税收政策对企业投融资能力的影响

2021-11-21王海江苏永联精筑建设集团有限公司

财会学习 2021年30期

王海江苏永联精筑建设集团有限公司

引言

伴随社会的不断发展，带动了很多新兴产业的进步，市场需求也日益变化。如今，一些新兴企业在发展中，正面临着巨大的融资需求。同时，也有一些传统企业需要拓展自身业务规模，同样也需要频繁地进行投资。对于企业未来发展而言，税收政策是影响其投融资的关键要素，本文从税收政策视角出发，分析企业应如何制定投融资决策。

一、税收政策与投融资决策

当企业处于投融资领域时，若要进行决策，首要任务就是关注当下企业税收制度及个人所得税制度间存在的关系。一般来说，如果企业所得税税率上升，企业便更倾向于应用债务方式完成融资任务。然而，如果个人所得税税率上升，企业则会倾向于应用股权方式展开融资。换言之，企业在选择融资方式时，会全面分析不同融资手段带来的影响。在综合成本效益后，选择一种最优的方式，以便能实现企业与职工利益协同发展的目标。

应用债务手段投资、融资，这二者之间存在固有的逻辑关系。单从企业发展角度看问题，税收政策与企业投资融资决策间具有密不可分的关系。在税收政策背景下，若能实施正确的投融资决策，便可为企业未来发展指明方向，为企业注入新鲜力量。然而，在日前研究时，仍有一定的局限，关于投融资决策的文献理论并不多，所以还需要相关人士潜心研究。在现有的研究中，很多人并未对投融资及税收间的关系进行清楚认知，这就导致投融资决策与税收间很难做出科学的研究，未曾充分考虑投融资决策对企业长远发展的影响与价值。同时，因国外关于这一论题的研究起步偏早，所以研究内容也更系统一些，有一些学者早已分析了经营与融资间的逻辑关系，并通过应用案例加以证明。在研究时，发现企业融资与投资可以切实彰显企业风格、手段，而企业投资融资决策，就是在这种状况下应运而生的。

二、企业投融资能力分析

对于一些企业来说，如果在某个时间内获得了很多商业投资时机，并且结合投融资计划进行了融资及运营，在企业发展到特定的阶段后，就会收获一些盈利。换句话来说，企业在周期内会提供诸多服务及产品，为了能够创造更多利益，企业同时会采取“杠杆”方式，通过债务合同形式快速运作资金。企业债权人在明确债务合同之际，往往会受到债务合同条款的影响，情况严重下则会无法控制与管理投资经营决策。所以，就要求在签订合同之际，能明确自身职责，并理性预算投融资规模，以期能进行适当的贷款[1]。但需要注意的是，贷款规模一定要与企业经营能力相符。试想一下，如果贷款金额过多，则会严重浪费资金。但是，如果贷款规模极少，又会制约企业发展。所以，只有投资债务与金额相当，才能确保企业债权人理性操作。为了促使企业人员意识到税收政策及企业投融资能力间存在的关系，本文就以A公司为例进行实证分析。在社会和经济不断发展后，A公司所处领域也面临着升级换代。只有改变传统经营方式与理念，才能切实展现自身价值，创造更多利益。在A公司发展时，频频遭受各种因素的制约，限制性政策很多，导致企业在投融资方面承受巨大挑战与压力。尽管日前我国为A公司所在领域提供了部分税收优惠政策以及资金扶持，但是整体扶持力度并不大，与国外相关行业之间仍保有一定差距。

