基于杜邦分析体系的汽车制造业盈利能力分析

林 瑶 宁波财经学院

一、汽车制造业盈利能力存在的主要问题

(一)成本费用控制不当

大部分汽车制造业在成本费用的控制上没有一套很好的预算管理制度，加上相关人员对成本费用的控制和管理缺乏相应的意识，忽视了成本费用增加对企业盈利能力的影响。

(二)生产资产闲置

一般情况下，企业的营运能力与获利能力之间存在着正相关的关系。从企业的存货进行分析，随着生产技术的不断提高，大量新材料、新设备以及新技术的运用，使得很多传统汽车制造部件等已经不能适应市场的需求，最终销售情况不佳会出现存货大量囤积。

(三)销售收入增长缓慢

在互联网浪潮的推动下，传统的汽车制造业受到很大抨击。新型营销模式的出现颠覆了传统汽车部件营销行业的地位，网络营销备受关注。大部分企业的主营业务收入额增长的速度越来越慢，这样会影响利润，减慢盈利能力提高的速度，导致企业未来的发展前景不明朗。因此，企业想要提高盈利能力，在销售方面还需要加大力度。

(四)资本结构不合理

资本结构反映的是企业所有者权益资本和债务资本之间的构成及其比例关系。资本结构是否合理直接影响该企业的盈利能力。很多汽车制造业存在着资本结构不合理的问题，已经严重制约了企业的进一步发展，使得企业业绩徘徊不前或下滑。要是忽略了资本结构的不合理，那么企业将会在这个激烈的市场竞争中渐渐地被淘汰。

二、基于杜邦分析体系的汽车制造业盈利能力分析

杜邦分析体系是以净资产收益率为龙头，根据企业的内部联系，以销售净利率、总资产周转率和权益乘数为核心指标，重点分析企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，并揭示各相关指标间的相互影响作用关系。

(一)净资产收益率驱动因素分解分析

净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点，也是衡量企业资本运作效率的关键指标。通过对该指标的分解，可以详细分析企业盈利能力变化的原因，能更好的解释说明盈利能力提高或降低的原因。

(二)销售净利润率驱动因素分解分析

销售净利润率代表销售产品获得利润的能力，与销售收入成正比，与销售利润成反比。通过了解销售收入的增减变化，使企业能够在增加销售额的同时专注于销售方法，提高盈利能力。一般来说，要想提升销售收入，首先要提高销售量，其次要减少成本费用。

(三)总资产周转率驱动因素分解分析

总资产周转率是衡量资产投入规模与销售收入之间的配比关系。资产总额是由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响总资产的周转速度。从所有者的角度分析，总资产周转率有助于确定资产的财务安全性和盈利能力，从而做出相应的决策；从债权人的角度来看，它有助于确定其债权或担保的物质保护程度，从而做出相应的信用决策；从企业管理者的角度看，可以发现闲置资产和未充分利用的资产，对闲置资产进行处理，节约资金，或者加速资产利用效率来提高企业绩效。

(四)权益乘数驱动因素分解分析

权益乘数是企业长期偿债能力的重要指标之一。资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较大的财务风险。在企业经营过程中，须寻求一个最优资本结构，以获得适当的每股收益，从而实现企业价值最大化。

综上所述，杜邦分析体系的使用分析能够清楚的辅助报表使用分析者看到净资产收益率的决定因素，以及各相关指标间的相互影响作用关系，也为报表使用者提供了一个用以检验企业各项指标是否达标的方法。换而言之，也就是为企业提高净资产收益率具体要从哪方面着手提供了思路，即提高净资产收益率的根本途径在于节约成本开支，扩大销售渠道，合理配置资源，加快资金周转速度，优化资本结构等。它还为报表使用分析者全面了解企业的经营成果和财务状况提供了便捷。

