上市公司投资项目风险控制的案例解析

何若鹏

（河北佳顺嘉文化传媒有限公司，河北 石家庄 050090）

投资活动作为推动企业发展、拓展企业经营业务的重要经营活动之一，是企业提升自我价值、获取长足发展的重要途径。如今越来越多的上市企业都将风险投资相关工作视为其实现战略目标工作中的重要一环。上市公司投资项目风险控制相关工作的推进能够帮助企业更好地进行风险预测以及风险管控，从而让企业能够更加科学合理地进行投资决策，提升企业的战略竞争力。

一、投资项目风险控制的重要性

投资项目的风险管控工作的意义在于它能够以风险预测和风险控制的手段最大限度地帮助企业降低因投资决策的失误而带来的经济损失。同时，当企业在面对不同的投资项目时，投资风险管控工作能以一系列数据为支撑，帮助企业管理层开展更加有效的、合理的投资决策，实现企业投资收益的最大化。

投资风险存在于投资的全过程。由于不能确定企业投资是否正确，所以投资风险始终存在于投资过程中，基本上所有的投资项目都存在风险。

二、企业投资项目风险管理问题

以X上市公司为例，X公司于2004年上市，它主要从事农产品行业。该上市公司近几年业务扩张较快，对外投资项目较多，业务增长迅速，从上市到现在，企业营业收入增长了10.4倍。然而随着业务量的不断增加，其运营和财务风险也越来越大。X公司出现运营和财务风险的原因主要有以下4点。

（一）投资前风险因素未考虑周全

企业在进行投资决策之前，需要对拟投资项目的投资环境、项目所处行业、项目发展前景等展开充分的调查研究和论证，以降低投资风险。但是由于该公司的风险投资操作经验不足以及没有进行充分的调研和尽职的调查，导致实际投资后结果与预期结果不一样，影响了公司的投资回报和收益。

（二）多元化的经营模式

目前，很多采用多元化经营模式的企业出现了运营和管理危机，甚至无法继续经营，原因是企业跨界进行多元化投资，超出其熟悉的行业或领域，但仍采用统一的经营模式管理所有子公司。没有根据实际情况进行管理，导致一些跨界投资的企业不能正常维持经营，最终破产。一个项目倒下可能会影响企业的整体运作，从而波及企业的其他产业，就像“多米诺骨牌”一样。X上市公司就是进行了多元化产业的投资。

（三）公司管理层对不够重视

公司管理层对投资项目风险管理的重视程度能够直接影响企业风险管理机构的运作，X公司管理层对投资项目风险的不重视，导致企业内部风险管理部门以及企业对风险控制的功能缺失。在市场竞争激烈的今天，不进行投资项目风险管理，就会严重影响企业的良性发展。风险管理的要求比较多，需要相关人员具备较高的知识水平和专业素养，管理层不重视投资项目风险以及为了节约经济成本，导致实际企业的财务人员和风险控制管理部门的专业素养达不到要求。

（四）企业过于追求利益化

通常情况下，利益和风险是相伴相生的，企业在追求高额利益的同时也需要承担巨大的风险。企业不能因为过分追求利益，而忽略了风险的存在。X公司盲目跟风，看哪个行业有“风口”就去做哪个行业，它没有做好前期的市场调查，就进行准备工作，因此，还没有等到产品上市，这个行业就因为市场行情的快速变化，而变得冷淡，X公司投资也就失败了。所以，在市场竞争激烈的今天，企业在进行投资时，应当控制自身投资情绪，不应该随市场的波动而过于冒进或保守，应该以企业自身发展的实际情况以及企业制定的战略目标为导向，结合当前市场环境，做好风险预测工作，从而更好地控制风险［1］。

三、上市公司控制投资风险对策

对于企业而言，潜在风险的类型多且复杂。同时，在不同的外部以及内部经营环境下，企业面临的财务风险也不尽相同。为更好地应对各方因素带来的潜在风险，企业应当重视对投资风险的控制，以确保投资决策的科学性和合理性。