三、实证分析

对于A公司来说，由于处于健康服务产业，所以该公司的投资主要是为了客户提供体质健康综合性产品。目前，健康服务产业若想在激烈的竞争环境下谋求进步，首先就需要积极顺应时代变化及社会进步，全面关注客户需求，结合客户需求进行升级换代，并形成一定规模，这样才能保障企业蓬勃发展。为此，在探讨该行业运营管理之际，需要结合与该行业相关的税收政策，这样才能真正提高企业融资能力及决策能力，确保社会资源与企业所属行业有机融合，促进企业规模化发展、产业化发展。其次还要革新理念指导，配套基础设施建设以及规模化方案，这样才能保障该企业在行业内区域化成长。同时，为了保障企业在发展时形成规模以及摒弃单打独斗的现象，就需要从根源处坚持“大产业”理念，实现单打独斗到产业化的发展与转变。目前，在时代不断发展后，人民群众生活水准有所提升，生活质量也有所改善，小规模的健康产业无法满足民众生活需求。如今，行业转型已迫在眉睫，企业理应积极进行投融资决策。但不得不说，有些企业行业性质特殊，所以在税收领域的政策方面会与其他企业存在一定差别。为此，企业就要放长目光，以便能有机平衡投资与融资之间的关系，只有这样才能有效应用税收政策，在国家扶持下做大企业、做强企业。再如，教育培训机构进行投融资时，同样也要面临着前所未有的“输血”。由于教育培训机构运营时间长，以及回报周期长，所以对于一些民营的培训机构来说，要想形成规模化产业，投资与融资是必不可少的[2]。伴随当代社会对教育培训需求日渐上升，社会上关于这一行业的市场需求也会有所增长。但是，如果教育机构仅仅依靠政府进行投资，能力则极其有限。此外，部分培训机构在投资融资时，经营与管理方面存在着巨大差异。即使是在税收政策引导下进行融资，但是在这个过程中也不可避免地会面对一些风险，如何能有效规避这些风险，那就需要政府及投资融资决策人员进行有效甄别，只有高效配合，才能确保教育培训机构投资项目顺利落实，从而为企业未来发展奠定坚实基础。

四、税收政策与企业投融资能力互动结果分析

一般来讲，如果税收政策环境不同，企业投融资决策也会在不同政策环境下表现出不同的状况。所以，企业与企业间的价值也并非保持一致。如若企业负债率偏高，频繁融资只会增加企业风险，导致企业运营过程频频遭受阻碍，致使企业财务负担及成本越来越严重，并抑制企业投资能力的提高。然而，如果企业负债率偏低，适当的融资便可以发挥其功能，激励着企业投资形成适当的支出税务。另外，由于企业所属行业折旧资产偏低，便会降低企业投资动力，导致企业在投资时，优势与能动性都与其他资产占比偏高的企业间有一定差距，无形中增加企业破产风险。同时，如果企业折旧数量偏多，则代表着其投资门槛要更低一些，企业结合自身发展状况制定符合自身需求及未来发展的融资政策，所收获的负债税收利益就可以通过折旧税盾发挥一定价值，进而提高融资作用，减缓企业负债压力[3]。如，在我国企业所得税制度下，高新技术企业和普通企业间有着巨大的差别，所享受的所得税税率更低一些，这是国家大力扶持的政策。如果从投资开始就免征部分税收，这对企业未来发展而言极其有利，可帮助企业创造更多发展收益，同样也能辐射国家经济的增长。

五、政策建议

参照最近几年以来我国投融资方面的研究成果及经验，并结合具体案例进行研究，便可针对相关政策进行细致分析，得出下面两点结论：其一，有关政策完整性分析。从完整性角度探讨税收政策投融资能力问题，发现很多企业内部债务融资投资决策始终都是“正相关”趋势。然而，若从税收角度以及破产风险角度分析问题，在企业面临破产及税收风险时，存在很多不稳定因素，这些不稳定因素都会在一定程度上影响系统化与企业内部间的关系，极有可能出现线性结构关系。这就意味着，如果企业负债率足够高，代表企业破产成本也要高一些。如果发生破产，所产生的成本则远远超出避税收益数值，这也就会导致企业融资负债率倍增，直接限制企业各项投资活动。但是，如果企业负债率偏低，代表着企业避税收益即将超出破产成本，企业投资冲动也会更强烈一些。其二，关于企业样本数据研究，本文主要通过科学规范化的研究方法，针对企业投融资能力及税务政策间的变量进行阐述，发现工作模式可在一定程度上导致各因素出现不协调情况，进而降低企业投资效率，影响企业投资决策积极性。结合企业发展情况，如果企业管理部门间能互相协调、积极沟通，在不同政策出台之际，便可按照各部门情况明确政策形势。所以，无论是税收部门，抑或者财政部门，都要结合自己部门工作实况，与其他部门积极协调及沟通，综合分析税收政策。