房企市值缩水，物业备受追捧

武化

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今年上半年，A、H两市170家房企中118家市值出现下跌，下跌企业占比69.4%，总市值“缩水”约3400亿元，跌幅约8.7%;与让投资者频频叹气的地产股不同，物业股这边却锣声连连。

点评

170家房企中总市值上涨的房企共有50家，占比29.4%。而千亿市值房企中，8家房企市值均有“缩水”，平均跌幅11.55%，仅有中国海外1家出现上涨。

面对行业估值被低估，部分上市房企频频增持。据不完全统计，今年以来，包括万科、碧桂园、融创、龙湖、九龙仓、中南、旭辉、中国奥园等在内的30余家房企出现增持或者回购动作。

银行信贷资金流向房地产领域的增速也在持续下滑。债券市场受金融监管升级效果逐渐显现，股权融资审核制度更加严格，非标融资规模持续收缩。

不仅如此，继“三道红线”后，又一重磅消息：央行已将“三道红线”试点房企商票数据纳入其监控范围，要求相关房企将商票数据每月上报。倘若商票数据被纳入“三道红线”中有息负债指标计算，房企降负债压力将进一步加大。

而同时，强监管之下物业板块却受到投资者追捧。由于持续受投资者青睐，近年来物业股股价整体延续上涨趋势。据克而瑞物管监测数據显示，5月A+H股47家物企平均上涨4.50%，自2020年房企分拆上市节奏加快，截止目前，47家上市物企总市值已经突破万亿元。

一面是盈利能力不断承压的开发业务，一面是盈利能力稳步上升的物管业务，这也不难理解各大房企对物管行业积极布局。

据不完全统计，截至7月，已成功分拆上市的物企总数达到近50家。在股市门外排队等待上市的物企总数多达22家。虽然说未来是存量时代，政策对物管行业支持的大方向没有变，市场对物管业务的估值也远远超过房地产开发业务，但在这样一个已开始激烈竞争的细分市场，物管企业们的压力也日益严峻，弯道超车的可能性正在湮灭，如何建立独特优势和竞争壁垒已成为它们无法回避的挑战。