优化科创板支持政策助力科创企业创新发展

■文/魏喜武（上海科学技术政策研究所）

在“双循环”发展新格局进入到深入构建阶段、国际竞争环境日益复杂、国家整体创新活动迫切需要资本市场发挥更大作用的新时期和新形势下，优化并切实落实科创板相关支持政策，充分发挥科创板政策对科创企业高质量发展的推动作用，具有重要意义。本文对政府出台的相关政策措施进行了梳理，基于对上海高新技术企业的问卷调查，从企业的视角考察了科创板相关支持政策的效果。为更好助推科创企业高质量发展，政府应增强战略定力，尊重企业发展的自身规律；扩大源头供给，更加关注创业企业的发展；针对企业生命周期不同阶段分类施策，营造富有韧性的创新生态系统。

科创板市场正式开始运行以来，作为资本市场的“一号工程”，在自身快速发展的同时，帮助一大批科创企业实现了跨越式发展。截至2020年11月27日，科创板上市公司数已由2019年7月22日首次上市的25家扩展到197家，总市值达3.1万亿（东方财富网，2020）。各地政府非常重视科创板市场对科技创新的作用，为了帮助本地科创企业登陆科创板，出台了很多政策举措。本文对政府出台的相关政策措施进行了梳理总结，并基于对上海高新技术企业的问卷调查从企业的视角分析了企业对登陆科创板的看法意见，最后提出政府更好支持科创企业登陆科创板以助推科创企业高质量发展的思考和建议，以期有所启示。

一、科创板建设进展分析

（一）科创板定位

“设立科创板并试点注册制，是深化资本市场改革开放的基础制度安排，是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措。”可见，在国家创新驱动发展战略实施到关键环节、国际竞争环境日益复杂、国家整体创新活动迫切需要资本市场发挥更大作用的新时期和新形势下，科创板市场建设被赋予相当高的定位。

证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》也给出了创业板市场的精准定位和导向（中国证券监督管理委员会，2019）：“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

（二）科创板市场发展历程

2018年11月5日，习近平总书记在上海举行的首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。这是科创板市场建设的起点。紧接着是各部门积极落实习近平总书记的指示要求，紧锣密鼓地开展工作：证监会发布实施意见、各种办法规定的出台、系统运行、企业申报等。2019年7月22日，科创板首批25家科创企业集中上市交易，这标志着科创板市场正式开始运行。从宣布设立到正式开始运行，整个过程一共只有短短的259天，这体现了科创板市场建设的紧迫性和它所承载的重要使命和深切期望。科创板市场发展历程如表1所示。

表1 科创板市场发展历程

总体上来看，科创板正式运行以来，服务了上百家科技创新企业上市融资，为科创企业创造了更好运用资本市场资源的环境，从整体上促进了科技创新的发展，但同时也存在运行机制不够健全、头部企业较少、上市企业整体市盈率较高等有待解决的问题。

二、科创企业登陆科创板主要政策举措梳理

各地政府非常重视科创板市场对科技创新的作用，积极出台多种政策举措，支持科创企业登陆科创板。课题组梳理了一下公开渠道的相关信息，目前有27个省市出台了支持企业登陆科创板的政策措施（不完全统计）。政府支持科创企业登陆科创板的政策措施主要是三类：建立备选企业库、奖励补贴、宣讲培训。此外，还有其他相关服务举措。

（一）建立备选企业库

一般来说，地方政府推动企业登陆科创板，要做的第一件事就是盘点当地有多少家有可能上市的企业，列出重点培育名单。各地都积极培育科创板上市备选企业，建立备选企业库，湖北省、广东省、浙江省、河南省等多地都公布了备选企业名单。相关部门对备选企业审批等事项开“绿色通道”，企业上市前涉及土地、房产、税务、国资、工商、环保和项目立项的各项审批和证明，以及上市前后的政府奖励、税收优惠、土地支持等政策，相关部门将优先受理、限期答复。

（二）奖励补贴

奖励补贴是鼓励科创企业积极登陆科创板市场的另一个重要举措。据不完全统计，目前共有17个省市出台了科创板企业上市奖励补贴政策。例如，上海徐汇区宣布可给予落地项目建设单位不超过项目总投资50%，且每年最高不超过2000万元的补贴；云南省、安徽省合肥市对于拟在科创板上市的企业上市补贴金额均达千万元，分别为1600万、1000万；山东省济南市、河南省郑州市、江苏省南京市对拟在科创板上市的企业，提供分别达600万元、500万元、300万元的上市补贴金额。

