离岸人民币汇率兑美元加速升值

华泰证券：往前看，明年中美经济基本面差距有望缩小、“通胀差”也可能继续支持人民币名义汇率。中长期，弱美元周期逻辑不变。2022年美国面临较大的财政收缩压力、财政赤字率可能大幅收窄10个百分点左右;另一方面，虽然目前中国增长正在经历加速下行阶段，但市场预期调整已经较为充分，而且从政策层面看，中国明年相对今年财政更宽松的概率较大。同时，美国劳工与租金价格涨势可能继续支撑相对于中国更高的核心通胀涨幅、压低人民币兑美元的实际汇率。由此看，不必过于担忧人民币名义汇率贬值压力。中长期，我们维持一直以来的“弱美元周期”判断，即金融资产边际投资回报率长期下降拖累美元汇率。然而，不得不指出的是，这些判断的风险在于，中国政策调整过晚或者幅度过小，而实体经济现金流进一步恶化会加大金融体系的压力。2021年三季度，中国GDP环比增长降至0.2%，为疫情之外的数十年低点。而同时，三季度PPI接近10%。目前的总需求增长和原材料价格的“组合”应该说是罕见的。其中隐含的实际经济的盈利恶化速度，及现金流萎缩的压力可想而知。我们维持此前的基准判断，即逆周期调节政策可能会滞后于周期，但预计会在12月中央经济工作会议上做出必要的调整。而如果调整窗口继续后移，增长下行和金融风险的负反馈可能非线性发展，继而对人民币风险资产的定价包括汇率带来压力。

中信证券：今年9月中旬以来，人民币汇率与美元指数走势再度出现脱离，在美元指数整体上涨背景下人民币强势突破6.4。我们认为，此次人民币快速走强可从中国外贸表现强劲、美国非农就业连续两月呈现疲软、美国较中国而言更为全方位的通胀压力以及欧美货币政策或先后收紧四个主要方面解释。就大类资产而言，短期内人民币的强劲有利于提高投资者的风险偏好，进而利好权益类风险资产;对于债市而言，四季度债市或面临进一步调整的风险，债市逆风叠加中美利差维持震荡行情，债市受到汇率的影响则相对中性。

国泰君安：9月底以来，人民币不惧基本面压力，保持稳定，短期甚至出现升值苗头，我们认为，是出口强劲、中美经贸缓和、美元指数走弱以及短期交易的综合因素影响。当前人民币升值我们认为难以持续，年底前人民币依旧会回到“易贬难升”的状态，但大体维持全年平稳的特征，难以出现大幅贬值。升值趋势的开启，需要在2022年走出经济下行压力区之后。

数说

9.4%国家能源局1-9月份全国电力工业统计数据显示，截至9月底，全国发电装机容量22.9亿千瓦，同比增长9.4%。其中，风电装机容量约3.0亿千瓦，同比增长32.8%。太阳能发电装机容量约2.8亿千瓦，同比增长24.6%。

19.6%商务部数据显示，2021年1-9月，全国实际使用外资金额8595.1亿元人民币，同比增长19.6%。从行业看，服务业实际使用外资金额6853.2亿元人民币，同比增长22.5%。高技术产业实际使用外资金额增长29.1%。

8.1%中国信通院数据显示，9月份国内手机出货量为2140万部，同比下降8.1%，其中，5G手机1511.8万部，同比增长8.1%，占同期手机出货量的70.5%。2021年1-9月，国内市场手机总体出货量累计2.49亿部，同比增长10.2%。

1.047万亿美元美国财政部发布数据显示，中国在今年8月大幅减持213亿美元至1.047万亿美元，仍为美国第二大债权国。

1.5万亿元国资委数据，今年前三季度中央企业累计实现营业收入26.2万亿元，净利润超1.5万亿元，同比分别增长23.9%和65.6%。

4.99%中国结算数据显示，9月新增投资者161.82万，同比增长4.99%，期末投资者数19371.65萬，同比增长11.65%。