解读中国经济“半年报”

熊丽

上半年，我国宏观政策效应不断释放，经济增长、就业、物价等指标总体向好。

今年上半年，中国经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。专家指出，在国内外环境复杂严峻、风险挑战有所增加的背景下，主要宏观经济指标的良好表现充分证明，中国经济实力强、底盘稳，具有强大韧性和巨大潜能。

发展基础更牢

上半年，我国宏观政策效应不断释放，经济增长、就业、物价等指标总体向好。从经济增速看，上半年GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点。二季度同比增长7.9%，两年平均增长5.5%，比一季度平均增速加快0.5个百分点，环比增长1.3%。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，这表明两年综合经济增长动能整体增强。当前经济环比增速与新冠肺炎疫情之前的2019年较为接近，经济运行有望回到疫情之前平稳运行状态。

就业是民生之本，一头连着经济发展，一头连着千家万户。今年上半年，随着经济稳定恢复，就业优先政策显效，我国就业形势总体改善。城镇新增就业698万人，完成预期目标的63.5%，新增就业目标完成情况良好;全国城镇调查失业率均值为5.2%，低于5.5%左右的预期目标。

就业稳，物价同样稳。上半年，消费市场供给相对充足，CPI上涨0.5%，涨幅比去年同期回落3.3个百分点。

“看运行效益，要看三个‘钱袋子：一个是政府的‘钱袋子，看财政收入;一个是企业的‘钱袋子，看企业利润;还有一个是老百姓的‘钱袋子，看城乡居民收入。”国务院参事室特约研究员姚景源7月15日表示。

从政府的“钱袋子”看，财政收入继续增加。1月至5月，全国一般公共预算收入同比增长24.2%。

从企业的“钱袋子”看，企业盈利增强。1月至5月，规模以上工业企业利润总额同比增长83.4%，两年平均增长21.7%，营业收入利润率达到7.11%，比上年同期提高2.05个百分点。1月至5月，规模以上服务业企业利润总额同比增长1.5倍。

从居民的“钱袋子”看，上半年，全国居民人均可支配收入17642元，扣除价格因素同比实际增长12.0%，两年平均增长5.2%，与经济增速基本同步。

“考虑到去年以来我们遭受疫情冲击，可以说实现5.2%的人均收入增速是相当不容易的。”国家统计局新闻发言人刘爱华表示，实现这个增长，既有经济恢复的因素，带动了就业增加，进而带动收入增加;同时也有政策支持的因素，各地加大了民生保障力度，还有市场主体自身的努力。

发展动力更足

观察中国经济动力足不足，“三驾马车”是重要指标。上半年，在生产继续回升的同时，我国投资、消费、出口保持稳定恢复态势，协力拉动经济恢复。

在北京大学光华管理学院院长刘俏看来，中国经济在疫情之后整体复苏良好，显示出强大韧性和旺盛活力。投资、出口、消费，是推动中国经济的三大重要力量。在整个疫后经济复苏期间，这三股力量发挥作用的时间点有所差异，但最终整体连贯起来支撑中国经济复苏基础不断加固。“‘跑得最快的当数出口。相对出口而言，消费和投资，特别是固定资产投资恢复有一定的迟滞，但到今年一季度数据也都转正，上半年更是持续恢复。”刘俏表示。

数据显示，上半年，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%，两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点。限额以上单位18个商品类别同比增速均超过10%，其中七成以上商品类别同比增速超过20%。前期受疫情影响较严重的餐饮业上半年收入21712亿元，同比增长48.6%，规模与2019年上半年基本持平。

清华大学中国经济社会数据研究中心主任许宪春表示，上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达到61.7%，拉动经济增长约7.8个百分点，和去年同期的向下拉动形成鲜明对比。

从投资看，今年上半年，固定资产投资同比增长12.6%，两年平均增长4.4%，比一季度加快1.5个百分点。其中，制造业投资上半年同比增长19.2%，两年平均增长2.0%，在1月至5月由负转正的基础上加快1.4个百分点。

中国民生银行首席研究员温彬认为，制造业投资的改善一方面与外需较强、带动出口需求持续位于较高水平有关;另一方面，国家出台一系列支持制造业、中小企业的结构性政策效果逐步发挥。

