上市公司盈利能力分析

刘华杰 中国科技出版传媒股份有限公司

引言

对于房地产企业而言，盈利能力十分重要，也是房地产开发企业在行业发展中可以立足的关键所在，而且盈利能力也能够奠定企业后续发展的经济基础，企业只有具备较强的盈利能力，才能够为企业后续项目的推进奠定经济基础，提高企业发展过程中抵御风险的能力。尤其是上市公司，需要不断提升自身的盈利能力，这是企业在后续发展中不断发展不断壮大的基础所在。

一、盈利能力相关理论

（一）盈利及盈利能力的定义

企业盈利能力，是指企业在一段时间生产经营的过程中所获得利润的能力。在对企业盈利能力状况加以评价的过程中，需要结合企业现有的财务状况，结合其各项盈利指标加以分析，根据行业的相关背景与宏观环境出发，对企业自身的盈利能力展开全面评估。

（二）盈利能力的作用

企业在发展过程中，盈利能力分析至关重要，对企业将来发展起着至关重要的作用。通常情况下，企业对于盈利能力的分析需要运用到不同的计算方法，并以企业财务报表之中的各类数据作为基础，根据相应指标对应的计算公式，进行相应的计算，得出相应的财务结论。同时还需要对企业盈利能力进行相对全面而细致的分析，加深对企业内部财务状况的了解，特别是经营的相关成果，这样才能够促使企业做出最为科学正确的投资决策。结合非财务指标发现企业现实存在的问题，提出更好的建议和对策。使公司更好地应对以后的挑战和机遇，获取丰富的效益，促进企业长久的发展。

（三）盈利能力的影响因素

企业在发展的过程中必须具备一定的盈利能力，这是非常关键的。企业盈利能力会受多种因素的影响，总的来说主要包含以下几种：① 资产的影响。通常情况下，企业可以以现有资产作为基础，通过必要的经营战略，有效提高自身的盈利能力；②生产经营状况的影响。企业盈利能力的获取，主要从企业正常的经营活动中获取，根据企业生产经营的基本状况，可以将企业的盈利能力充分有效的反映出来。这主要是由于企业在发展过程中，自身规模大小、销售能力、产品结构等都能够对自身经营活动造成影响，进而对自身盈利能力造成影响；③ 所有者投资的影响。结合企业自身盈利能力进行分析，企业所有者投资也能够将其纳入企业盈利能力的一个范围，主要是由于在企业的结构中，企业投资者与企业之间有着十分紧密的联系，而且获利的情况也彼此联系紧密。从一定角度来看，企业盈利能力增加，企业所有者投资回报也会随之增加。

二、上市公司盈利能力分析状况

（一）企业简介

某上市公司成立于1997年，位于中国广东省广州市。目前上市公司有着较大的规模，目前该上市公司拥有员工已经超过8万名，超过130万个工作岗位，且房地产项目已经遍布全国，超过180个城市上市公司的房地产项目，集团已经成了全球第一房地产公司。且该上市公司具有较强的经济实力，资产已经超过了10000亿元人民币。已经进入了世界前500强。集金融，房地产，体育，健康与旅游于一体。该上市公司在中国拥有超过80000名员工，其92%以上的管理人员与工程师具有学士学位或更高学历，拥有中国一流的建筑与研究所，一个具有良好资质的房地产开发企业。

（二）盈利能力分析

1.净利润

净利润是衡量企业盈利能力的一个重要指标，那么通过水平分析，可以看出上市公司净利润在行业中的变动情况。具体而言，该上市公司在2017—2019年净利润变动较为明显，在2017—2018年，该上市公司的净利润就呈现出明显上升的趋势，这是由于企业开始调整自身发展战略，进而获得了较大收益；在2019年，其净利润减半，主要是由于外部市场经济的变动，而且政策的变动对于该上市公司而言，也有着较大的影响。

