消费金融对我国经济增长的影响

摘要：消费是推动经济增长的三驾马车之一，在外贸不稳定的经济环境下，如何通过刺激国内消费的增长来拉动内需增加，从而达到经济增长的目的成为了重中之重。消费金融，顾名思义，是和消费有关的金融活动，它不仅仅是我们进行短期消费时通过银行进行贷款所涉及的金融活动，它也包括了消费过程中的其他活动（投资、储蓄），以及除了银行之外的更多主体。本文试图从了解消费金融中主要的主体和消费金融市场以及它们运作的主要方式，通过对与消费金融有关的相关概念进行剖析，了解消费金融在经济中所起的作用，通过消费金融中具有代表性的银行消费贷款对经济增长的实证研究得出消费金融对我国经济发展起到了重大作用的结论。

关键词：消费金融;融资;经济增长

1.引言

消费金融对于经济的推动作用不容小觑，2018年度第一季度的社会消费品增长足足比上年高了10%，不止如此，我国第一季度的消费支出对于经济的贡献率达到了78%，扩大内需在国际环境不稳定的情况下成为了我国经济增长的主要发展点。研究消费金融，既是通过研究各种消费金融主体及他们之间的各类行为，也是研究消费金融市场及不同的消费方式、消费行为等，通过对消费金融的研究，有利于了解如何更好的通过消费带动经济增长，如何降低日新月异的消费支出方式、融资方式中的金融风险，做到实在的、有效率的经济增长。

2.我国消费金融的发展情况

消费信贷在我国的发展开始的比较早，消费信贷至今为止都主要有商业银行控制，消费金融的主体也主要是商业银行，作为补充的消费金融公司和汽车消费公司起步较晚，市场份额也占比较低。我国的消费信贷也主要以住房贷款，个人短期消费贷款、信用卡贷款、汽车贷款也是消费贷款体系的一部分，但是相比住房贷款规模少很多。对于顺丰来说，两大竞争对手已经起跑，那么意味着原先的竞争格局已经被打破，所以不能停在原地，只能奋起直追。消费金融的主体在我国较为单一，消费金融的体系较为简单。消费金融的主要提供者是商业银行，消费金融公司以及汽车金融公司成立的较晚，也没有收到很好的扶持，相关的消费金融制度缺失也使得这些消费金融主体也没有得到很好的发展，我国的消费金融公司提供的业务相对单一，主要就是小额度的消费信用贷款，而消费金融公司也主要由商业银行参股设立，所以提供的消费金融服务大都没有很大的风险，对应的也没有多元化的产品。

3.消费金融市场主体分析

消费金融的服务体系以商业银行为主，消费金融公司、汽车消费公司、财务公司为辅，接下来将会对各个主体进行分析，不同主体掌握了不同的市场份额，也有不同的运作方式等。

商业银行作为消费金融最初的服务提供者，通过银行零售业务对消费者提供短期的消费贷款，银行主要向客戶提供的消费贷款的种类有个人短期信用贷款（用于解决借款人临时需要的小额短期贷款）、个人综合贷款（满足借款人不具体消费用途的较高金额、较长期限的贷款，通常需要抵押）、旅游贷款、助学贷款、汽车贷款等其他专项贷款。消费金融公司在我国起步的较晚，截止2017年为止我国只有25家消费金融公司，其中大多数是以商业银行为实际控制者的消费金融公司，从《消费金融公司试点管理办法》我们可以发现消费金融公司的设立需要一位从事消费金融业务管理和风险控制5年以上，而符合这个规定的在国内基本只有只有银行。海尔、苏宁等属于少数派。互联网公司包括了已经发展成熟的互联网企业，和一切还处于创业开始阶段的消费分期、p2p平台公司。

