企业财务风险评价与控制策略研究

吕群

（新汶矿业集团物资供销有限责任公司，山东 新泰 271219）

一、引言

现代企业在市场经济环境下开展经营活动，势必面临多种多样的不确定性因素，受到市场竞争激烈、经济发展周期性波动以及政策因素变化等多方面影响，企业容易受到内外部环境的影响出现财务风险。如果企业对财务风险应对不力，财务风险控制力度不足，容易出现严重的财务危机，这将会直接危及企业的市场经营活动，甚至导致企业破产倒闭。因此，企业在开展经营活动的过程中，应该正确认识财务风险管理的重要性，增强对财务风险的分析以及控制能力，有效避免财务风险问题发生，推动企业实现战略发展和持续发展。

二、企业财务风险的特征分类及成因分析

财务风险，从广义上来看涵盖范围较广，覆盖层级较多，主要是指企业在经营活动开展过程中，受到各种不可控或者不确定因素的影响，导致企业的收益难以达到期望值，企业预期经营目标难以顺利实现，甚至出现严重的经济损失或者出现较大的财务危机问题。从狭义上讲，财务风险则是企业出现财务损失的具体可能性，主要是财务结构不合理或者融资投资活动决策不当等，导致企业的偿债能力下降或丧失，并进一步导致企业难以实现投资预期。企业在市场经济环境下开展经营活动，面临着多种多样的财务风险问题，财务风险贯穿于财务活动与业务活动的各个环节和各个方面，其特征主要有以下几方面：第一，具有客观性，财务风险问题的发生受到内部管理以及外部市场环境等多方面因素的影响，因此具有客观性，难以从根本上进行有效遏制，只能采取一定的管理策略进行规避；第二，具有全面性，财务风险贯穿生产经营活动全过程和各方面，尤其是在企业的资金筹集、分配、使用等环节，都存在着较大的财务风险隐患；第三，具有不确定性，风险的发生受到主观以及客观等多方面因素的影响，因此财务风险的复杂性与多变性较强，其出现的时间节点、业务环节等都不具备必然性；第四，具有收益性，财务风险和财务收益是并存的，越高的收益往往伴随着越大的风险，财务风险具有明显的双重性特点。

按照企业生产经营活动的不同，企业财务风险大致可以分为以下五种类型。第一，筹资风险，企业日常经营活动的正常运转依赖于资金的周转，因此筹资活动也是开展生产经营的一项重要基础工作。企业的筹资活动包括所有者投资、发行债券股票、贷款借款等多种形式，企业的筹资决策失误或者筹资方式、负债结构不合理等都容易造成企业筹资风险问题。第二，投资风险，在企业的投资活动实施方面，对内投资主要是固定资产以及实物生产方面的投资，对外投资主要是直接的项目投资以及金融产品投资等，如果投资论证分析以及决策不当，或者受到不可控因素的影响，则会导致投资风险问题发生。第三，营运风险，主要是企业营运活动开展过程中，受到各种不确定性因素的影响，导致企业的经营效益难以达到预期甚至出现运营失败的问题。营运风险的类型主要包括存货周转风险问题、应收账款管理风险问题等。第四，现金流风险，如果企业在经营发展过程中，自身的资金流动效率较低，导致企业资金变现能力不强以及周转能力下降，甚至难以维系企业的正常运转，则会造成企业的现金流风险，最常见的现金流风险成因主要是企业赊销过多以及出现了突发性坏账。第五，收益分配风险，如果企业收益分配不合理，或者收益分配比例过低造成股东积极性下降，或者分配比例过高导致难以筹集所需资金，都会对企业正常的生产经营和财务活动造成较为严重的不利影响。

三、企业财务风险评价分析实施策略

（一）优化财务风险评价方法的选择

开展财务风险分析评价，应该结合企业经营管理的实际情况，对财务风险的评价分析方法进行改进。关于财务风险的评价方法，主要有单变量评价模型、多元线性回归模型、模糊判别分析方法、财务比率分析方法以及层次分析法等多种评价分析方法。目前相对来说较为常用的是层次分析模型，在具体的应用过程中主要是根据企业的财务风险状况等，系统科学地选取财务风险评价指标并构建评价体系，采取相应的方式构建两两判断矩阵并对指标的权重进行确定和一致性检验，通过定性的方式将财务风险因素进行相应的归类，并进一步通过具体的量化指标得到财务风险评价结果。关于层次分析的具体流程，首先是量化财务风险的评价对象，并构建更合理的递阶模型，建立层次结构模型以及层次分析法的判断矩阵，进行财务分析指标的权重赋值，再进一步确定对应的目标层权重，然后综合评估财务风险。

