提高企业净资产收益率的有效途径

张相乾 山东中元资产评估土地房地产估价有限公司

引言

企业净资产收益率作为能够真正反映企业盈利绩效的重要指标，能够帮助企业精准的找出影响利润的相关因素。通过杜邦分析体系来看，从中可以看出，企业要想提升净资产收益率，就要求企业不断提高销售总收入，进而提升企业的税后总利润，同时企业需要加强内部控制和管理，科学有效地降低产品的成本开支，进而提升企业的销售利润率。企业需要充分利用财务杠杆的原理，适度负债可以帮助企业获取更大的利润。

一、企业提高净资产收益率的重要意义及作用

随着社会经济和企业的发展与进步，越来越多的企业开始关注净资产收益率，但是由于缺乏相关的理论知识及实践经验，对净资产收益率的认识还不是特别的深刻。从一些成功的研究来看，第一，企业的净资产收益率能够反映出企业资本运营的综合效益，是评价企业自身所获取报酬水平的综合性指标，企业净资产收益率越高，说明企业所创造的收益越多，那么为企业投资者所创收的收益也就越大。第二，企业的净资产收益率能够反映出企业管理层的资产管理及财务控制水平，能够更加直观地体现出企业的盈利水平，这种情况下，企业净资产收益率越高，说明企业的运营效率越好，就能够极大程度的保证企业投资人和债权人的利益。第三，净资产收益率不会受到行业的限制，适用范围广，且具有较强的通用性。企业在投资决策过程中可充分参考该企业的净资产收益率，通过全方位的对比和分析，能够清楚地了解到该企业的盈利水平和成长空间，分析出该企业在同行业中所处的地位，及与同类企业所存在的差距。如果企业净资产收益率高且比较稳定，那么就代表该企业在同行业的竞争中可能处于领先的地位，具有较强的稳定性。第四，净资产收益率作为杜邦分析体系的核心内容，主要从财务角度出发，对企业的绩效进行科学合理的评价。同时将企业的净资产收益率进行逐级分解，有助于更加深入地分析企业的经营业绩。

二、提高企业净资产收益率的主要驱动因素

（一）企业销售利润率的相关驱动因素

企业的销售净利率（企业的净利润÷企业的销售收益）是一项衡量企业经营效率的指标，通过全方位考虑企业的经营总成本和所得税的情况，能够精准地反映出企业获取净利润的水平和能力，影响企业销售净利润的驱动因素主要体现在如下几个方面。①不断增加企业的营业总收入。首先增加企业的销售量，在企业产品边际效应为正的情况下，企业的营业总收入、净利润与产品的销售量成正比例关系。其次，提升产品的销售单价，在企业整体销售量一定的情况下，提升产品的销售单价，能够提高企业的营业总收入。②严格控制企业的营业总成本。减少企业生产成本的开支，生产成本是企业营运总成本的重要组成部分，通过减少企业的生产成本，是提升企业的净利润的有效措施之一，可以通过降低生产原材料的采购成本和提升生产效率等手段来实现。③有效降低企业的所得税。首先，企业需要充分了解国家的扶持政策，更加详细地了解相关项目所得税减免和科技投入加计扣除等优惠政策。其次，全方位分析企业自身效益的分布情况，确保企业获得盈利，对于一些亏损的部门，一定要做到缴纳企业所得税前的盈亏互抵，进而降低企业的整体税负压力，提升企业的净利润。

（二）企业总资产周转率的相关驱动因素

企业的总资产周转率是一项评价企业资产经营与管理质量和效率的主要指标，企业要想提升总资产周转率需要从以下几点入手。①不断提升企业流动资产的周转率。在企业资金循环过程中，其流动资产的形态不断发生着变化，能够有效体现出企业总体资金的活力。为了有效提升企业流动资产的周转效率，首先企业需要加强对现金的管理，在提升企业现金使用效率的同时，避免资金的浪费。其次，加强对应收账款的管理工作，减少部分应收账款的回收周期，尽可能避免出现坏账的情况。最后，加强对企业存货的管理，做好生产管理与存货采购的衔接工作，在有效保证生产效率的同时，不断降低企业的存货，尽可能地提升资源的使用效率。②不断提升企业固定资产的周转率。对于一些固定资产占比较高的企业，只要提升企业固定资产的周转率就能有效促进企业总资产的周转率，具体措施如下，首先，加强对企业固定资产的实物管理工作，对于一些低效且无效的固定资产，一定要及时进行处理。其次，注重对企业固定资产的价值管理，充分根据新会计准则的相关要求，做好企业固定资产计提减值的准备工作。

