我国企业融资问题研究

姜 飞（四川大学锦城学院）

■ 我国企业融资现状

（一）内部融资状况

目前，我国的经济发展形势较好，在党和政府的领导下实现了经济的快速发展，同时各行各业的发展机遇增加，随着经济发展速度越来越快，我国企业需要更多的资金和劳动力，虽然我国具备人口资源的优势，但是这一优势也是逐年在缩减，因此如何解决财力和人力问题成为羁绊企业发展的绊脚石。而这种现象也导致我国很多中小发展型公司有目的地选择行业。究其原因主要是行业门槛低，同时对资金的需求有限，这些公司的发展主要依靠规模经济实现。这类公司依靠扩建和改造，当达到一定的规模标准时，就可以实现规模经济。同时，当企业发展一定的程度时收益可以为企业提供扩张的资金，但是由于这种内部融资的方式获得的资金有限，因此我们的企业还是需要其他的渠道进行融资。

（二）外部融资状况

我国企业进行外部融资的渠道较多，例如向银行贷款，或者向金融公司进行举债，还有就是发行股票和债券。虽然渠道较多，但是企业想通过以上方式取得资金都有比较大的难度。例如银行贷款，虽然现在政府出台了一系列的政策鼓励中小企业发展，但是当中小企业找到国有银行进行贷款时，会发现贷款很难获得通过，当然还有发行股票和债券等方式，但是发行股票可能会稀释原有股东的股权，因此股东未必会同意这种融资方式，发行垃圾债券在我国受到了很大的限制，同时也会让企业承受巨大的风险。

■ 我国企业融资存在的问题及挑战

（一）资金短缺问题

经济发展形势良好加速了企业对资金的需求，但是我国的一些中小企业严重缺乏资金来源，同时由于这些企业无法提供相应的担保，因此贷款也比较困难。这些企业更多的是通过内部融资的方式。世界上几乎所有的行业尤其是基础设施建设行业压力巨大，物价上涨严重，同时一些中小企业无法承受如此高昂的代价，尤其是主要做贸易进出口的企业更是被高昂的关税打击惨重。因此我们的企业急需资金，但是这种内部融资的方式，资金是十分有限的，无法满足经济的快速发展，和企业的扩张。因此，我国仍然存在资本市场单一，影响了企业多样性的资本需求。

（二）融资成本高

无论是大企业还是中小企业想进行融资必须付出相应的成本和代价。在这个过程中大企业由于资本雄厚再加上信誉度较高，因此进行融资相应容易一些。但是对于更多的中小企业来说，融资问题就比较复杂和困难了，主要原因就是这些企业规模小，资本弱，同时需要经常贷款来解决资金周转和购买设备等问题，这样频繁而少量的贷款，增加了其融资的成本，同时也增加了其融资的难度。再加上国家金融政策的调整，国有银行对于发放贷款持谨慎的态度，因此这也进一步增加的融资的难度。因此，我国的企业工资成本较高，这也束缚了我国企业的发展，影响了经济的平稳运行以及经济主体的多元化。

（三）融资渠道单一化

融资渠道虽然可以由外部融资和内部融资的方式，但是内部融资对于我国的中小企业来说是使用的最多的方式。虽然外部融资的方式可以获得更多的资金支持，但是中小企业往往无法获得这些途径的支持。例如银行贷款，尤其是国有银行的贷款审批十分的繁杂和困难，发行股票和债券这样的途径对于小企业而言根本就不适用，同时也很难获得外部资金，因此企业融资方式的多元化是我国企业追求的一个目标，但是企业想利用好各种途径是十分困难的，我国的企业即使是上市公司，要发行股票进行融资也不是十分容易的事情，增发股票虽然在短时间内获得了资金的支持，但是会面临股东的压力，同时可能会导致失去公司的控制权，内部融资对于大企业而言同样也会给股东传递一个信息，就是企业一定会盈利，这也加大了管理层的经营压力，因此即使是我国的大企业更多的也是通过银行贷款的方式筹集资金，但是这会进一步增加银行的风险，越来越多的企业借贷，会导致银行的经济风险增加。

