浅析新形势下我国国有资本运营公司的改革发展

摘要：近年来我们国家及地方的政府年度工作报告对于建立国资运营公司方案的提议逐渐增多，各地的国企改革力度也随之不断增加， 特别是党的十九大以来，我国深化国有企业改革发展进入了新时代，中央提出完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制的战略部署，进一步加快了国有资本运营公司改革发展步伐。组建国资投资运营公司对我国加快完善国有资本管理体制起着十分关键的作用，组建符合社会经济发展以及国有体制完善的国有资本运营公司是近年来国企改革的重点方向。

关键词：国有资本运营公司;改革发展;增值保值

一、国有资本运营公司改革的背景

国有企业在中国有很长的历史，但我国国有投资公司真正起源于20世纪80年代后期。党的十八届三中全会提出“组建若干国有资本投资运营公司”以来，从中央到地方，各级国资委和负责国有资本运营的平台公司纷纷推进试点工作，在国资监管机构职能转变、改革国资授权经营体制、提高国资配置运营效率、协同推进相关配套改革等方面取得了一定成效。党的十九大再一次强调改革国有资本授权经营体制，推动国有资本做强做优做大，这是基于我国经济社会进入新时代的重大战略判断，为进一步深化国有企业改革发展指明了前进的方向。改组国有资本运营公司是由“管企業”转变为“管资本”的重要抓手，全国各地开展了有益的探索和实践。

二、国有资本运营公司的功能定位

按照国有资本改革的总体思路，国有资本应逐渐从资源配置效率低、发展潜力小的领域退出，转向资源配置效率高、发展潜力大的领域。要建立国有资本市场化、专业化的保值增值平台，推动国有资本优化布局、提升效率、实现可持续发展。具体就是做好国有资本的持有主体、进退流转主体和保值增值主体，实现资产、资金、股权等不同资本类型在更高层次上的转化。通过股权运作、价值管理、有序进退等方式，促进国有资本合理流动，并在国有资本流动当中实现经济、政治、社会资源的优化配置。

（一）推动国有资本优化布局、提升效率。

国有资本运营公司通过股权运作、价值管理、有序进退等方式，能够促进国有资本合理流动，并在国有资本流动当中实现经济、政治、社会资源的优化配置。一是提升效益。运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责通过充分行使国有资本的股东权利，建立科学有效的管理制度流程，从而提升企业效率，增强发展质量，推动企业健康良好发展，进而实现国有资本的增值保值。二是重塑结构。通过国有资本的流动与重组，盘活存量、提高增量，有效放大国有资本控制力和影响力，形成规模效应与协同效应。三是做优存量，引导增量。通过股权管理、整合重组等方式，加快处置低效、无效资产，实现对存量业务的结构调整，着力优化国有资本的产业结构和质量效益。积极探索混合所有制等多种形式，促进国有资本与社会资本合作发展，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域以及战略性新兴产业。

（二）成为国有资本的持有主体、进退流转主体和保值增值主体。

一是成为国有资本持有主体。运营公司作为国有资本的持有主体，是整合国家经济资源、延伸国资监管职能和市场化运作的抓手，经营性资源统一集中管理的平台。作为持有主体，关键在于来源。资本作为生产要素，包括人力资本、物质资本、资金、证券和无形资产等。

二是成为国资进退流转主体。运营公司作为国资进退的流转主体，国有资本融资平台、投资发展平台和流动转让平台。生产要素只有流动起来，产生交换价值，才能真正成为资本，才有进退增减，才能在综合考虑区域、行业、流动性等因素的影响下，不断优化资产配置和投资组合，实现布局结构调整，提高资本收益，分散资本风险，向高流动形态转化。

三是成为国资保值增值主体。运营公司作为国有资本保值增值主体，以提升国有资本运营效率、提国有资本回报为直接目标。国有资本要保值增值，在规模上要持续保持国民经济的主导地位;在发展质量、发展水平上不断提升。通过“质”和“量”上的发展，实现国有资本在经济效益与政治使命、社会责任的统一。

三、国有资本运营公司改革发展的建议意见

（一）明晰产权的同时整合资源。

一是明晰产权。准确把握国有资产监管机构依法履行出资人职责的定位，作为直接参与市场竞争的主体，对授权范围内的国有资本履行出资人职责，有利于完善产权制度，建立健全法人治理结构，明确治理主体的权责界面。通过充分行使国有资本的股东权利，建立科学有效的管理制度流程，从而提升企业效率，增强发展质量，推动企业健康良好发展，进而实现国有资本的增值保值。

二是整合资源。作为国有投资运营公司，应该以国家战略为导向，综合考虑行业发展趋势，结合公司的资源禀赋，促进各类要素向优势企业集中、向行业龙头集聚，推动企业兼并重组，鼓励企业强强联合，引导企业向产业链上下游延伸、向价值链高端环节攀升，培育一批优质行业龙头企业。

（二）促成不同资本类型在更高层次上的转化。

资本的保值增值必须在流动中实现，各类资本形态在流通过程中相互转化、组合优化配置，从而在保存原预付价值的基础上，进一步保值增值。国有资本运营公司的业务是围绕流动性展开的，实现不同资本类型在更高层次上的转化。

一是在资产管理方面。主动承接中央和国资委划转的各类国有存量资产，实现经营性国有资产统一监管，形成“资产池”。针对资产状况开展分类管理与运作，通过整合、资产证券化、管理提升等方式，盘活存量资产，提升国有存量资产价值。推动存量资产合理流动和布局优化，充分发挥高额资产的规模效应，形成国有资产整体信用，支撑国有经济融资平台功能，扩大融资规模，降低融资成本。进而通过投资发展平台功能，把资金投入到战略性产业，造就新一轮再生产创造。

二是在资金管理方面。拓宽融资渠道，通过发起设立股权投资基金、发行企业债券、中短期融资券、公开定向债务融资、信托产品、股权质押与退出套现等方式解决资金需求。发挥杠杆效应，设立或联合创建发展投资基金，撬动社会资本和其他金融资本。通过金融资本和产业资本融合的乘数效应，实现产业资本超常规增长，发挥国有经济在加快转型升级核心任务中的骨干作用，增强对战略性产业和创新型企业的支持和引导作用。

三是在股权管理方面。主动承接各中央企业少量股权的逐步划入，形成“股权池”。积极参与资本市场的非公开定向增发、公开增发等资本运作，分享其他优质企业发展成果，迅速增强资本实力。发挥资源优势、人才优势和丰富的资本运作经验，通过IPO、 借壳等方式推动国有企业及部分重要民营企业的股份制改造，实现部分资产上市，乃至整体上市。协助各中央企业提炼优势产业，作为战略投资者阶段性持有股权，通过产权转让、股权置换、吸收合并、增资扩股等多种方式，着力推进产业板块重组整合。

参考文献：

[1] 王曙光， 杨敏. 地方国有资本投资运营平台：模式创新与运行机制[J]. 改革， 2018， 000（012）：131-141.

[2] 李晶. 国有资本投资运营公司资本优化配置与创新[D]. 武汉纺织大学， 2020.

[3] 高晋. 国企改革背景下国有资本投资运营公司的治理结构优化[J]. 各界， 2019（2）.

作者简介：

许一琛，1992年出生，女，汉族，籍贯：湖北省武汉市，职称：无，学历：硕士研究生，湖北工业大学  研究方向：工商管理