（三）企业资产负债率的相关驱动因素

企业的资产负债率能够体现出企业资产的构成，同时与企业的负债情况有着极大的联系，通过财务杠杆的效应，对企业的净资产收益率产生一定的影响。当企业的带息负债利率高于企业的总资产利润率时，财务杠杆就会对企业的净资产收益率产生不利的影响；反之，当企业的带息负债利率低于企业的总资产利润率时，财务杠杆就会对企业的净资产收益率产生极为有利的影响。

三、提高企业净资产收益率的有效途径

（一）不断开拓销售渠道，进一步增加企业的销售收入

企业需要积极推行品牌战略的发展规划，不断提升产品的质量和价格，以此来增加企业的销售收入。针对产品的质量，企业在产品定位过程中应积极推行品牌战略，及时根据市场发展的需求，不断调整自身产品的质量，确保生产的产品能够满足市场的需求，进而通过产品的质量和声誉来占领一定的市场份额，做到销售平衡，通过全方位的提升企业的产品和服务质量水平，确保自身的产品能够达到行业的先进标准，通过提升产品的质量，来增加企业的销售量，进而提升企业的销售收入和利润。同时企业需要制定出与市场发展相结合的销售政策，不同的产品可采取不同的销售方式，进而保证企业各种产品的顺畅销售。另外，通过定期开展相应的市场研讨会，及时对产品销售的市场环境进行分析，保证企业的销售收入。加强对企业销售工作的管理，尽可能提升企业的销售收入，进而有效提升企业的整体效益。

（二）实施全面成本管理，有效降低企业的成本开支

降低企业的成本开支是提高净资产收益率的主要途径，只要企业成本开支减少了，那么效益也就会凸显出来。企业需要积极推行和实施全面成本管理，从方方面面来完善企业的管理流程，通过不断地创新，加强对企业成本的管理与控制，在企业的日常经营管理过程中，始终坚持以成本决策为核心的经营决策原则，综合考量企业产品的投入与产出要素，充分结合企业的技术管理和成本管理，有效降低企业的成本开支，不断提升企业的整体效益，进而提高企业的成本管理水平。企业实施全面成本管理，主要措施如下。

第一，构建科学完善的成本控制机制。首先，不断提升企业员工的成本控制意识，树立全员成本管理的先进理念。在先进的成本控制机制中，人的主观意识对企业成本控制的工作有着极大的影响，所以科学合理的成本控制机制，始终坚持以人为本的原则，充分发挥企业全体员工的工作积极性、主动性和创造性，不断培养员工的成本管理与控制意识，确保企业的全体员工都积极地参与到成本控制的相关工作中，进而充分体现出成本控制与管理的作用。其次，不断创新预算管理的相关机制，强调成本预算的重要作用。企业通过开展成本预算的相关工作，能够对企业未来一段时间的成本水平及变化趋势做出科学合理的预算，能够对企业成本管理的效果产生直接的影响。同时企业应该加强预算控制，通过预算的形式来对企业进行全方位的控制，从而有效地降低企业的成本开支，进一步实现全面预算管理，从而提升企业财务管理的水平，确保成本控制的效果。因此，企业需要不断完善和创新预算管理机制，在原有预算的基础上，制定出科学合理且可行的预算执行方案，在原先以年度经营预算为主的前提条件下，实行月度预算管理为动态的预算管理机制，充分结合市场环境的变化，提前预测企业的经济运行状况，对市场环境进行详细的分析，精准把握产品及其原材料的价格变动，从而为企业的领导决策和经营思路提供可靠的数据支持。最后，强化成本分析的相关工作，进而为企业决策提供更可靠的数据支持。全面预算管理的主要工作之一就是进行成本分析，企业开展成本分析工作，能够科学合理的评价成本预算的执行效果，真正找出成本升高或降低的原因，进而寻找到最合适的降低成本的途径。在全面成本管理的体系中，需要对各种成本进行分析，包括产品成本、管理成本、采购成本和投资成本等等，同时应采用多种成本分析方法相结合，对不同成本的不同形式进行全面的分析，让企业更加充分的了解成本变化的规律，进而清楚地知道成本管理的差距，提出有效的措施来提升企业成本管理的水平。除此之外，企业要充分利用自身的优势，加强各部门之间的沟通和协作，对成本分析方法进行探讨和创新，对企业的各项指标进行全方位的对比，及时发现成本管理工作中所存在的问题，确保企业全面成本管理的效果，进而为企业的决策提供强有力的支持。

