寻找下一个“十倍股”，这里有十家候选公司

安德鲁·巴里（Andrew Bary）

“长期复利企业”（compounders）是如今投资界的热门话题之一。寻找下一个亚马逊、好市多、耐克或Visa的成长型投资者希望能发现可以在多年里实现收入和利润两位数增长的公司。

投资者对这类企业寄予的希望是其股价能和收入及利润一起上升，让投资者能在五到十年的持有期内收获高回报。寻找投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）所说的“十倍股”是投资者的终极目标。

华尔街分析师的研报和投资专家发给客户的报告里经常会谈到这个问题。《巴伦周刊》在5月一篇封面文章里也指出，许多下一代价值型基金经理正在寻找这类股票，而不是传统价值投资所说的便宜股 。

由于一些投资者以非常高的价格押注高增长公司，寻找“长期复利企业”难度变得更大。真正的大赢家其实很少见，Durable Capital Partners的数据显示，只有大约35家公司的股价在10年持有期内能实现每年20%或以上的复合涨幅，这些公司的股价至少涨了六倍。

许多投资者不介意继续持有大体量知名“长期复利企业”，如Alphabet （GOOGL）、万事达卡（MA）、UnitedHealth Group（UNH）和礼来（LLY）。

《巴伦周刊》则尝试寻找体量较小的公司。我们参考了一些投资人的意见，挑选出了以下十家公司，其中大多数公司的市值都低于100亿美元，按公司首字母排序。

Amedisys （AMED）是一家提供居家护理和临终关怀服务的公司，这一行业仍然很分散，该公司的业务遍布全美各地。

Columbia Small-Cap Growth基金经理丹·科尔（Dan Cole）预测说：“这个行业会出现大规模整合，医疗护理正在朝家庭转移。”

过去10年，Amedisys的股价上涨了10倍以上。但该公司最近下调了2021年的业绩指引，原因是疫情造成员工数量不足和成本上升等问题（问题主要集中存在于该公司收购的临终关怀业务），股价因此下跌了近30%，近期约为每股185美元。

该公司2021年预期每股收益为6.13美元，低于此前的近7美元。按2021年预期利润计算，市盈率为30倍。科尔称，Amedisys仍有能力每年实现10%的每股收益增长。

Amyris （AMRS）是合成生物学领域的领头羊。看好该公司的投资者说，Amyris生产的产品将取代一系列现在由石化产品、动物和植物制成的产品，对生态环境更友好。

Amyris使用经过生物工程改造的酵母利用甘蔗生产一系列产品，包括维生素E、角鲨烷、香草以及一种通常在甜叶菊植物中发现的被称为Reb M的化合物代糖。该股近期估计在每股13美元左右。

《巴伦周刊》曾在7月撰文介绍了这家公司。Amyris预计，在其消费品牌的推动下，到2025年，销售额将从2021年的4亿美元增长到20亿美元。

“我们的世界需要清洁化学，而Amyris正走在最前端，”Pinnacle Associates投资组合经理兰迪·巴伦（Randy Baron）说。Pinnacle Associates持有Amyris的股份。他认为，到2022年底，Amyris的股价有望涨到每股75美元。

Booz Allen Hamilton Holding （BAH）是美國国防部和其他机构的重要顾问。在最近一个财年，该公司来自美国政府的收入占其总收入的97%。Booz Allen多年来通过提供网络安全等一系列服务，与政府建立了牢固的关系。其股价约为每股81美元，股息收益率为1.8%。

T. Rowe Price New Horizons基金经理乔什·斯宾塞（Josh Spencer）说：“Booz Allen建立了一种强大的、伙伴式的文化，并拥有长期稳定增长的记录。”他认为，该公司的收入年增长率将达到9%至10%，利润年增长率将达到15%至16%，这些预期与该公司过去的表现相符。由于担心军事开支会受到更多限制，该股已从100美元的高点下跌了20%。斯宾塞将此次回调视为买入良机，该股目前市盈率还不到20倍。

J.B. Hunt Transport Services （JBHT）是货运多式联运领域的领头羊，即从装运地到目的地的运输过程中包含两种以上的运输方式——海、陆、空、内河等。该公司是最成功的卡车运输公司之一，过去20年里股价上涨了30倍，最近达到每股173美元。

《巴伦周刊》投资圆桌会成员、Durable Capital Partners首席投资官亨利·埃伦博根（Henry Ellenbogen）说：“这家公司的特许经营权非常强大。”

他指出，J.B. Hunt与伯灵顿北方圣太菲铁路公司（Burlington Northern Santa Fe）之前的业务关系帮助该公司在货运多式联运领域占据了非常有利的地位。在拿下了小型公司的卡车运输业务后，该公司的业务在不断增长。J.B. Hunt还在开展数字货运代理业务——将卡车司机与货运客户进行匹配。

埃伦博根认为，J.B. Hunt利润的年增幅有望达到14%到16%，因此目前22倍的市盈率是合理的。

Marriott Vacations Worldwide （VAC）是分时度假行业的顶级公司之一，该公司拥有70万名业主，经营模式灵活，管理费收入可观，在夏威夷和佛罗里达州奥兰多等地的豪华地产业务上也比同类公司拥有更多的敞口。

Baron Focused Growth基金经理戴维·巴伦（David Baron）说：“Marriott客户基础好，支出是同类公司里最高的，资产负债表实力也很强。”他还称，2021年晚些时候该公司可能会恢复派息。该股近期股价在每股145美元左右。