向好因素更多

下半年经济运行将如何走？刘爱华认为，支持经济进一步恢复、进一步向好的因素在逐漸累积、逐渐增多。一是经济的内生动力逐步增强;二是市场主体信心不断增强;三是全球经济目前延续复苏态势，为外需的增长奠定了基础。

在肯定成绩的同时也要看到，我国经济仍处于恢复进程中，稳定恢复的基础需要进一步巩固。中原银行首席经济学家王军表示，上半年中国经济依然呈现非均衡复苏态势，下半年宏观经济政策的重点需要稳增长、调结构、促转型“三箭齐发”。预计下半年中国经济将逐步回归潜在经济增速。

“上半年国民经济持续稳定恢复，基本符合预期。下半年，我国经济发展中的不稳定、不确定因素仍然较多。”温彬认为，宏观政策宜继续保持稳字当头，随着外部冲击的加大和增长压力的增加，工作重心适度向稳增长、稳市场主体等偏移，继续加大力度提振内需。

刘俏认为，未来政策着力点应当重点关注两方面：一是怎么真正提升城市居民和农村居民的可支配收入，从而发挥消费对经济增长的基础性作用。二是怎么让数量庞大的中小微企业特别是民营企业，在不确定的内外部环境的双重冲击下能有足够的利润，能够实现更加稳健、可持续的发展。

延伸

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经济“半年报”，透露出怎样的信号？

文│王整

7月15日，备受关注的经济“半年报”发布，怎么看中国上半年的这份经济成绩单？全球疫情走势错综复杂，外部环境不稳定不确定因素较多，中国经济的下半年又该如何走？宏观经济学家、中国人民大学副校长刘元春对此给出了独到的分析。

问：如果把上半年GDP的增幅做一个分段来看，一季度同比增长18.3%，二季度同比增长7.9%，二季度的增幅远远落后于一季度。但是再叠加去年进行两年平均的话，两年平均增长第一季度是5%，第二季度是5.5%，这是缓慢的增幅。怎么看待？

刘元春：首先同比这样的参数可能会受到去年基数的影响，去年一季度我们的GDP同比负增长6.8%，到了四季度呈现出正增长6%，所以说去年呈现出来的是前低后高的态势。因此它所导致的基数效应就会呈现今年前高后低的态势，但是这种态势并不说明中国经济的复苏在放缓。为了弥补同比增速参数的缺陷，国家统计局就公布了两年平均增长速度。两年平均增长速度把基数效应相对地缓和了，所以一季度是5.0，二季度5.5，这个季度数据能够反映出我们复苏在逐步加速。还有一个很重要的参数就是环比增速，一季度是零点几，二季度能够提升到1.3，这也说明我们经济复苏的动能在进一步的强化。

问：现在餐饮和旅游恢复到了什么样的水平？能说基本恢复了吗？

刘元春：从绝对额来讲，我们看到餐饮已经呈现出一个弥补短板的态势，但是从增长速度看，它依然处于相对低迷的状态。相对于2019年同期，今年二季度的增长速度能够由负转正，这表明中国经济在补短板上已经取得突破性的进展。但是疫情依然存在，依然会给餐饮和旅游服务带来不确定的冲击。因此，餐饮、旅游的恢复，还有相当长的路程要走。

问：全国居民人均可支配收入同比增长12.6%，两年平均增速大概是5.2%。如果跟GDP的两年平均增速5.5%左右相比是略低的，怎么看这个数字？

刘元春：这个数字从中期来看，与GDP增长速度基本是持平的，当然由于在复苏的过程中，分配的关系会发生一些变化，特别是当就业水平还没有常态化，我们的工资性收入就很难常态化。在经济恢复的过程中，一些经营性的收入、一些财产性的投资性收益也很难恢复到正常的位置。还有，去年转移支付的力度很大，导致今年转移支付的增长速度很难得到有效的提高，所以这样可能看出相应的居民收入比GDP增速略低。但是随着就业水平的常态化和后期在收入分配改革上的破题，这种格局会得到扭转。