第二，强调重点项目的成本控制，对项目全过程实施成本控制。有效降低企业的成本开支是财务管理的主要工作，同时也是提升企业市场核心竞争力的有效途径，企业需要克服重重困难，改变传统的认识，积极推行全面成本管理战略的相关工作，通过先进的全成本管理体系，准确找到降低成本开支的有效方法，并严格执行降低成本的相关措施。①加强供应链的管理，从源头降低成本开支，强调市场开发的重要性。通常情况下，企业产品的原材料占总成本的开支比例是较大的，所以，企业应该以原材料的成本控制为工作重心，全方面分析原材料的市场以及采购各方面的工作环节，确保原材料质量的前提条件下，实现降低原材料成本的最终目标。同时需要加强对项目的管理，对自身的生产工艺进行创新，及时了解市场环境的变化和原材料的供应情况，合理的控制企业成本的开支。在原材料的采购过程中，一定要进行多方位的比较，充分结合自身生产的实际需要，制定出科学合理的采购计划，从而对原材料的采购成本进行严格控制。②通过加强现场管理来降低成本开支。现场成本管理主要就是规范生产过程中的相关操作，以此最大限度地降低企业成本，进而提升企业的经济效益。在进行现场成本管理的工作中，要加强生产安全及设备的管理工作，对于设备的维修费用一定要进行严格的控制，做好废旧设备的再利用管理工作，同时加强现场的安全和水电气等管理，形成标准化的管理体系。③具体落实循环经济政策，不断优化企业的产业链组合，从而提升企业资源的利用效率，通过提升产品附加值来实现企业效益的最大化目标。面对复杂的市场环境，企业应当遵循“减量、再次利用和循环利用”的原则，依托现有的生产工艺和技术，不断延长产业链，形成产品和原料相互供应的关系，进而生产出更高附加值的产品。企业通过不断完善自身的生产流程，加强对生产过程的管理，节约资源，降低能耗，不断提升企业资源的再次利用率，从而实现对企业资源成本开支的有效控制。

（三）合理配置企业的资本结构

如果企业的流动资产和固定资产的配置比例存在不合理的情况，那么肯定会对企业的净资产收益率产生一定的影响。如若企业占据较大比例的固定资产，那么相应的流动资产也就会比较少，促使企业面临着经营现金流极度短缺的现状，大大降低企业正常的偿还债务能力；如果企业流动资金的占比较大，就会造成企业存在大量的闲置资产，导致企业的日常经营管理和战略发展目标存在严重脱节的情况，不利于企业资金的合理运用，又降低了资金的使用效率，因此，企业应充分结合自身发展的实际情况，不断优化企业的资本结构，对企业的资金进行科学合理的分配，以此提高企业的经营利润，促进企业净资产收益率的稳步提升。

（四）对企业的负债率进行适度的控制

通过分析可知，企业适当的负债能够有效提升净资产收益率，但是如果负债率过高，那么就存在企业净资产收益率下降的风险问题。因为，企业银行负债率的高低将直接影响财务费用支出了多少，而财务费用支出的增加和减少将直接影响企业的净资产利润。如果企业的净资产收益率低于自身的负债利息率，那么将不利于企业净资产收益率的提升，会对资产收益率产生负面的影响。因此，企业在日常经营管理过程中一定要对企业的负债率进行适度的控制，保持一定的流动性，从而促进企业的健康稳定发展。

（五）积极开展税务筹划，降低企业的税负压力

首先，企业需要详细的了解营改增后的相关税收政策，尤其是对企业自身的影响，准确地计算增值税的进项税额，此来降低企业营业税金的成本。其次，详细研究国家所出台的一系列税收优惠政策，在遵守税法税规的前提条件下，进行科学合理的税务筹划，做好企业所得税和增值税的相关纳税工作，针对国家所扶持的一些公共基础设施建设和节能减排项目，一定要合理地运用相关的减免政策，进一步降低企业的税负压力。最后，充分研究国家所颁布的一系列产业配套税收政策，充分利用国家的一系列优惠政策，实现最大限度地节税效益，进而提升企业的净资产收益率。

结语

总之，任何一个企业的净资产收益率都存在一定的波动性，如果一个企业的净资产收益率一直呈下降趋势，并没有上升的迹象，那么企业就应该引起足够的重视，详细分析导致企业净资产收益率下降的原因，从而提出有效的解决措施。提高企业的净资产收益率能够保证企业具有足够的现金流，进而为企业的日常经营管理提供可靠的保障。同时企业的净资产收益率能够真实反映出企业当前的经营效果，通过不断提升企业净资产收益率，不断增加企业投资者的信心，让企业创造出更高的价值，进而实现企业利益最大化的目标。