（三）宣讲培训

从科创板市场建设伊始，湖北省、湖南省、陕西省、江苏省、上海市、深圳市、海南省等多地就密集举行科创板上市培训宣讲会。培训对象除了拟上市企业相关负责人（董事长、董秘）外，还包括券商、会计师事务所、律所、证监局及企业上市工作领导小组成员单位，培训内容主要集中在科创板发行上市规则、科创板上市主要财务问题及解决方式、科创板上市主要法律问题、科创板上市前税务准备、科创板审计、科创板上市企业知识产权风险的防范等方面。

（四）其他服务举措

为了更好地推动科创企业登陆科创板，各地还出台了其他一些相关服务举措。例如，上海浦东设立产业创新中心和50亿浦东科创母基金，并通过浦东科创集团开展产业投资和科技金融服务，构建全生命周期、全产业链的支持体系。北京配套科创板基金，母基金规模达300亿元。2019年7月30日，上海发布《关于促进创业投资持续健康高质量发展的若干意见》，提出加强创业投资与科创板等市场板块的联动，建立联通科技创新项目、各类基金以及科创板等市场板块的纽带。在服务平台方面，由相关部门牵头，中国首家科创企业总部服务园在上海成立，“长三角科创板预备营”“上海科创板企业总部服务园专场推介会”等活动也陆续开展。

三、科创企业登陆科创板相关政策举措专题调查研究

为了解科创企业对登陆科创板以及政府相关政策举措的看法意见，课题组对部分上海市高新技术企业开展了专题问卷调查，以期从企业的视角分析相关问题。调查结果显示，企业基本了解科创板相关支持政策举措，但上市意愿并不十分迫切；有上市意愿并参加过上市辅导培训的企业对培训基本满意；有部分参与调查的企业表示，做强企业是更重要的事情，希望政府能帮忙解决企业发展中更为实际的困难。

（一）企业对科创板市场相关支持政策举措的知晓度

企业对科创板市场相关支持政策的知晓度调查结果显示，参与调查企业选择“非常了解”的占比3.8%，“比较了解”的占比28.7%，“一般了解”的占比52.4%，“不了解”的占比15.1%（见图1）。

图1 企业对科创板市场相关支持政策举措的知晓度

（二）企业计划在科创板市场上市的时间计划

企业计划在科创板市场上市的时间计划调查结果显示，多数企业表示“没有计划”登陆科创板，此项选择占比为64%，选择在“5年以内”上市的企业占比为23.5%，选择“3年以内”“2年以内”“1年以内”上市的企业占比分别为9.1%、1.5%和1.5%（见图2）。

图2 企业计划在科创板市场上市的时间

（三）企业对科创板上市辅导培训的满意度

企业对科创板上市辅导培训的满意度调查结果显示，81.1%的企业未参加过上市辅导培训；有18.9%的企业参加了培训，其中有0.8%的企业表示对上市辅导培训“很满意”，9.8%的企业表示“满意”，8.3%的企业表示“一般”，没有企业表示“不满意”（见图3）。

图3 企业对科创板上市辅导培训的满意度

四、科创板助力科创企业创新发展的若干思考

科创板市场对科创企业的发展具有重要的推动作用，对政府而言，更好地助力企业登陆科创板市场是一项重要的任务。各地出台了多项相关政策举措，取得了良好效果，但同时也存在着一些问题。在调查研究的基础上，我们提出以下思考和建议。

（一）增强战略定力，尊重企业发展的自身规律

政府助力企业登陆科创板是促进科创企业快速成长的应有之义，但如果为了政绩、为了提高地方影响力而拔苗助长甚至是不惜造假，那就背离了更好地服务于企业的初衷。企业发展是有规律的，如果时机不成熟而仓促冒进，会给企业造成不必要的伤害。同时也不宜集中全部创新资源只为少数几家企业提供上市支持，经济强大需要整个企业群体的强大，应科学合理地配置资源。另外，科创板有助于企业发展，但上市并不是唯一的发展方式，上不上科创板需要看企业实际的发展需求。建议政府增强战略定力，以平静、理性、科学的支持举措更好服务于科创企业，助力企业发展。

（二）扩大源头供给，更加关注创业企业的发展

总体来看，符合条件的科创板备选企业总量并不大，一个主要原因是源头供给不足。如果源头上好的“苗子”就很少，那么能活下来并成为优质企业的就更少。因此，应该更加关注创业企业的发展，力争多培育“好苗子”，提升企业整体的创业能力水平，这样未来成长出更多优质上市企业的可能性也才能更大。建议从政策供给、资源分配、机制保障等方面更加关注创业企业，积极落实好国家和地方“双创”优惠政策，做好对创业企业的服务。另外，创业过程具有典型的探索性，在创业过程中需要营造“宽容失败”的创业文化，增强探索和创新的试错弹性，对于有前景的存在风险的前沿技术研发应给予充分的容错空间，以审慎宽容的态度积极培育优质的创业企业。

（三）针对企业生命周期不同阶段分类施策，打造富有韧性的创新生态