APP下载

人民币汇率升值背后

2021-11-24刘英

中国服饰 2021年6期
关键词:美元汇率分化中间价

未来,人民币兑美元可能呈现双向波动态势

在中美经济复苏之际,人民币兑美元升值还是贬值成为热议话题。美元兑人民币汇率从2020年5月28日达到7.16的峰值之后,进入下行通道,人民币则步入了升值通道。2021年5月以来,人民币兑美元汇率更是达到6.42的峰值,创下3年来的新高。

在疫情防控形势分化、世界经济复苏分化和各国货币政策走向分化的当下,人民币是继续维持升值通道,还是转为平台波动,抑或是转为贬值趋势,需要从背后的人民币汇率形成机制、疫情形势、货币政策等多重因素来综合分析。

从一季度数据来看,3月末中国外汇交易中心人民币汇率指数报96.88,较2020年末升值2.15%。按国际清算银行(BIS)测算,2005年人民币汇率形成机制改革至2021年3月末,人民币名义和实际有效汇率分别升值40.6%和54.6%。一季度人民币兑美元汇率小幅贬值。3月末,人民币兑美元汇率中间价为6.57元,较2020年末贬值0.7%,2005年人民币汇率形成机制改革以来累计升值25.95%。

整体来看,一季度人民币汇率处于双向波动区间,保持韧性、理性和平衡性等特征。人民币兑美元汇率中间价最高和最低分别为6.43元和6.57元,在58个交易日中,升值和贬值分别为27个和31个交易日。人民币兑国际主要货币汇率也有贬有升。从中间价看,一季度相比2020年末,人民币兑美元、英镑贬值,而兑欧元和日元汇率升值。

从人民币汇率市场化形成机制看,没有货币能一直升值或一直贬值,单边升值和贬值都非市场化行为。中国持续推进人民币汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率弹性,尤其是发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

一年来,促使人民币兑美元升值的背后是中美疫情治理形势的分化、经济复苏进程的分化和货币政策的分化。2020年,中国经过一季度的有效疫情防控后,迅速进入复工复产阶段。而美国疫情则持续发酵,成为全球新冠肺炎确诊病例数最多的国家。在经济复苏过程中,中国率先复工复产,并实现2020年经济增长2.3%,而美国则迟迟难以复市,经济下滑3.5%。此外,为救市,美联储采取“天量放水”措施,导致美元走弱,而中国则坚持稳健的货币政策灵活适度。

在美国4月(消费者物价指数)CPI飙升至4.2%之后,美联储有官员开始讨论缩表甚至提前加息。在新冠疫苗注射加速情况下,美国经济于一季度实现增长6.4%后,二季度有望继续攀升。而中国在疫情防控取得积极成效的情况下,国际货币基金组织(IMF)预计其2021年经济增长将超过8%。

由此,中美在疫情、经济、货币政策方面的相互关系发生变化,人民币兑美元未必会继续处于升值状态,可能呈现双向波动态势。

总之,从机制到经济实力对比来看,尚且不能下定论称人民币汇率单边升值或贬值。弹性的人民币汇率发挥了调节国际收支自动“稳定器”的作用,有助于外汇市场自主调节和平衡。因此,企业和个人要做好主业,而不是炒汇,可考虑买入外汇期权或期货来主动做好外汇风险防控。

(转载自“人大重阳网”)

猜你喜欢

美元汇率分化中间价
两次中美货币政策分化的比较及启示
分化型甲状腺癌碘治疗前停药后短期甲减状态下甲状腺功能与肾功能的相关性
日本中世末期五山禅僧的“儒·释”论争与其内部分化
《诗经·大车》正音与谈部中古分化探