“强监管”遭遇“情绪化”

本刊编辑部

本周五，白酒、医药等蓝筹龙头普跌，尤以白酒龙头跌得惨烈。之所以出现这种糟糕局面，与市场传言管理层要对白酒行业加强监管有关。

其实，除了白酒，最近互联网、在线教育等行业在“强监管”面前也出现商业逻辑上的部分改变，直接导致板块内龙头股价受到压制，譬如腾讯、新东方等跌幅就很惊人。

“强监管下，任何强势行业的传统商业逻辑都会发生改变。”这是市场大多数人的想法，但紧随这种想法之后的激进做法却是不可取的，恐慌下的盲目抛盘只会引发大量从众者，再好的公司也会被雜音掩盖。

IPO市场最近也迎来强监管，多家在IPO询价阶段“抱团压价”的机构遭到处罚，其中就包括了很多投资人熟知的保险、基金和券商资管，它们的唯利是图不仅伤害了企业，也让整个证券市场的健康状况打了折扣。

“强监管”不是“强打压”，它管的只是资本市场上不合规行为，管的是不健康炒作，而对于一些有强大护城河的企业来说，监管加强只会让自身优势更为明显，让市场投资目标更趋集中。

“强监管”初衷是好的，目的是保护更多合规投资人。当“强监管”遭遇“情绪化”时，投资人需要做的是冷静，而不是盲从，也只有冷静不盲从，才能在悲观中看到希望。

2021年8月21日