浅议国际工程资金风险管理

邵君敏

（北京城建集团有限责任公司国际事业部，北京 100088）

一、国际工程资金风险概述

目前，我国国际工程项目多集中在亚、非、拉丁美洲等新兴市场和不发达国家，且多以基础设施建设项目为主，受所在国政治、经济、法律环境等影响，不仅面临着因资金规模较大、建设周期长而引发资金流动风险；同时，面临着由所在国政治环境不稳、经济波动较大以及社会治安较差引发的资金安全风险；此外，受所在国外汇政策及外汇兑换市场波动影响，还普遍面临着外汇风险。

二、资金流动风险及应对措施

（一）资金流动风险来源

资金流动风险主要来源于四个方面，分别为业主公司资金不足、合同支付条件不利、资金管控能力欠缺、资金压力未能转嫁。具体表现为，业主经营状况不佳，无法按时支付工程款，导致项目出现资金缺口；预付款比例过低、中期付款时预付款加速扣回、质保金比例高于预计利润率；项目全周期收支测算流于形式，未能实时调整，导致项目中长期资金管理失控，出现资金缺口；与分包分供商支付条件优于与业主约定的支付条件，如预付款比例、质保金比例、付款周期等。

（二）资金流动风险应对措施

针对上述流动风险，可从四个方面采取应对措施：

第一，做好业主尽调，工程承接前对业主信誉、资金实力及偿债能力进行背景调查，尽量选择实力强、信誉好的发包方；第二，争取最优支付条件，质保期保证以保函方式提供或质保金比例最好不高于预计利润率；第三，加强过程管控，及时跟进已完工程款收取，必要时可以提出停工或索赔，控制资金风险；第四，将资金压力或潜在的资金风险通过与分包分供商合同谈判转嫁出去。

三、资金安全风险及应对措施

部分境外国家政局不稳，经济波动较大，社会治安较差，银行存在破产风险，给境外现金、银行账户资金存在安全隐患。

（一）银行账户资金安全风险应对措施

第一，加强银行开户管理，至少选取三家银行进行开户调研，优先选择中资银行或大型合资银行开户；第二，严格余额管理，合理控制境外资金存量。

（二）库存现金安全风险应对措施

第一，按需严控库存现金余额；第二，加强提现过程安全管理，至少保证俩人以上同行，避免有规律出行；第三，加大安全意识，加强必要的安保措施。

四、外汇风险及应对措施

（一）外汇风险概述

外汇风险，指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。近年来当地币与美元之间、美元与人民币汇率波动较大，外汇风险已成为国际业务的颠覆性风险之一。

（二）外汇风险类型

外汇风险主要包括兑换风险、汇出风险、汇率风险，其中兑换风险和汇出风险为国别风险，汇率风险为通用风险。

兑换风险，是指所在国中央银行限制企业用当地币兑换外汇业务产生的风险。

汇出风险，是美元汇出时，需经所在国中央银行和商业银行进行事前审批而产生的风险。

汇率风险，指一种货币兑换另一种货币的比率不稳定的风险。

（三）外汇风险的来源

1.兑换风险的来源

兑换风险来源于项目的当地币结算收款大于当地币付款，且所在国外汇储备不足，当地币兑换成外汇存在困难；或所在国审批困难；或承包项目的当地币兑换成外汇后，不允许留存，需要支付时方能购汇。

2.汇出风险的来源

汇出风险表现为因项目所在国被制裁，外汇汇出困难；项目接受服务或采购物资、还本付息、分红，需要审批后才能向服务商或供应商、银行、股东支付；因中国企业的背景，外汇汇出项目所在国困难。

3.汇率风险的来源

汇率风险来源于国际工程项目实施过程中，因收入计价与结算币种的不一致，收支币种不匹配等原因，需进行货币兑换，从而产生汇率风险。

（四）外汇风险应对措施

1.外汇风险管理理念

为切实做好外汇风险应对，企业应秉持外汇风险中性理念。不期望获得市场波动带来的超额收益，亦不承担市场波动带来的风险，主动通过内部对冲、衍生品对冲等方式对冲市场波动风险。

2.外汇风险管理总体应对措施

国际工程承包企业需做好事前管理，主要分为三个方面：第一，做好投标测算，量化外汇风险，做好项目投标报价测算工作，对外汇风险进行识别、计量，并参与项目投标谈判和合同、协议审核工作；第二，做好风险预案，拟定应对措施，编制工程承包项目投标报价文件时，出具外汇风险分析报告，包含对外汇风险的测算、分析和应对措施等相关内容；第三，做好人才培养，提升管理能力，制定专人负责外汇风险管理，培养能适应外汇风险管理要求的人才，提高事前开展“识别、计量、操作和监控” 风险的能力。

总之，为确保国际工程项目能够取得预期经营利润，国际工程承包企业需正视国际工程资金带来的风险，积极应对，避免因风险识别、管理不当导致经营利润受到侵蚀，甚至出现颠覆性影响。