协鑫能科：连续9个季度稳健增长产业布局打开成长新空间

余江

8月18日晚间，协鑫能科（002015.SZ）发布2021年半年度报告。据公告显示，2021年上半年度，公司实现营业收入60.7亿元，较上年同期增长14.09%;利润总额8.39亿元，较上年同期增长16.78%;归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，较上年同期增长42.14%。随着投建的相关风力发电项目陆续并网转入运营，以及上半年对吕梁北方电力云顶山新能源有限公司的收购的完成，协鑫能科装机规模及运营电厂营业收入等各项经营业绩指标均实现同比上升，公司整体业绩实现全面增长。

绿色能源运营及综合能源服务齐发力风电同比增长41.2%

协鑫能科的主营业务主要包括清洁能源发电、热电联产和综合能源服务。自2019年完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，并开启了业绩的持续增长。

据wind数据显示，自2019年6月以来，公司营收、利润总额及归母净利润已连续9个季度保持正向增长。同时根据近三年中报所披露的数据显示，近三年中报期公司毛利率分别为19.92%、22.39%和24.60%，净利率分别为9.45%、9.55%和11.48%。从财务数据表现来看，近年中在两大主营业务的推动下公司整体盈利能力正呈现出连续稳步提升态势。在绿色能源运营方面，截至2021上半年，协鑫能科并网总装机容量已达到4197.64MW，其中：燃机热电联产2797.14MW，风电892MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产332MW。除燃煤热电联产的332MW外，以天然气、风能为主的清洁能源装机容量占比超90%。据西南证券研究报告显示，上半年，公司新投产装机容量为517.6MW，较2020年末增长14.1%，其中：燃机热电联产150MW，同比增长5.7%，风电367.6MW，同比增长41.2%。装机规模的持续提升，带动了公司业绩的良性增长。未来公司将持续拓展清洁能源装机规模，大力开发毛利相对较高的风力发电项目，适度开发燃机热电联产及垃圾发电项目，通过优化资产结构提高公司整体盈利能力。

在综合能源服务方面，公司2021年上半年的市场化交易服务电量已达到73.22亿千瓦时，配电项目累计投产容量1091MVA，同比增长47%。据公告显示，目前公司已拥有国家“需求侧管理服务机构”一级资质，用户侧管理容量超过1330万kVA;参加江苏省需求侧响应，响应负荷超700MW，同比增长40%;5月8日，安徽金寨现代产业园增量配电网项目正式投运，主变容量113MVA;已投运储能、分布式能源、微网等能源服务项目超20家。公开数据显示，上半年全国全口径发电装机容量为22.6亿千瓦，同比增长9.5%。且其占总装机容量的比重达到45.4%，同比提高3.2个百分点。当前，在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显，而作为国内领先的非公有制清洁能源发电及热电联产运营商和服务商之一，协鑫能科的主营发展将有望在“双碳”政策下得到持续受益。

移动能源业务布局打开成长新空间研发投入大增404.95%

今年初，公司以新能源汽车换电产业切入绿色出行生态，发布了全新的移动能源战略。报告期内，公司公告了《协鑫能科电动汽车换电业务发展规划》，并于6月发布非公开发行股票预案，拟募资不超过50亿元，其中33亿元用于建设488个新能源汽车换电站项目，包括313个乘用车换电站和175个重卡车换电站。

公司表示，通过整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资源，将打造网约车、出租车、重卡、私家车四大应用场景，并对长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市进行重点布局，以打造便捷、经济、绿色出行生态。

报告期内，公司已完成移動能源事业部组建，并取得总投资额超过30亿元项目备案，完成与车企、政府多份合作协议的签署;在产品及平台研发方面，完成商用车换电站、乘用车换电站、充电港等产品研发的技术方案冻结，启动APP及运营平台开发工作，换电站项目逐步落地，将在三季度起逐步投运。

值得一提的是，公司研发投入显著增长，2021年上半年研发费用636.3万元，同比增长404.95%。费智表示，持续的研发投入是实现技术领先性的基础。着眼于客户数字化转型需求和市场趋势，公司还将针对无人驾驶、新能源换电和区块链技术的交叉应用领域进行全面合作，推动换电产业向绿色智慧方向发展。数据显示，上半年新注册登记新能源汽车110.3万辆，较去年同比增长234.92%，创下历史新高。市场人士分析表示，未来新能源产业发展空间将进一步打开，预计今年电动车市场全年销量将达到240万辆，而行业规模的快速增长也将有望对企业移动能源业务的布局产生积极影响。