2.毛利率

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

从以上数据可知（如表1所示），该上市公司的毛利率变动较为明显，且其毛利率整体并不高。在2017—2018年，毛利率呈现出上升趋势，这表明当时销售战略的调整，在一定程度上扩大了该上市公司的市场占有率；在2019年，毛利率呈现出明显下降趋势，这主要是由于市场竞争的加剧，以及宏观经济的变动，导致上市公司的毛利率受到影响。

表1 2017—2019年毛利率变动情况 单位：亿元

3.净资产收益率

净资产收益率，这是企业盈利能力分析的重要指标，这一指标能够说明企业投资收益的变动情况。资产收益率这一指标越高，说明企业通过投资所带来的收益也就越高。

结合以上数据可知（如表2所示），上市公司A、上市公司B、上市公司C分别代表三个不同的上市公司，在2019年上市公司A的净资产收益率最低，远低于上市公司B、上市公司C这几个企业。相较而言，上市公司C的表现最为良好，其下降的幅度最慢，且整体波动并不明显。在2017—2019年，这几个公司的净资产收益率整体波动都比较明显，在2018—2019年，只有上市公司A的净资产收益率明显下降，且上市公司B、上市公司C都明显上升，这就说明上市公司A的自有资本获利能力较差。

表2 2017—2019年净资产收益率

三、上市公司盈利能力分析存在的问题

（一）生产成本相对较高

企业整体生产成本相对偏高，需要对其进行控制。从上市公司经营状况来看，其自身的经营模式有着一定的特殊性，由于房地产及企业自身产品的特殊性，其本身不论是在研发方面，还是在后续的运营维护，其成本都相对较高，较高的生产成本，对上市公司的发展而言，是一个较大的阻碍。而且市场竞争较为激烈，较高的生产成本，就会压缩其本身的利润，进而降低上市公司本身的盈利能力。

（二）行业竞争相对较大

从之前的分析可知，目前上市公司行业竞争相对较大，主要是由于目前各类规模的企业相继出现，产品同质化现象严重。尤其是制造业、房地产等行业，上市公司也相对较多，而且彼此之间各有竞争。尤其是在营销策略、营销渠道方面，需要加以创新，部分上市公司仍然沿用之前的营销方式，那么很难在当前行业发展中突出自身优势。这就需要上市公司能够从产品定位、产品生产、市场战略等方面，进行更为全面的分析与管理，使自身的竞争实力不断增强，在激烈的市场竞争中占据一席地位。

（三）收现能力有待提升

上市公司收现能力相对较差，盈利能力有待进一步加强。这主要是由于目前经济新常态对行业的发展影响较大，公司营业收入、营业成本都明显上升，且企业净利润、营业利润都明显下降，那么就需要积极找寻新的发展模式，对其产业结构进行有效调整，促进产业结构的有效升级。结合营销的角度加以分析，企业需要进一步拓展自身的营销渠道，并对其进行规范和调整。从上市公司目前总资产周转率变动的基本状况来看，企业必须对存货与应收账款展开科学有效的管理，特别是存货周转率的问题，了解应收账款周转率的基本状况，这是企业收现能力提升的关键。

（四）销售能力相对较弱

从销售层面来看，上市公司的销售能力还有待提升，而且公司本身并不太注重销售能力的强弱。结合实际销售情况来进行分析，企业需要重视销售渠道的管理和开拓，目前企业大部分销售渠道都来源于线下，并不重视线上渠道的拓展，在这样的情况下，会丧失很多新的营销渠道。而且目前企业线下的市场竞争也相对比较激烈，对于其他同类型企业而言，线上、线下两个渠道的市场，虽然都进行了开发但是建设工程房地产行业相对特殊，客户一般都更加倾向于实地购买，而且大多数订单的金额较大，实地购买更加合理，但是上市公司也可以充分利用互联网平台对其产品进行展示，这也是非常重要的营销方式之一。

