中小企业利用风险投资存在的问题及对策研究

张秀珍

摘要：目前，由于中小企业在创业初期缺乏商业信誉，抵押物少，因而融资困难是制约中小企业发展的瓶颈问题，风险投资与创新相结合是解决中小企业融资问题的最好方式。本文分析了中小企业利用风险投资存在的问题，提出了解决问题的对策，旨在促进中小企业健康、持续发展。

关键词：中小企业  风险投资  利用

随着我国经济的不断发展，目前值得关注的一个问题是中小企业普遍生存期间较短，美国中小企业平均寿命不到7年，而我国中小企业平均寿命仅为2.5年，究其原因，我国中小企业融资难，资金链断裂是导致中小企业破产的主要原因。近些年来，一些中小企业开始利用风险投资进行融资，取得了可喜的成绩，但是，中小企业在利用风险投资过程中存在一些急需解决的问题。

一、中小企业利用风险投资存在的问题

1.中小企业获得风险投资的机会较少

风险投资虽然能促进高新技术产业的发展，解决企业融资难问题，但是，一个项目或企业要获得风险投资的支持，需要通过严格且复杂的评审阶段，其中最为重要的是初谈和尽职调查阶段，以长春市某科技风险投资有限公司为例，平均每年洽谈项目在30项左右，能够进入尽职调查阶段的项目每年只有5-8项目，而最后真正实施投资的项目平均每年不到3项。有很多项目经过了初谈，但仍被否决，有的进入尽职调查阶段，但依然有近六成的项目不能获得风险投资，由此可见，风险投资支持的中小企业还较少。

2.风险投资公司与企业结合度较差

目前，一些中小企业只把风险投资作为一个单纯的融资渠道，取得风险投资后，日常经营活动独自进行开展，很少让风险投资公司参与企业的日常经营，企业也不主动将经营中的各方面信息向风险投资公司提供，企业经营过程中出现问题，也不去征求风险投资公司的建议，一般都是企业想办法进行解决。因为风险投资公司与创业企业合作不紧密，致使一些风险投资公司对中小企业进行风险投资后，对项目后期的管理有一定难度，需要项目经理主动去创业企业了解有关项目投资后的进展情况，由于双方互动来往较少，在一定程度上降低了风险投资的使用效率。

3.风险投资人才匮乏

长期以来，我国企业在进行创业投资时，不重视风险投资人才，考虑更多的是项目的未来发展前景、项目技术含量。目前，中小企业的风险投资使用者，半路出家的很多，缺乏风险投资知识和经验，有效利用风险投资的能力不强，不能很好地适应风险投资业发展的要求。

二、存在问题的原因分析

1.政策及法规有待完善，资金来源渠道单一

目前，国家层面虽然已经颁布了一些支持风险投资发展的有关政策及法规，但是，有关政策在执行中落实不到位情况时有发生。此外，与发展风险投资相适应的中小企业管理法规我国还没有颁布，对风险投资政府没有给予足够的专项基金支持。此外，我国风险投资来源以政府投入为主要来源，资金渠道来源比较单一，缺少其他资金渠道，国内一些资金雄厚的企业集团，民间资金和其他的资本基本没有参与到风险投资中，因而使得我国目前风险投资资金规模偏小。

2. 中小企业自身存在的问题

目前，我国中小企业经营规模小、体制不健全、技术储备力量不足，在总资产结构中缺乏可抵押的资产，因而，想得到银行等金融机构的支持很难。一些中小企业对风险投资人才培养重视不够，采用家族式或集权式管理模式，因此，业获得风险投资后，不愿意让风险投资机构参与企业的日常经营。

三、解决中小企业利用风险投资存在问题的对策

1.拓宽资金来源渠道，为中小企业利用风险投资提供更多机会

（1）引导各类金融机构资金进入风险投资领域。可以借鉴发达国家的经验，引入证券公司、银行、保险公司等金融机构将其总资产一定比例的资金用于风险投资。（2）放宽养老基金的使用范围。目前，美国等一些发达国家已经允许将养老基金的一定比例投入到风险投资中，美国养老基金已占到风险投资总来源的40%以上，随着我国经济的不断发展，社会保障体系逐步完善，养老基金的总额不斷增加，在此背景下，应允许一定比例的养老基金进入风险投资领域，这样可以给更多的中小企业提供利用风险投资的机会。（3）吸纳个人资金进入风险投资领域。可以允许成功的企业家将个人资金投入风险投资领域，进行风险投资活动。

2. 风险投资公司应与企业紧密配合

中小企业获得风险投资后，应允许风险投资者成为企业的“特殊股东”，让风险投资公司参与企业的日常经营管理，企业应及时将风险投资项目的进展情况、出现的问题及有关利用风险投资的信息告知风险投资机构，对于出现的问题，应双方相互协商，共同制定对策妥善解决。

3. 加强企业管理，提高企业效益

中小企业应按照现代企业制度不断完善治理结构，进行产权制度改革，确定公司股东会、董事会赋予总经理的权力，明晰各个部门职责和权利，充实、修订公司的有关规章制度，做的有法可依，有法必依。应依照市场的运行规则科学预测项目的未来发展前景，努力扩大企业产品市场份额，提高企业在市场中的竞争力，以便获得更多的风险投资。

4. 加大政府对风险投资的支持力度

政府及有关部门应借鉴发达国家的经验，以所得税为例，除了减免情况以外，可以考虑延迟支付、税收信贷等多种形式。尽快出台与中小企业风险投资方面相关的法律法规，并在实践中严格执行。国家或地方财政应设立担保基金，对中小企业的银行贷款和民间风险权益资本提供政府担保，并规定一定偿付率。

5.加快风险投资专业人才的培养

为了发展我国风险投资业，应重视风险投资人才的培养，企业可以采取以下措施：一是制定有关政策，引进优秀的风险投资管理人才;二是吸纳有关企业高层次的科技、经济类人才投身到风险投资事业中来;三是鼓励、支持现有风险投资人员参加国外、国内有关风险投资业务培训，使他们开阔视野，更新理念，更好地运用风险投资。

参考文献：

[1]冯普烨.长春市科技型中小企业有效利用风险投资研究[D]. 2015：17

[2]王骁驰.浅析我国风险投资现状及发展，[J]《商展经济》2021（7）：74—75