（二）系统科学地选择财务风险评价指标

应该将财务风险评价指标的选择和构建作为风险管理的关键环节，在具体的选择上应该坚持以下五项原则。一是全面性原则，确保财务风险评价指标可以覆盖企业生产经营的各个环节。二是相关性原则，财务风险指标要能够精准对应企业的业务活动以及风险隐患，反映企业的整体财务风险状况。三是关联性原则，具体的财务风险评价分析指标应该与企业财务风险危机之间存在密切的关系。四是敏感性原则，各类财务风险指标应该具有较强的灵敏性，财务风险影响因素的变化可以通过财务指标数值反映出来。五是预见性原则，通过财务风险评价指标的选取可以对企业具体的财务状况以及潜在的风险问题进行相应的判断分析。

对具体的财务风险指标的选取，则主要关注以下方面。筹资风险的评价指标以速动比率、资产负债率以及利息保障倍数等相应指标为主，速动比率反映企业的负债能力，资产负债率反映企业资产对负债的保障能力，利息保障倍数反映利息所带来的偿债风险。投资风险的评价指标主要是营业利润率、总资产报酬率、成本费用利润率，其中营业利润率反映企业的投资活动营业能力，总资产回报率反映企业的投资获益水平，成本费用率则反映单位成本获取利润的大小。营运风险的评价指标主要是选择应收账款周转率、资产现金回收率以及存货周转率，其中以应收账款周转率对流动资产进行风险评估，存货周转率反映企业的库存占比资金情况，资产现金回收率则评价分析企业的现金流量和总资产比值。收益分配风险的评价指标主要是总资产增长率、营业收入增长率以及资本保值增值率等指标，总资产增长率评估分析企业经营主体的扩张速度，营业收入增长率评估分析企业的营业收入变化及发展前景，资本保值增值率则反映企业的资金保全能力。

（三）优化财务评价结果的分析

在完成企业的财务风险评价指标体系的构建以后，进一步构建财务风险评价分析判断矩阵，可以采取调查问卷专家打分等多种方式来进行指标权重的确定，对财务风险指标的权重进行一致性检验，对企业财务风险评价体系的准则层、方案层以及综合权重等进行确定。通过财务风险评价模型，评估分析企业经营活动中的财务风险状态，区分极小风险、较小风险、一般风险、较大风险以及重大风险等不同的财务风险类型，对企业财务风险的发生概率以及风险可能造成的财务损失等进行全面掌握。

四、企业财务风险控制策略

（一）构建系统健全的财务风险预警体系

在防控财务风险方面，应该突出内控的重要作用，基于风险导向建立健全企业内控工作体系，从整体管理层面以及具体业务层面对风险进行有效识别评估。首先，企业的管理层应该进一步强化风险管控意识，科学地设计企业财务风险管理工作流程，从企业日常生产经营活动的财务监督、财务风险隐患的识别、财务风险的具体评价分析以及财务风险的应对控制管理等环节，建立完善的财务风险管理制度，提高风险管控的系统化和规范化水平。其次，应该巩固财务风险的管理工作基础，加强企业内部控制制度体系的建设，确保企业经营活动的合法合规、财务报告的真实可靠、资产的安全完整及保值增值、营业效率的提升以及推动企业的战略发展规划落实等。加强内控制度机制的建设，增强企业内部管理的规范性，同时根据企业内控管理的实际需要，完善企业内部管理组织架构，明确内部的权责分配，建立财务风险管理机构，健全决策机制，对企业的财务活动以及财务风险管理进行有效的监督控制，提高财务风险的管理效率。

