中国航运景气状况分析与预测（2021年第三季度）

1 中国航运景气指数维持高位

2021年第三季度，中国航运景气指数达到123.92点，维持在较为景气区间，但较第二季度下降2.47点;中国航运信心指数为162.71点，与第二季度基本持平，维持在较强景气区间（见图1）。

1.1 船舶运输企业依然信心十足

船舶运输企业景气指数为128.86点，较第二季度下降3.84点，维持在较为景气区间，其中：干散货运输企业景气指数为126.34点，较第二季度小幅下降7.51点，维持在较为景气区间;集装箱运输企业的景气指数为140.35点，与第二季度持平，维持在较为景气区间。船舶运输企业信心指数为170.03点，较第二季度上升1.37点，依然维持在较强景气区间，船舶运输企业总体营运状况良好，企业家们仍信心十足，其中：干散货运输企业信心指数为194.79点，较第二季度上升5.63点，再度突破历史最高值，保持在非常景气区间;企业信心指数为162.95点，较第二季度下降5.36点，维持在较强景气区间（见图2）。船舶运输企业运力投放继续增加，舱位利用率小幅上升，运费收入大幅增加，尽管营运成本依然大幅上升，但是企业仍然保持较强盈利，流动资金非常宽裕，企业融资相对容易;贷款负债继续减少，劳动力需求大幅增加，船舶所有人的运力投资意愿继续加强，企业抗风险能力持续上升。

1.2 中国港口企业依旧相对乐观

港口企业景气指数为121.37点，稳定在较为景气区间，港口企业总体经营状况較好;港口企业信心指数为141.67点，较第二季度下降15.83点，进入较为景气区间（见图3）。港口企业家们信心指数略有下滑，但对行业总体运行状况依旧持乐观态度。

从各项经营指标来看，港口吞吐量及泊位利用率继续提升，港口收费价格稳中有升，尽管企业营运成本出现一定下降，但企业盈利能力依旧较强。港口企业流动资金非常宽裕，企业融资难度降低，同时港口企业的劳动力需求增加，新增泊位与机械投资增加，企业资产负债水平降低。

1.3 航运服务企业信心持续高涨

航运服务企业景气指数为119.89点，较第二季度小幅下降1.99点，从较为景气区间下降至相对景气区间;航运服务企业信心指数为174.00点，较第二季度上升9.05点，维持在较强景气区间（见图4）。航运服务企业信心持续高涨，对行业总体运行状况持乐观态度。

从各项经营指标来看，虽然航运服务业经营成本依然较高，但业务预定量及业务量均大幅上升，业务收费价格也有所上涨，企业盈利情况也持续向好;由于企业流动资金宽裕，固定资产投资意愿有所增加，劳动力需求有所提升，导致企业融资难度降低，但货款拖欠持续增加。

2 2021年第四季度预测

第四季度中国航运业依旧向好。中国航运景气调查（以下简称“调查”）显示：2021年第四季度中国航运景气指数预计为116.62点，较第三季度下降5.40点，下降至相对景气区间;中国航运信心指数预计为154.41点，较第三季度下降8.31点，但依然维持在较强景气区间。所有企业景气指数及信心指数将依然维持在景气线以上，市场整体情况预计持续向好。

2.1 干散货海运市场持续火爆

调查显示：2021年第四季度，船舶运输企业景气指数预计为129.84点，与第三季度基本持平，维持在较为景气区间;船舶运输企业信心指数预计为161.29点，较第三季度小幅下降8.74点，保持在较强景气区间。

2.2 预计港口企业将进入微景气区间

调查显示：2021年第四季度，港口企业景气指数预计为106.71点，较第三季度下降14.66点，将进入微景气区间，其中小型港口企业景气指数将大幅下降至70点，降进入不景气区间;港口企业信心指数预计为139.58点，较第三季度下降2.09点，维持在较为景气区间。从盈利指标来看，预计港口吞吐量、企业收费价格、营运成本等均进入不景气区间，港口企业盈利将有一定程度地下滑。

2.3 预计航运服务企业信心依旧充足

2021年第四季度，航运服务企业景气指数预计为108.90点，较第三季度下降10.99点，将下跌至微景气区间;航运服务企业信心指数预计为160.05点，较第三季度下跌13.95点，维持在较强景气区间。总体来看，预计航运服务企业经营状况持续向好，航运服务企业家们经营信心依旧充足。

