李佳琦与薇娅背后的公司，凭什么不能上市？

邻章

试问它们凭什么不能上市？

近日，据知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的赴美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。另据知情人士透露，“中国第一网红”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划上市。

虽然两家公司在随后都对这则消息进行了否认，但此消息还是在业内引发了如前言中的热议。

而对于上述热议，笔者着实想问一句：那些披着实体产业外衣却年年亏损、业绩变脸乃至造假的公司都能在股市上存在，那么李佳琦和薇娅背后这种每年都能实打实创造数十亿元人民币纯利润、有效提升、促进相关行业产品流通的公司，凭什么又不能上市？

事实上，公司上市在理想模式下，其实是一种双向获利的选择—公司募集资金用于业务扩张、发展或者业务创新，股东则分享公司成长带来的利润。

所以于股东而言，衡量一家公司上市的核心指标是这家公司究竟能有多大的成长性，其在短期或长期时间跨度内，能够给股东创造多少利益。

而不是这家公司所谓的行业性质，事实上在市场经济中，并没有所谓实体产业比其他产业高人一等的超然地位，若真如此，这于其他行业而言，显然也是不公平的。

回到市场传闻的李佳琦背后的公司准备上市这件事上，笔者认为核心议题应当是：在直播带货赛道上，李佳琦背后的公司是否能够持续实现业绩增长，为股东持续创造利润。

倘若这一目标能够实现，那么在这一赛道上，这些网红背后的公司就可以说是一个优质标的。

而从相关数据来看，李佳琦、薇娅背后的公司的营收能力，特别是盈利能力，其实可以超越众多上市公司的。

据新腕儿和果集数据联合发布的2020年度直播帶货之王榜单数据显示，薇娅和李佳琦位列榜单前两名，带货额分别高达386亿元人民币和252亿元人民币，而若按照一般主播带货抽成约30%的抽成比例计算，大家可以自己算算这两位主播的营收能力。

并且还需要看到的是，直播行业虽然经过了野蛮生长期，但其整体盘面却仍在不断扩大—据毕马威联合阿里研究院发布的《迈向万亿市场的直播电商》报告中预测，2020年国内直播电商整体规模将达10500亿元人民币，2021年或将接近20 000亿元人民币，同比增长率近100%。

在此现实下，李佳琦、薇娅等已然占据先发优势的头部主播们，自然也将拥有更多的优势，在不断扩大的盘面中分得更大蛋糕。

所以，于李佳琦、薇娅等而言，只有其公司相关指标符合上市规定，其上市又有何不可？

营收光鲜背后，头悬两柄利剑

当然，于直播带货而言，在营收光鲜的背后，也有产品质量稳定性以及监管规定这两柄利剑时刻悬于头顶。

而随着今年4月，几大相关部门联合发布《网络直播营销管理办法（试行）》，在某种程度上可以说，悬在直播带货头上的剑其中一把已经落地。

从业界反应来看，《网络直播营销管理办法（试行）》的出炉，规范了直播带货行业，为促进网络直播营销健康有序发展确立了监管依据、为整个行业持续向前发展，注入了新动能。

从另一个层面来看，《网络直播营销管理办法（试行）》出炉在规范市场竞争的同时，事实上也有利于优胜劣汰，这对于处于直播带货金字塔顶端的李佳琦、薇娅等而言，在某种程度上更可以看作是利好因素。

而相较于监管而言，事实上质量问题更是长期悬在他们头上的另一柄利剑。

虽然《网络直播营销管理办法（试行）》中流量造假、假货、质量问题等已有了规定，但于李佳琦、薇娅等而言，如何确保带货产品无质量瑕疵，特别是不是假货，将是贯穿其整个直播生涯的核心议题。

毕竟从现实来说，直播带货其实是一种信任经济模式—用户基于对带货主播的信任，进行产品下单购买。

在此，只有持续的优等质量才是用户忠诚度的最好培育剂，而一旦出现质量问题（特别是出现假货问题），其对主播的可信度打击将是巨大的，乃至致命的，这一点，已有许多前车之鉴。

所以于李佳琦、薇娅等而言，在盘面越做越大，各类品牌竞相涌入的现实下，如何把控带货品牌产品质量，将一直是其核心议题。

在足够稳固的带货盘面下，更需要想象空间

可以说，直播带货组建了主播们的基本盘，但于上市而言，仅有眼前可见的业务，其实在某种程度上或许是吸引力不足的，其还需要有可供市场想象的空间。但于李佳琦和薇娅背后的美腕与谦寻文化而言，目前的尴尬之处则正是其想象空间稍显不足。

对于美腕与谦寻文化而言，可见的想象空间无外乎于批量复制李佳琦、薇娅的直播培养模式以及打造自有电商品牌，实现电商变现。不过，当前问题在于：李佳琦和薇娅似乎有着可遇不可求的时代特性，并不易于批量复制—虽然美腕与谦寻文化旗下也有诸多表现不错的主播，但距离薇娅和李佳琦目前达到的高度，却可以说是较为遥远。

而在通过主播打造自有电商品牌这条赛道上，事实上此前业内就有相关实践，诸如此前网红张大奕的如涵品牌，就有着所谓的“网红第一股”概念，但上市之后的表现并不理想，如今已经黯然退市。

如涵品牌的境遇也说明，网红电商变现这条路，其实并不好走。

当然，如果能够走通，倒也不失为另一个营收增长点。

最后，截至发稿前，对于上市传闻，李佳琦和薇娅所属公司，已然双双否认。至此，此事也可暂告一段落，但若有朝一日，李佳琦和薇娅所属公司真的着手上市，笔者认为即使不支持，但没必要否定它们的存在价值。