黄益平：我们快速推出数字人民币，真是为了挑战美元吗？

张鹏会

编者按：全球经济危机央行貨币超发，是数字货币加速发展的重要转折点。当时很多投资者对央行失去了信任，转而投向去中心化的比特币。不过，比特币没有内在价值，供给有限，无法成为真正意义上的货币，是其天生的缺陷。直到2019年Facebook发布了加密货币项目《Libra白皮书》，才加速了各国央行对数字货币的重视。数字货币间的竞争已经成为全新的货币战场。

7月16日，央行发布《中国数字人民币的研发进展白皮书》。官方数据显示，截至8月20日，数字人民币（e-CNY）钱包可选择的运营机构已由六大国有商业银行、微信、支付宝扩充至35家，涵盖股份行、城商行及部分农信社和农商行。

根据国际清算银行（BIS）的调查，目前全世界针对央行数字货币（CBDC）的研究，大多数仍停留在先导实验或概念验证阶段（约60%），只有少数（约14%）真正进入实际开发与试点工作。

北大国发院副院长、北大数字金融研究中心主任黄益平近日在接受《巴伦周刊》中文版及巨浪视频联合采访时表示，数字货币是新的方向，将来不管是美元、欧元或者是人民币，数字形式的主权货币在新的竞争当中会有优势。

市场有观点认为，央行数字人民币会挑战美元的主导地位。对此，黄益平表示，数字人民币是人民币国际化万里长征中，很小的一步，现在去讲数字人民币将来能不能成为国际货币，能不能成为批发货币，能不能在国际上被接受，还为时过早。

黄益平。图/ 受访者提供

以下为经编辑整理的对话内容：

《巴伦周刊》中文版：全球央行大放水背景下，各国央行为何加紧发行数字货币？

黄益平：如果你看数字货币出现的大背景，2009年比特币的诞生是一个重要节点，当时一个重要宏观背景，就是全球经济危机。

当时很多投资者对央行失去了信心，认为央行货币超发的问题很突出。对央行失去信任之后，比特币的出现就备受市场欢迎。一方面，大家觉得比特币去中心化，削减了政府通过货币政策调节经济的能力;另一方面，比特币只有2100万枚的总供给量，不会超发。

但比特币的缺陷在于没有内在价值，既不是黄金、白银，也不像主权货币有国家信用背书。从央行的角度来说，货币政策是保持宏观经济稳定的重要工具，货币量是需要调节的。另外，金融活动是需要监管的，完全去中心化，谁来负责反洗钱、反腐败、跨境资本流动的管制？所以真正作为一种货币，去中心化是不可以的，违背现代货币理论中的一些基本定义。所以一开始，很多国家没有重视比特币。

但中国人民银行是走得比较靠前的，时任央行行长周小川从2014年就开始关注数字货币，并成立了专门的数字货币研究小组。

世界各国银行真正开始严肃地研究数字货币，是在2019年6月18日，Facebook发布了加密货币项目《Libra白皮书》之后。随后12月1日，Libra更名为Diem。

很多人关心Facebook数字货币的稳定性，Diem作为一种稳定币，主权货币是其底层资产，所以它可能有内在价值的。比如说一个单位的天秤币有一个单位的美元，或者是欧元做支撑，它不像比特币那么不靠谱，价值相对来说比较稳定。

各国央行比较担心的是，Diem一旦落地，就变成了跨境支付工具，可能这个窗口就打开了。当然不是说可以完全进出自由，但是有很多的渗漏就会变得很容易。很多国家比较担心反洗钱、反腐败和跨境资本流动的管制，这些问题会影响金融稳定。

第二层面的担心可能更大一些，Diem可能变成一种潜在的国际货币，在各国都可以流通。要知道，Facebook在全世界有接近30亿用户，遍布全球一两百个国家。

所以我觉得起码从心理上来说，大家认为新的国际货币竞争就要开启了。尤其是全球危机以来，大家都在担心美元还能持续多久。作为一种主权货币，美元虽然承担储备货币的功能，是最重要的国际货币，但其本身是有缺陷的。

绘图/《巴伦周刊》

《巴伦周刊》中文版：中国央行从2014年成立法定数字货币研究机构开始，经过五六年的努力研究，最终研究出了“DCEP”数字货币，后改称“e-CNY”数字人民币，并于2020年与广大民众见面。中国央行为什么急于推出数字人民币？

黄益平：周小川行长在2009年初写了一篇文章《关于改革国际货币体系的思考》，分析了国际货币体系当中的一个缺陷，就是由于大家总是用美元来支持国际金融交易，最终会出现“特里芬两难”。也就是国际经济活动越活跃，我们越需要更多的美元，但美国只能通过负债的形式，来发行越来越多的美元给世界各国，这两个要求互相矛盾。

所以我觉得大家开始着急，为什么在2019年6月18日以后，明显地看到各国央行都行动了，就是担心Facebook的数字货币一旦起来，这些已有的国际货币，空间也许被挤压，还没有的，本来想准备一搏的，也许将来就没机会了，所以各国都纷纷加快开发各自的央行数字货币，我的解读就是起码不能缺席这一场新的竞争。

因为数字货币是新的方向，将来不管是美元、欧元或者是人民币，数字形式的主权货币在新的竞争当中会有优势。

《巴伦周刊》中文版：有人认为，数字人民币的推出，是挑战美元霸主地位的机会？您怎么看？