2021年7月债券市场风险监测简报

价格风险监测

2021年7月，中债-新综合净价指数上升0.99%，至101.19点;10年期国债收益率下行24BP，至2.84%。债券市场波动性处于相对高位，10年期国债收益率波动率处于历史值的75%分位数。

信用风险监测

7月，债券违约规模环比上升。当月新增违约或展期债券17只，规模合计123.24亿元，月度违约率为0.55%;新增违约或展期企业2家，除已违约或展期的债券外，还存续11只71.28亿元待偿债券。

7月，信用利差小幅扩大。5年期AA级产业债信用利差扩大3BP，至154BP;5年期AA级城投债信用利差扩大3BP，至137BP。新发公司信用类债券的中债市场隐含评级（以下简称“隐含评级”）平均得分上升0.28分，至85.51分。存量公司信用类债券的隐含评级指数下降0.05%，至95.66点。隐含评级下调债券共计150只，占存量债券的比重下降1.30个百分点，至0.71%;涉及发行主体38家，数量居前三位的行业分别是建筑业、制造业、房地产业。

流动性风险监测

现券流动性上升。7月，日均现券交易量环比上升0.91%，至0.94万亿元;换手率持平在0.78%。

货币市场流动性上升。7月，中债七天基准回购利率（BR007）平均为2.21%，环比下降14BP。月末BR007达全月最高点2.55%，低于上月高点52BP。流动性分层幅度收窄。中小银行与大型银行的平均融资成本利差保持在1BP;非银机构、非法人产品与大型银行的平均融资成本利差分别下降11BP、14BP，至11BP、10BP。利率债与非利率债的担保品利差下降11BP，至17BP。

杠杆率监测

债券市场杠杆率下降。7月，债券市场总体杠杆率为112%，环比下降2个百分点，同比上升2个百分点。杠杆率高于200%的机构占3.65%，以券商资管、年金、券商自营为主。从各类机构的杠杆率来看，全国性商业银行、农村银行类机构下降，城市商业银行持平，外资银行上升;保险机构、券商自营、信用社下降;银行理财、保险产品、证券基金、基金专户、信托计划、社保基金、年金下降，券商资管上升。

回购风险监测

回购担保率下降。7月末，未到期質押式回购总体担保率上升1.11个百分点，至109.84%;未到期买断式回购总体担保率上升2.48个百分点，至107.82%。担保率低于97%的资金融入方共4家，类型均为券商资管。

作者单位：中央结算公司统计监测部

责任编辑：徐真  刘颖