■ 融资难原因探讨

（一）企业信用不对称及低下

我国相当部分的企业信息尤其是财务方面的信息公开度不够，即使公开真实性也无法把控，因此造成了金融企业对待我国的企业态度不是特别积极，同时由于这些原因，造成对企业的信任度不高，当然也存在一些由于自身经营不善导致企业亏损进而无力偿还贷款的情况，这都会严重的损害企业的信誉度。

（二）融资体系不完善

首先是融资机构没有构成完善的体系，同时在相关法律政策上支持中小企业融资的法律法规不够完善和具体，社会中介机构发展参差不齐。缺乏政策性的担保机构，而社会性担保机构经受着巨大的考验，一旦出现问题，这些机构会遭受严重的紧急损失，因此担保机构也会更加的谨慎。我国的商业银行对待小企业的审核程序十分严格，会参照大型企业的标准对其进行严格的评估和审核，这就带给小企业无法通过商业银行的审核。其中有企业自身的原因，同样也有程序过于复杂，手续过于繁琐的原因。

（三）非正式融资渠道受限

当企业无法获得银行足够的贷款时，他们只能选择其他的方式进行，但是这种获得资金的方式，在我国却受到了很多的限制，尤其是在法律边缘游走的金融公司，他们是否具有金融牌照发放贷款都是一个问题，同时即使企业获得的社会性资金的支持，也无法承受高额的利息费用，让企业背上了沉重的经济负担。甚至无法偿还本息，导致企业的破产。相关部门对于这些非正式的融资方式不认同，认为有可能涉嫌违法，例如非法融资，非法借贷等。

■ 对策建议

（一）学习借鉴国外经验

世界上许多发达国家和地区都有着成功解决中小企业融资困难的经验和教训，我们应当立足国内，学习他们的先进经验，同时也要借鉴他们失败的教训，结合中国特色找到适合我国企业融资的方式和方法。一些发达国家解决中小企业融资困境时，都采取了一系列的措施。例如有些国家采用实行税收优惠提供更多的法律保障，还有的建立了事业基金等方式。这些方法被事实证明是有效的，因此我们应当从中找出适合我国企业发展的道路。还可以借鉴国外提出的促进产业升级、重视研究开发的战略，具体由我们的相关政府部门牵头组织进行。

（二）强化企业信誉度和融资能力

企业的信誉度对于企业来说是十分重要的财富，虽然不像固定资产这么直观，但是是属于企业的无形资产，有了良好的信用度，就会让企业具备了更好视野的同时提供更高的发展平台，融资贷款只是其中一个方面，还包括更多的商机和合作机会。当然我们的企业还要从内部出发，提升内部的融资能力，如我们的企业应当充分重视自身资本的积累，进行适当多量的资金留存，只有自身足够强大，才可以获得更多的外援。

（三）完善相关政策和部门的支持

首先要进一步完善对于帮扶中小企业融资发展的相关法律法规，同时我们的相关政府部门必须高度重视中小企业的发展机遇和融资问题。对于我们的商业银行也需要调整过于紧缩的贷款制度，企业需要展示自己的真实情况，这样金融机构可以更加了解企业的实际经营状况，增加彼此的信任，经过多次的合作可以建立更为稳固的合作关系，也更利于我们的企业获得资金的支持。

（四）运用多种融资方式

我国企业可以借鉴和学习融资租赁、典当融资、动产融资、供应链融资等多种融资方式，例如融资租赁这种方式非常适合我国的中小企业采用，这种融资方式简单易行，不需要企业提供过多的资金就可以获得企业需要的设备，同时加速企业完成生产任务。这种方式将固定资产的所有权与使用权相分离，方便企业在资金不足的情况下获得所需的物资设备而投产经营，降低了融资的成本。企业可以运用除了银行贷款之外的多种方式进行融资，如此既可以帮助企业发展，也可以促进我国金融市场的完善和全面。

■ 总结

企业融资问题一直都是困扰企业发展的难题，我国的企业目前面临着国际市场的激烈竞争加剧了企业发展的难度，因此我国企业想获得更好更快的发展，一定要解决好融资的问题，只有具备了充分的资金支持，我国的企业才可以有心有力的发展，同时促进我国企业的转型升级，加速制造业的发展，提升我国企业的国际竞争力。