四、上市公司盈利能力提升策略

（一）合理控制生产成本，做好资产配置

对于上市公司而言合理的控制成本十分必要，要保持良好的盈利能力应该注重生产成本，加强对成本的有效控制，才能够有效提升企业自身的盈利能力，也能够提高企业在市场中的核心竞争力，这是企业在市场中保持占有力度的关键所在，那么对于成本控制的工作可以从以下几个方面进行：① 要注重成本控制的规划，其中相关设计人员需要做好前期的工作，尤其是一些项目负责人，在项目设计前期需要与营销部门对产品自身的外观等进行相应的讨论，尽可能使其能够满足消费者实际的需求，尽可能形成一份符合消费者心理预期以及需求的预算方案，这样才能够对其进行有效的指导，同时还需要严格根据其预算的方案进行执行的工作，这样才能实现对成本的有效控制；② 重视对零部件生产成本的有效控制，目前上市公司也投入到新能源对项目的开发之中，但是从目前上市公司的发展来看，其汽车供应链的体系相对完善，但是整体也相对封闭，这是一个缺陷，而且汽车产业链相对较长，还会涉及烦琐的环节，而且其中的部分环节是由公司自身生产并进行供应，但是在成本技术方面并未取得明显优势，那么企业可以与一些其他技术领先的企业进行相应的合作，这种开放式的产业链后有效降低企业的生产成本，同时还能够进一步提高产品的品质。

（二）调整公司发展战略，提高综合实力

对于行业竞争的不断加剧，这就需要上市公司对自身的发展战略进行更进一步的调整。具体做法如下：① 调整市场营销战略。通过对市场营销战略的调整，能够有效提高企业的存货周转率和应收账款周转率，在这样的情况下，可以避免出现存货积压过多的问题，而且一些新技术的发展和出现，很多技术都开始更替，而且新产品一般性能都更加优化，很容易影响之前产品的营销；② 调整企业长期战略。必须根据企业发展的实际需求出发，制定行之有效的发展战略措施，进行更加科学的统筹规划，这样才能够有效提升企业自身的竞争力度。

（三）提高资产运营效率，提高收现能力

从目前来看，房地产行业的竞争越来越激烈，企业的经营风险也有所增加，对此企业需要重视对自身经营风险的管理和控制，这样才能够有效提升企业自身的实力。例如：企业可以通过对销售规模的进一步扩大，从而获取更高的经济效益。企业必须将自身的生产规模持续对外扩张，同时加强对存货的控制，将存货在总资产中的比例有效降低，对成本展开全面控制，使企业的总资产运营效率得到显著提升。企业在发展的过程中，必须根据自身发展的实际状况出发，立足于实际，建设健全的内部控制体系，在这样的情况下，其标准需要更加规范、更加明确，同时，还需要加强对员工的约束，加强对员工自身行为的规范。结合企业实际发展来看，需要重视企业内部控制的工作，从内部加以约束，并运用科学合理的额核算方法，提高企业财务控制的质量，促使收现能力的提升。

（四）加强外部销售能力，增加营业收入

对于企业销售能力的提升，可以通过拓展营销渠道的方式来进行。而且对于大部分企业而言，只有提升外部销售能力，才能提高企业的营业收入，这是非常重要的内容。从上市公司的营销渠道及营销模式来看，仍然是以线下营销渠道为主，虽然已经开始接触到线上营销，但还存在许多不够规范的地方，还有相关部门的不重视，线上的营销渠道并未达到预期的效果。结合企业目前营销实际来看，需要即使调整线上线下营销的渠道，尽可能做到线上线下同步管理，协调发展，而且当前互联网的背景下，需要做到营销渠道的调整，才能够达到市场开发的目的，促进销售渠道的进一步增长，这对企业盈利能力的提升有着很大的促进作用，能够为企业后续发展带来新的机遇。

结语

经过分析可知，上市公司的盈利能力会受到多种因素的影响，为了能够有效提升上市公司的盈利能力，需要制定科学合理的计划，并加强对存货及应收账款的管理，结合客户的需求，制定符合客户需求的产品及服务，从而在最大限度降低企业经营的成本，提高客户满意度，进而转化为盈利能力，实现企业经济效益最大化，促进企业可持续发展的目的。