（一）建立完善的财务管理体系和风控管理体系

上市公司可以通过建立健全完善的财务管理体系以及风险控制管理体系，有效提高自身防范风险的能力。为了降低可能产生的财务风险，企业需要对财务管理环境进行及时的分析和研究，掌握外在环境因素的变化规律，并制定多种解决方案，实时调整财务和风控管理政策，减少环境变化对上市公司产生的不利影响。

（二）配备专业的财务和风控管理人员

人在企业风险管控中尤为重要。为更加从容地应对外部环境和市场环境的不断变化，企业应当在内部建立符合自身需求的财务部门以及风险管控部门。同时，要配备专业的、高素质的管理人员，完善财务管理和风控制度，夯实财务及风控管理各项工作的基础，使上市公司风险控制管理系统能够有效运行，进而提高企业对环境变化的适应能力以及应变能力。

（三）提高管理层的风险意识

企业要适应市场的发展，就要不断地开发新业务、投资新项目。企业在不断地进行业务拓展以及项目投资的过程中，也承担着市场剧烈变化带来的潜在风险。在面对不断变化的市场经济时，企业管理层需要加强财务和投资风险防范意识，提高对财务和投资风险的重视，使自身具备正确的风险认知，防止因管理不当而出现风险［2］。

（四）建立财务风险预警系统

企业需要建立完善的财务风险预警系统。财务预警系统是对企业生产经营过程中的潜在风险进行实时监控的系统。财务风险预警系统存在于企业的整个生产经营过程，它可以通过专业的数据分析，发现企业潜在的风险，并作出预警。这项系统可以对财务管理进行实时监控，防止意外情况的出现，降低风险。

（五）加强对拟投资项目风险的调研、识别及评估，规范投资项目流程

公司需要在投资前组织专业的职能部门成立项目小组，对拟投资项目进行充分的调研，必要时还要聘请外部机构对投资项目从行业、业务、财务、法务等方面进行尽职调查。要对项目进行充分论证，发现和识别投资项目的风险，考虑投资项目财务数据的真实性以及业绩预期的可靠性，尤其是跨行业的投资项目。同时，还要规范投资项目流程，从立项、调研、分析、审批、决策等环节规范流程实施。

（六）加强对投资项目的投后管理

企业在完成投资项目后，尤其一些非控股的参股项目，不应该“一投了之”，而要加强对投资项目的投后管理，成立专门的投后管理团队，加强对该投资项目的风险判断和控制，如有异常应及时反映和应对。

（七）缩短投资期限，分散投资种类

投资项目的潜在风险通常与其投资期限成正相关，即随着投资项目期限的不断延伸，项目内在的风险也在不断地提升。因此，企业在进行投资项目决策时，应尽量避免选择投资回收期长的投资项目。此外，在进行股票投资工作时，应当注意分散投资行业，选择合理的投资组合，以确保投资风险在可控范围之内，最大限度地降低风险带来的损失。

（八）完全回避风险

完全回避风险是一种最保守的规避风险的方式，其主要方法是远离风险因素和风险环境，完全避免风险损失。企业不到万不得已不能使用完全回避法，因为完全回避法指完全不再进行任何风险投资，它不会产生经济效益，成本也特别高。而且，它只能维持企业短时间的发展，企业最终还是不能适应时代的发展，依旧会面临倒闭。完全回避风险的方法只在3种情况下使用。一是在发生风险损失的概率极大；二是风险损失概率极大并且后果严重；三是选择其他风险管理方法都比完全回避法的成本高。

四、结语

企业需要制定科学合理的投资决策，加强对投资项目风险的控制，提高投资决策的科学性和合理性。在企业的生产经营中，风险与利益是正相关的。因此，企业在追求投资利润的同时，必须对风险进行合理的控制，科学地分析投资项目，降低投资项目地风险。要建立健全内部风险控制系统，把风险降到最低，促进企业健康可持续发展。此外，企业还可以利用闲散资金进行投资，提高企业资金收益，提升企业在市场中的竞争力。