涪陵榨菜凭什么卖了20亿

文｜钱 瑜 白 杨

小小的涪陵榨菜里藏着复杂的生意经和丰厚的利润。2 月26 日，涪陵榨菜发布的业绩快报显示，2020 年，涪陵榨菜营业总收入为22.73亿元，同比增加14.23%。在业内人士看来，随着产品不断提价，涪陵榨菜业绩有所提升，距离其制定的百亿元销售目标更近了一步。不过，榨菜行业本身体量并不大，加上市场上榨菜品牌层出不穷，涪陵榨菜的未来发展也并非一片坦途。

提价拉动业绩

据了解，涪陵榨菜成立于1988年，前身是四川省涪陵榨菜集团公司，自成立以来，主营榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品的研制、生产和销售，主导产品为乌江牌系列榨菜。2010 年11 月23 日，涪陵榨菜成为榨菜行业内第一家上市公司。

在快消品新零售专家鲍跃忠看来，受疫情影响，部分消费场景、消费方式发生变化，居家消费市场火热，涪陵榨菜受此影响，业绩有所上涨。不过，也有业内人士表示，涪陵榨菜业绩上涨与其提价不无关系。有消息称，自2008 年以来，涪陵榨菜至少进行了12 次产品提价。2012 年，涪陵榨菜对产品结构进行优化，砍掉部分低端产品并进行缩量提价。2020年6 月，涪陵榨菜再度变相提价，其将主力产品的规格从每袋含量80g 减少至70g。

募资33亿扩产能

上市十年来，涪陵榨菜不断“跑马圈地”。上市之初，涪陵榨菜利用募集资金进行产能扩大和技术升级。2013 年，涪陵榨菜初利用市级经销商辐射县级市场的模式提高县级市占率，但由于涪陵榨菜当时体量过小，费用投放无法持续，渠道下沉浅尝辄止。

2015 年，涪陵榨菜收购惠通食品后开始进军泡菜市场。根据涪陵榨菜2016 年年报显示，惠通食品2016 年实现盈利591 万元。其中，泡菜销售额从2015 年的2114 万元大幅增长至2016 年的5581 万元。2019 年，涪陵榨菜中的泡菜业务实现营收1.27亿元。此外，由于惠通泡菜知名度有限，涪陵榨菜利用惠通食品的泡菜技术，推出了乌江牌泡菜和下饭菜。

涪陵榨菜的野心并不止于榨菜、泡菜市场。2018 年，涪陵榨菜拟发行股份募集资金收购四川恒星、四川味之浓，进军豆瓣酱领域。不过，最终收购并未成功。收购无果，涪陵榨菜将眼光瞄向了扩大产能。2020 年，涪陵榨菜拟募资33亿元。其中，29.5亿元用于乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）、3.5亿元用于乌江涪陵榨菜智能信息系统项目。

此外，涪陵榨菜还将加快酱类、川式复合调味品和休闲果蔬零食等品类延伸，进一步扩充产品阵容。在鲍跃忠看来，从整个行业来看，榨菜消费场景还存在待开发的空间，比如螺蛳粉、方便食品等产品。此外，涪陵榨菜还可以围绕产业周边做一些新领域开发。如今，随着国民经济的发展和居民消费水平的提高，人们的消费需求、消费场景日益多元化，而榨菜也正拓展出多种新的食用功能，例如作为休闲零食等。

对手虎视眈眈

或许是向好的业绩让涪陵榨菜看到了希望，在第三届中国重庆·涪陵榨菜产业博览会上，涪陵榨菜宣布将用3-5 年时间实现年销售破百亿元销售目标，进一步做大榨菜市场。中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者，目前，涪陵榨菜面临的是双重天花板。其一由于涪陵榨菜现在距离百亿元销售目标还存在一定差距；其二由于榨菜行业整体市场规模不大，涪陵榨菜虽是头部企业，但入局者不断增多，其面临的挑战也更加复杂。

市场规模不断扩大，入局企业也在增加。在北京海淀区某超市内的榨菜销售区可以看到，榨菜品牌众多，从铺货面积来看，涪陵榨菜并不占优势。数据显示，涪陵榨菜2019 年市占率为36.41%，其主要竞争对手鱼泉、六必居、高福记、味聚特市占率分别 为11.5%、9.58%、9%、5.75%。与2008 年相比，包括涪陵榨菜在内的上述品牌，其市占率均有不同程度上涨。