三、提高汽车制造企业盈利能力的建议

(一)严控企业生产成本，提高销售利润率

在竞争激烈的制造业市场中，企业要想更快地适应市场的步调，站稳脚跟并获得一定的收益，这就需要企业严格控制生产成本。如果一个企业的产品成本高，那么产品的价格也会相应的提高，在价格上的竞争优势也会减弱，带来最直接的影响就是利润的下降。想要不被竞争对手甩在后面，我们就要有效的对成本费用进行控制。针对企业存在的成本费用控制不当问题，需要从以下几方面规划。

1.降低材料成本

从材料方面着手，企业需要充分了解和调查市场，相关人员需要经常对仓库里的库存进行不定期盘点，适时存货控制，实施零存货。此外还需多寻找一些原材料的供应商，通过多家比较筛选后，选择低成本供应商与之合作；在物流方面，企业要做好规划，尽量避免二次搬运，从而减少运输方面的成本。

2.降低人工成本

从人工方面着手，企业可以通过日常业务培训及外出学习经验等方式来提高员工的整体综合素养水平，也可以通过各种奖励机制激发员工的工作积极性，从而达到降低成本、提高生产效率的效果。

3.降低期间费用

从费用方面考虑，企业可以通过一些措施来减少期间费用的发生，进而达到提高盈利能力的效果。第一，从管理费用方面考虑，管理费用是期间费用的重点，管理费用的有效控制是减少期间费用、提高企业盈利能力最关键的措施。管理层的差旅费和会议培训等产生的费用，企业可以确定一个限额，在限额以下费用可以凭原始凭证进行报销，超过部分由报销人自行承担或另外说明缘由进行审批之后再报销，这样做可以准确的测量费用支出，避免一些不必要的浪费。第二，从销售费用方面考虑，企业应该把销售收入作为销售费用的预算前提，制定一个有利于企业未来更好发展的企业制度，不能为了获得高收入而盲目的将大量的资金用在推销产品上面，尽量减少广告费等宣传费用。第三，从财务费用方面考虑，企业不能盲目地凭借借入资金来维持生产，企业需要制定合理的用资计划。

(二)加快转换经营方式，提高总资产周转率

大多数中小制造行业都会遇到市场发展速度过快所带来的瓶颈。由于市场变化如此迅速，如果企业想要适应市场，提高盈利能力，就需要持续调查市场环境来寻找多样化的机会。换句话也就是说企业必须加快自身经营方式的转变，通过多元化的经营战略，分散企业的经营风险，从而达到加快企业资产周转速度的目的。当前该行业整体财务状况良好，企业可以通过拓展生产链条，建立符合企业自身并具有优化企业价值的供应链。这不仅能提高企业的总资产周转率，而且还能增加企业在行业的竞争力。

(三)优化企业资本结构，提高权益乘数

资本经营是现代中小企业经营的显著特征，因此，资本结构的合理性对于中小企业而言是极其重要的。资本结构的构成合理与否对企业的资金运作会产生直接的影响。合理的资金运作可以使企业更好地运用杠杆效应来促进发展。相反，如果资金运作不合理，将会导致企业经营不善甚至濒临破产。企业可以结合自身发展情况，选择适合自己的最优资本结构，能帮助企业在行业中愈战愈强。当然在选择的同时不要忘记风险的存在，所以必须结合风险来选择。总而言之，对于企业来说，结合自身的同时，最优的资本结构就是不仅能够使资金价值发挥到最大化，而且能保证风险在承受范围内。所以企业优化资本结构，应该充分利用杠杆效应，提高权益乘数，从而提高盈利能力。

四、结语

盈利能力分析是企业进行财务分析与评价的重要组成部分，它反映了企业在一定时期赚取利润的能力。盈利能力越高，对投资者来说，能得到更多的投资收益；对管理层而言，更有利于企业的经营管理；对企业员工而言，能得到更多的报酬。通过全文我们还可以发现，杜邦分析体系可以充分分析和了解企业的具体财务状况，也可以清楚地查明影响财务状况变化的因素。当使用者对主要财务指标有了深入的了解后，可以发现杜邦分析体系可以很好地反映主要财务指标和经营指标，并且十分便捷。