4.消费金融对我国经济增长的实证研究

国内消费的扩大有利于我国经济增长，消费支出对我国经济增长贡献率在不断的提升，从2008年的45.5%到2017年的58，8%，国内经济增长不在一味的依靠出口和投资，我国经济健康平稳的发展需要这样的经济增长动力结构转型，但是我国消费对经济增长贡献率还未达到平均水平，很多居民更愿意在国外进行消费，或者大量的国外消费者在我国进行消费的增长超过了内需的增长，进出口的增长率一直高于gdp，2017年货物贸易进出口总额为27.79万亿元，比2016年增长14.2%，而2017年我国gdp增长率只有6.9%。同时资本增长对GDP增长贡献率在2017年也来到了32.8%，投资的增加也对GDP的贡献越来越大。通过gdp的计算公式Y=C+I+G+（X-M），消费的增长可以带动我国gdp的增长。在2018年外贸环境变动剧烈，美国对我国各种商品加征关税的情况下，我国的贸易进出口额肯定会下降很多，这时候如何刺激国内消费增长就会显得极为重要。

首先消费金融使得居民能进行预支，消费可以提前，这就使得能用来消费的资金不只是当期居民拥有的可以进行消费的资金，还有消费者下一期即将会拥有的资金。其次消费者能够通过消费信贷购买一些自己可能之前没法进行购买的商品，或者没有意愿进行购买的商品。

本文利用Eviews软件对2010-2017年内季度的消费信贷余额和GDP总额进行了数据分析。数据来源于中国人民银行调查统计司和国家统计局。研究的主要问题是消费金融和GDP之间是否存在长期的均衡关系，消费信贷是否能够对经济增长产生积极的影响。

对差分后的序列dlnadgdp和差分以及滞后一阶及两阶的序列dlnadcm、dlnadgdp（-1）、dlnadgdp（-2）建立误差修正模型，ECM=lngdp-0.457824lnadcm。

得出公式

DLNADGDP = 0.02919+ 0.26874*DLNADCM +0.35847*DLNADGDP（-1）+0.05809*DLNADGDP（-2） - 0.14936*RESID02+ε+0.86663ε（-1）+ε（-2）

在对自变量和残差进行自相关分析是发现存在自相关性，于是通过ARMA模型对自相关性进行消除。加入ar（1），ar（2）。加入ARMA的误差修正模型得到了更好的回归结果。

模型的误差修正项系数显著，拟合优度为0.45，各项系数指标均比较好，由公式可知消费信贷的增长可以显著的带动经济的增长，长期来看我国消费信贷和经济增长之间存在明显的正向关系。

5.我国消费金融市场不足之处

我国消费金融的主要使用者是中低消费收入人群，在向银行和一些消费金融公司进行贷款融资的时候，会根据消费者的信用记录和资产余额对其进行相关的利率上浮，由于信用体系的不完善，信用评估系统较为单一，体系简单，很多时候会出现信用误判的情况，导致了消费者的还款压力上升，使得一些消费者可能出现违约的情况，最后导致其信用水平再次下降，就形成了一个恶性循环的局面。我国消费金融市场的主体在进行信用評估时，过分依赖于央行的征信系统，和消费者的家庭工资等信息，而消费金融的评估体系应该是更全面的，应该包含消费者消费信贷的历史还款和违约记录，消费者的家庭社会关系情况，应该有专门的市场机构对消费者的消费信贷信用记录进行收集和整理，形成一个以央行征信系统、各金融机构信用评估体系和市场信用评估机构融合的局面。

6.结语

本文研究的关于消费金融的相关概念，得出了以家庭为单位来研究消费金融更具有科学性，消费金融在发展的过程中不会受制于个人的非理性经济行为。消费的过程更加的具有前瞻性和合理性。我国的消费金融在长期研究的过程中习惯通过个人的借贷水平来衡量社会的信用借贷发展，这使得在分析消费金融行为的时候很多个人行为动机难以衡量，消费金融的服务提供者只有更好的分析消费者行为是才能将自身产品的适用维度和宽度提升更多。研究了消费金融对于经济发展是否起到了正向的推动作用通过实证研究我们可以看到，消费信贷的增长对于我国的经济增长起到了明显的推动作用，这主要是通过消费增加，以及相关与消费信贷有关的企业的发展所引致的投资增加引起的。

参考文献：

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[3]王江，廖理，张金宝.消费金融研究综述[J].经济研究，2010，45（S1）：5-29.

作者简介：陈云逍（1996-）男，浙江杭州人，上海大学金融硕士，研究方向：公司金融。