（二）加大筹资风险的管控力度

筹资风险是企业开展经营活动过程中最常见的风险问题，管控企业的筹资风险，应该做好三方面的工作。第一，增强筹资规划和预算分析能力，企业在开展筹资活动前应该做好预算分析，结合企业的未来发展战略、生产经营实际需要，以及往年度资金使用情况和本年度的期末资产总量等多方面因素，确定资金的筹集规模，并指导计算分析筹资成本，制定企业的筹资计划，增强筹资方式和筹资渠道的科学性，进一步提升资金的使用效率。第二，优化企业筹资的资本结构，资本结构不合理，很容易引起财务风险问题，在企业筹资活动的管理方面，应该把资本结构的调整和优化作为风险管控的关键内容，根据企业的行业领域、规模实力、外部环境、利率波动等多方面因素来确定负债结构，保证短期债务和长期债务维持在适当的比例，推动企业资本结构布局的优化，防范财务风险问题的发生。第三，持续拓宽企业的筹资渠道，坚持多元化的方式开展筹资活动，尽可能减少对银行借款的依赖性，综合考虑采取发行票据或者债券，积极吸引社会资本以及民间金融机构融资、采取期权期货套期保值以及融资租赁等多种方式进行筹资，分散筹资风险，降低筹资成本。

（三）改进投资风险的管理措施

对于企业投资风险的防范控制，应做好以下两方面的工作。第一，完善企业的投资评价体系，企业的管理层应该立足于企业的中长期发展战略，可以寻求专业投资机构的帮助，进行投资评估分析，尤其是结合企业投资项目的实际情况，分析投资的可行性和未来收益，再进行投资决策。坚持趋利避害的原则，综合考虑企业的产业结构以及发展需求等开展多元化投资，尤其是重视战略新兴行业领域以及并购业务行业领域的投资，进一步优化投资结构，推动企业发展，实现提质增效。第二，强化对投资活动过程中的监督管理，根据市场发展、投资项目运营、企业未来发展战略等加强对投资项目的跟踪监督管理，对于投资项目运作过程中可能出现的风险问题，及早制定风险应对管理措施，并根据政策发展变化以及市场导向变化等，灵活调整投资方向，以免投资项目出现风险，避免出现投资损失。

（四）优化营运风险管理方式

对于企业营运风险的控制管理，应该重点关注以下两方面。一方面，突出应收账款管理，建立健全应收账款风险预警和管理机制，完善企业的信用资质评估体系，综合考虑企业客户的经营发展状况、具体偿债或盈利能力等方面的财务指标，对企业客户的信用资质进行评估并划分信用等级，有针对性地制定落实信用销售政策，科学合理地确定信用销售标准，针对企业的应收账款完善账款回收落实责任管理，强化营销部门和财务部门的职能作用，确保应收账款资金的及时足额回收。建立应收账款的风险偿债基金，做好坏账准备金以及计提，以避免坏账问题给企业带来严重的财务风险。另一方面，应该增强企业的存货管理能力，建立完善的企业存货管理制度机制，建立企业生产环节、采购环节、保管环节、销售环节之间的联动管理机制，加强存货的协调管理，科学应用存货管理信息系统，合理控制企业的库存，提升存货管理效率，增强存货的变现能力，确保企业资金流运转的高效正常。

（五）提高收益分配风险管理水平

收益分配风险管理也是企业风险管控的一项重要内容，对于收益分配风险管理，企业应该注重股利支付其重要的信号传递作用，通过适度分配股息来增强投资者的投资积极性。关于股利支付方式，可以结合企业经营实际状况等综合选择股票股利或者是现金支付等多种支付方式，并结合企业的现金流水平以及未来发展的实际资金需求，在现金流充足且利润较高的情况下可以适度提高利润分配水平，当现金流紧张或者需要进行扩张性项目投资时，则应该适度控制利润分配，以确保企业现金流的稳定。

五、结语

财务风险管理对企业的生产经营管理有着非常重要的作用，企业应该结合所处行业领域特点，综合分析自身管理模式，科学地选择财务风险分析方法以及财务风险分析指标，准确地评估分析财务风险，并根据企业的多发财务风险问题，完善财务风险控制管理体系，在筹资、投资、营运活动中执行有针对性的管理措施，避免财务风险发生，保证预期效益顺利达成。