数字化转型与企业价值影响因素文献综述

明 华 尹夏楠（北京联合大学管理学院）

当前，数字化浪潮方兴未艾，以大数据云计算、人工智能为代表的新一代数字技术日新月异，信息化、网络化、数字化、智能化交织演进，网联、物联、数联、智联迭代发展，全球正在加速进入以“万物互联，泛在智能”为特点的数字新时代。随着时代的变化，企业面临复杂的外部环境和白热化的行业竞争，其企业价值也深受影响。在数字化转型中，数字化转型与企业价值的关系如何，企业的数字化如何作用于企业价值，未来二者的关系是怎样的备受关注。

■ 企业价值及影响因素

企业价值围绕其资产价值波动，评估方式以企业资产和产出为核心展开。故企业价值的影响因素十分广泛，从企业视角大致可以划分为两类：企业内部管理和外部环境。企业内部管理中，技术创新与公司治理是两个重要的影响因素。技术创新能够为企业带来竞争优势，提升其短期绩效和长期绩效，并且技术创新是企业增加收入和利润的动力，进而能够提升企业价值。高质量的公司治理状况，比如内部控制能够减缓企业的代理冲突，降低企业风险，从而提高企业价值。企业外部环境中，政府政策和市场竞争通常作为调节变量作用于企业价值。减税降费、税收征管力度、设立行政审批改革中心，通过降低企业的运营成本和交易成本营造一个有利于企业价值的环境。企业的价值创造受限于资源的稀缺性和外部环境，故数字经济和数字技术的发展能从企业外部和内部两个角度影响企业价值。

■ 企业数字化转型与企业价值

数字化转型最基本的特征是信息技术的投入，因此多数从信息技术对企业绩效的作用入手。Bharadwaj（2000）为代表的学者将信息技术视为一项组织能力，实证发现企业技术能力与企业绩效之间的正相关关系。汪淼军等（2006）发现企业信息技术和组织变革对企业绩效提升存在互补作用，信息技术对企业绩效有直接的提升效应，也会作用于组织变革起间接作用。彭建平（2012）在此基础上提出信息技术应用水平与管理要素融合可以间接提升企业绩效。从信息技术到企业数字化转型，研究对象的改变也引发了另一个重要问题：如何衡量企业的数字化转型程度？多数研究采取案例研究的方式。王子阳等（2020）通过单案例研究法分析了天虹数字化转型过程中不同阶段的商业模式。王强等（2020）运用多案例研究了零售业的数字化转型，认为数字化能力和价值创造能力是企业数字化转型机制的核心。李杰（2019）从数字化投入、数字化应用、数字化效益三个方面构建制造企业数字化的评价指标体系。

数字技术嵌入企业作用于其经营发展而创造价值，如何衡量企业的数字化转型尚在探索中。尽管企业数字化转型与企业价值的关系受到关注，但二者之间作用机制如何，在不同情境下二者关系如何转变有待研究。

■ 企业数字化转型影响企业价值的作用机制

（一）提升消费者价值

消费者是企业提供商品或劳务的最终价值获取者，数字化转型通过技术升级提升了消费者价值，增加企业收入，最终提升企业价值。从信息不对称理论出发，传统产业进行数字化转型降低了企业与消费者的交易成本，数字技术加快了闲置商品的流通效率，通过推动存量调整，缓解增量供给的压力，进而促进企业的整体价值。从企业运营角度看，通过数字化，企业能够采集消费者的相关数据，比如零售企业获得相应消费者的注册人数、活跃用户数、在线浏览轨迹、订单支付行为、购物时间分布等关键数据资产；同时数字化赋能商品服务于消费者的各个环节，改善了需求创造、业务设计、价值共创、供应链重构、生态圈构建等环节，更好地服务于消费者需求，创造更高的商业价值。提升消费者价值更多的是针对服务类企业，企业数字化转型利用技术手段优化了对消费者的服务，进而提升了企业价值。

（二）拓展价值链

价值链概念由迈克尔·波特(Michael E.Porter)于1985年提出，价值链分析用以确定核心竞争力，要求企业密切关注组织的资源状态，特别关注和培养在价值链的关键环节上获得重要的核心竞争力，以形成和巩固企业在行业内的竞争优势。一方面，企业进行数字化转型引起了价值链的重塑。数字化、智能化技术影响了企业的生产过程，并进一步渗透到生产管理、研发设计、组装流程、售后服务等企业价值链的各个环节，企业通过把数字化和智能化技术运用于整个产品生命周期，重塑形成数字化和智能化供应链，并最终实现企业效率和效益的提升。同时，数字化技术的发展打破了行业的局限性，会有更多的角色参与到创造活动中，将价值链的知识来源进行整合，从而进行产品创新和过程创新，最终通过市场份额和利润水平提升企业价值。平台型企业在数字化的促进下沿“平台→线上虚拟平台→平台生态圈”的价值链不断进行演化，提升其核心竞争力。另一方面，企业进行数字化转型赋能商业模式创新，改变了企业与企业之间、企业的部门之间，乃至与顾客之间、与渠道之间的交易关系和联结方式。数字技术的嵌入改变了企业的价值创造和价值获取方式，引起商业模式的转变，大幅提升了运营效率，最终实现企业价值的增值与提升。

企业数字化转型无论是通过提升消费者价值还是拓展价值链赋能企业价值，均强调了数字化技术的重要性。但相关研究多以案例研究或文献整理的方式展开，具有针对性，结论鲜明，未讨论数字化转型提升企业价值机制的适用性和普遍性。

■ 总结与未来研究方向

通过对企业价值影响因素、企业数字化转型与企业价值及其作用机制的文献梳理，发现企业价值的影响因素丰富，企业数字化转型是以技术嵌入企业，作用于其经营活动进而创造价值，进一步探讨二者之间的作用机制可以发现企业数字化转型通过提升消费者价值、拓展价值链实现企业价值的提升，为未来研究提供思路。理论上而言，数字化转型能够为企业提升价值，实际上企业是否愿意、是否有能力进行数字化转型，如何解决企业数字化转型十分关键。从研究方法上，多数研究通过案例研究建立了理论框架，量化研究有待丰富。研究内容上，数字化转型来源于工业，更多应用在制造业，拓展到服务业，进一步探讨在不同情境和不同对象上数字化转型能否提升企业价值，作用机制、提升程度是否有差异，对不同企业的数字化转型策略选择具有参考价值。