3 市场焦点

3.1 近四成干散货企业认为港口拥堵严重是 导致干散货运费节节攀升的主要原因

2021年8月23日，BDI达到点，成为自2010年5月以来的最高水平，干散货运输市场火热非凡。调查显示：有31.18%的企业表示干散货运费节节攀升的主要原因是港口拥堵严重;25.97%的企业表示是因为集装箱市场的外溢作用，拉动干散货运输市场上涨;16.88%的企业表示是因为煤炭和铁矿石等原材料的需求激增;20.78%的企业表示是因为市场运力紧缺;其余5.19%的企业表示是其他原因导致的干散货运费节节攀升。总体来看，港口拥堵严重是导致干散货运费节节攀升的主要原因，大幅削减了航运企业的有效运力。若港口拥堵问题仍将持续，干散货运输市场或将还会有新的一轮上涨行情。

3.2 近八成集装箱企业认为全球港口拥堵将 持续半年及以上

上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室同样就港口拥堵的持续时间进行了相关调查。在被调查的集装箱运输企业中：4.76%的企业认为港口拥堵还将持续3个月;9.52%的企业认为将持续4个月;9.52%的企业认为将持续5个月;76.20%的企业认为将持续半年及以上。在被调查的干散货运输企业中：5.89%的企业认为将持续1个月;11.76%的企业认为将持续2个月;17.65%的企业认为将持续3个月;5.88%的企业认为将持续4个月;2.94%的企业认为将持续5个月;55.88%的企业认为将持续半年及以上。在被调查的港口企业中：28.00%的企业认为将持续1个月;8.00%的企业认为将持续2个月;12.00%的企业认为将持续3个月;52.00%的企业认为将持续半年及以上。在被调查的航运服务企业中：5.33%的企业认为将持续1个月;9.33%的企业认为将持续2个月;20.00%的企业认为将持续3个月;6.67%的企业认为将持续4个月;6.67%的企业认为将持续5个月;52%的企业认为将持续半年及以上。近八成的集装箱企业，超五成的干散货运输企业、航运服务企业和港口企业均认为港口拥堵局面将持续半年及以上。因此，全球港口拥堵严峻形势或将持续较长一段时间，航运企业应继续积极调整自身状态，提升船舶的周转效率，保障全球供应链的稳定运行。

3.3 近四成企业预计有半数以上船舶难以满足 船舶能效指数（EEXI）规定

根据IMO规定，EEXI规定于2023年1月1日生效，届时将有大部分船舶难以满足该规定要求。上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室对船舶运输企业会有多少运力难以满足EEXI的合规要求的情况进行了相关调查。在接受调查的船舶运输企业中：有14.94%的企业预计本企业有90%以上运力难以满足EEXI要求;5.75%的企业预计其有70%左右的运力难以满足要求;13.79%的企业预计其有50%左右的运力难以满足要求;18.39%的企业预计其有30%左右的运力难以满足要求;12.64%的企业预计其有10%左右的运力难以满足要求;仅有34.49%的企业预计将全部满足该要求。

3.4 双碳背景下，低硫油仍是最多选择

随着各界对船舶排放要求的不断提升，新能源燃料逐渐受到船舶所有人的关注。上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室对船舶运输企业在未来建造新船时更倾向于使用哪种燃料进行了相关调查。在接受调查的船舶运输企业中：有24.04%的企业表示在未来建造新船时更倾向于使用LNG燃料;10.58%的企业表示更倾向于使用甲醇燃料;14.42%的企业表示更倾向于使用氨燃料;10.58%的企业表示更倾向于使用氢燃料;但有37.50%的企业表示更倾向于继续使用低硫油燃料;另2.88%的企业表示更倾向于使用其他燃料。总体来看，有近四成企业在未来建造新船时依然倾向于使用低硫油燃料。使用低硫燃料油虽然不能实现完全无污染物排放，但是在目前满足环保要求下综合经济性较高、最为广泛选择的方案，船舶投资成本也大幅降低。

（上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室 陈悠超，周德全）