既具备机遇同时也存在挑战，一旦相关金融机构在创新发展的过程中未实现对相关风险因素进行有效管控便可能造成连锁反应，从而引发国际金融危机。因此相应的监督管理机构为了有效地保障金融市场能够稳定、高效地运行，需要实施动态化的监管作业，其监督管控范围不再局限于某一国或某一区域，而是从全球宏观的层面上进行分析、考量，来实现顶层设计、顶层管控。

二、金融创新对货币政策的影响分析

在当今新时代，随着市场、社会快速地发展变更，企业应当在全新的发展格局下作出创新，同理，相应的金融行业需要在现有的发展环境中做出创新、创造，但是进行金融创新面存在相应的收益同时也面临着相应的风险隐患，并且实现金融创新可以为当今的金融机构实现对金融资产创新性地管控。从当前微观层面上进行分析探讨，金融创新主要实现对资产的合理管控、降低成本、拓宽业务，将资本形式进行转变以此来提高整个金融市场的运作效率。但是与此同时，其中也包含着大量的不确定性，由于金融市场具备相应的脆弱性，一旦在某个环节处理不当则会对当今的货币政策带来相应的挑战。具体来说，金融创新对当前货币政策所造成的影响体现在以下几个方面。

（一）破坏货币需求稳定性

世界各国会结合相应的经济计量方程来对当前本国或世界所具备的货币数量需求进行计算、分析、预测，但是一旦在此过程中实施金融创新便会使得原有的经济计量方程计算方式和计算逻辑发生较大的变化，进而使得在后续对货币政策的制定过程中所设置的目标、内容以及方向也会发生相应的改变，但是货币的供应利率之间存在着极其复杂且不稳定的关系，相应的货币政策的制定若存在相应的缺陷，则必然造成金融风险，同时也会对相关货币所具备的信用价值产生相应的影响。因此，金融创新对当前央行在对现有货币政策进行判定时会带来较大的挑战，从而使得央行在对货币政策以及货币发行量进行设置规划的过程中具备较大的工作难度。

（二）改变货币政策目标和内容

金融创新、创造所以衍生出的后果相对较多，最为显著的是会对相应的货币供应量产生较大的影响，之后相关政府部门不得已在金融创新的大环境下完成对货币数量的重新定义和修正，改变货币政策条款内容从而给当今的金融市场带来相应的影响。

（三）改变货币政策操作目标之间的关系

在互联网时代信息存储、收集、分析、传递等相关技术进一步推动了金融行业的发展革新，金融创新是大势所趋，当前经济管理工作受到社会群体广泛地关注，尤其是针对现金的管控，随着人们理财意识的不断增强以及当前金融创新所带来的各种理财便利，人们将现金的存储方式进行了转变，将更多的游离资本投入到基金、证券等相关领域，从而使得央行所控制的货币量以及所具备的信贷数额大量减少，在当今利率市场化的大环境下，相应的货币政策中介目标也需要做出相关调整，总体来说在近几十年内，对于金融创新进程相对较快的国家在相应的货币政策管控工作中对其中所存在的中介目标都做出了相应的调整。

（四）央行保证支付遇到新问题

从上述的分析和探讨可以看出，（下转第3页）

（上接第1页）金融创新从始至终都在影响着货币的需求量，在金融发展演变的过程中不仅是在交易或清算的过程中需要借助相应的资金，最终的交易成果也会对资金的需求量造成相应的影响。

（五）银行与非金融机构之间的业务区分更加模糊

上文提及到，在金融创新的大环境下银行不再是唯一能够创建金融信用的单元，大量的非金融机构也具备相应的信用创造能力，与此同时使得现有的银行信贷进一步降低，而非金融机构的信用扩张也会进一步增强，但是在整个货币信贷总量结构还未有效得到确定的大环境下，相应的货币政策也必然面临着一系列的不确定性。

三、我国可能存在的金融创新分析

根据当前金融市场以及相关行业的发展状况，现有的金融创新以及潜在的金融创新均会影响着我国货币政策的制定和实施，因此对金融创新可能存在的方向进行预测、预估，提前做出相应的准备，对于后续的金融管理、货币政策制定具备较大的现实意义。

（一）金融期货

在相应的条件下，推出以股票指数为相关联的期货以此来恢复国债期货运作市场，而随着国家对外汇管制的放松，相应的外汇期货也会快速发展。

（二）期权市场

应对期权市场以及当前人们对投资理财所提出的全新需求，我国在后续的金融创新过程中可能会推出类似于股票期权，在此过程中相应的外匯期权也会顺应而生。

（三）债券多样化

为了实现对社会资本的最大化使用，后续也将推出多样化的债券，通过对现有的利率债券进行调整和改善可制定出浮动利率、保底利率类型的债券模式，与此同时相应的可赎回、可转换类型的债券也将进一步被提出。

（四）基金多样化

投资基金主要是结合了市场各行各业的经营发展，在投资基金的本质内涵中仍然是以股票投资为主，后续投资基金内在结构成分将会得到进一步的优化和改善，诸如住房、信贷、债券、期货、外汇等相应的基金产品也会被进一步设置出。

（五）多元化的金融服务模式

由于银行不再是唯一具备创造信用的单位，大量的非金融机构将会分食银行原有的市场，而银行为了最大限度地吸收存款，维护自身的核心地位，也会推出各式各样的金融服务，比如外汇、保值投资以及推出全新的信用卡。

（六）金融行业网络化

数字化、信息化时代，各行各业面向网络化发展是必然的，金融行业在后续的支付清算过程中也将更多地结合网络技术来得以实现，后续银行将更多融入网上金融服务为用户提供更加优质的服务。

（七）银行参与债券市场

在当前金融创新的大环境下，银行很难以从原有的贷款业务中获取更高的经济效益，因此银行会将工作经营的方向放置在债券业务层面上，以此来实现盈利创收。

四、结束语

总体来说，在当今瞬息万变的金融环境中，确保货币政策正确、科学、合理对当前金融行业的发展具备较大的现实意义，我国各部门应当制定严格的管控目标，约束、规范金融市场的运作行为，从多方面因素进行考量，对现有的金融创新进行合理设置。

参考文献：

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