家电行业上市公司盈利能力分析研究

金泽宇

【摘  要】在我国经济发展形式一片大好的背景下，研究家电行业上市公司的盈利能力不仅能促进行业内每一个上市公司的发展，同时也能使整个家电行业系统更好地发展。论文选取格力电器作为研究企业，采用2015-2019年5年的公司盈利能力指标数据，对财务管理中盈利能力指标数的变化进行分析，从而得出作为家电行业的龙头企业，格力电器的盈利能力尚可，经营管理等方面需要改进的结论。由此提出，线上线下合并销售、个性化家电、适当减少负债的建议。

【Abstract】In the context of a good economic development in China， studying the profitability of listed companies in the home appliance industry can not only promote the development of every listed company in the industry， but also enable the entire home appliance industry system to develop better. This paper selects Gree Electric Appliances as the research company， and uses the company's profitability index data for the five years from 2015 to 2019 to analyze the changes in the number of profitability indexes in financial management. As a leading enterprise in the home appliance industry， Gree Electric Appliances' profitability is acceptable， and its operation and management need to be improved. Suggestions are put forward to combine online and offline sales， personalize home appliances， and appropriately reduce debt.

【關键词】盈利能力;总资产报酬率;每股收益

【Keywords】profitability; rate of return on total assets; earnings per share

【中图分类号】F426;F406.72                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）07-0103-02

1 引言

本文通过格力电器近5年内的财务报表，通过分析有关影响上市公司盈利能力的主要指标，对企业的经营业绩作出适当的评价，从而使得企业管理者以及报表使用者更加全面地了解上市公司在盈利能力方面的财务能力，依据分析改善企业财务状况。

2 格力电器公司简介

格力电器1991年成立，1996年11月于深交所挂牌上市，股票代码000651，现如今已成为我国家用电器行业的领军企业。从企业初期组装生产家用空调的业务单一性到目前发展多元化、科技型业务。格力电器的主要领域有家用消费品和工业装备，目前公司旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，形成以格力为主、其他品牌为辅的阵营。其空调业务尤为出众，不仅在国内销售活跃，产品在160多个国家和地区都十分受到欢迎与青睐。

3 格力电器盈利能力主要指标分析

盈利能力指的是一个企业在某一个时间段内对于利润的一种获取能力。盈利能力是将利润与一定时期里的收入相比较从而获得的。在四大财务能力中，盈利能力是最为重要的，企业经营情况的优劣最后可以通过盈利能力的高低来体现，无论是企业的哪一方都十分关心企业的盈利能力。

以格力电器为例，查询格力5年的年报数据，通过相关计算公式分析公司盈利能力所需要的主要指标（见表1）。

3.1 净利润

净利润即企业税后利润，是企业当期利润总额扣减所得税后的金额。从5年中的数据可以看出，净利润基本处于较大幅度增长状态，2015年家电行业处于加速下滑的阶段，隔离电力迅速调整，进入转型关键年份，2016年开始加快产业转型，尤其是2017年净利润增长幅度为44.98%，虽2019年净利润呈现下降趋势，但是从净利润总体变化趋势来看，格力电器的盈利状况还是相对理想的，根据格力电器近几年相关数据也可注意到净利润的增长都超过当年营业收入，由此可以看出，格力电器在盈利能力方面的态势逐渐向好。

3.2 销售净利率

销售净利率指的是一个企业当年所获得的净额利润与其营业收入之间的比值，这一数值反映的是一个企业在当年每一单位收入能为其带来的净利润的数量大小。它作为最终指标反映了企业在销售经营方面所获得利润的能力。这一数据的变动表示企业在拓宽销售业务的同时企业的盈利能力还得到了提高。虽然2018年净利润和营业收入较上一年有增加，但销售净利率比上一年下滑了1.86%，尤其在2019年的营业收入虽变化不大，但净利润大幅度下降导致销售净利率近5年来新低，净利润大幅降低，说明格力之前的所使用的营销方式在当今经济形势下无法适应目前市场要求。另外，还需注意格力电器在扩大营业收入的同时，也要关注造成净利润较大幅度下降的原因及其影响因素。从近2年销售净利率指数不断下滑可以看出格力电器总体呈下降的趋势，经营状况一般。销售净利率逐年下降，说明企业在经营管理方面依然存在着问题，虽每年的下降幅度不是很大，但从长远考虑，格力在经营管理等方面应该加强重视。

3.3 总资产报酬率

总资产报酬率指的是一个公司的息税前利润（EBIT）数值与全部资产的算数平均值相比的结果。该数据体现了一个公司未进行分配利润的资产报酬水平，是用来衡量多项资产的综合利用效果、企业总资产的获利能力以及企业经济投入产出的核心指标。2016年总资产报酬率创下近5年新低，较上年减少2.66%。2018年总资产报酬率为14.80%，较2017年有所上升，上升幅度为0.56%，这是由于国家宏观经济形式开始好转。2019年总资产报酬率为14.15%，相比上一年度呈现下降趋势，但总体而言变化不大，近3年的数据在14%至15%区间内保持小范围波动。综上所述，格力电器的资产综合利用及企业经济效益创造方面表现出较为稳定的状态。

3.4 净资产收益率

净资产收益率是公司的净利润与资产算数平均值之间的一种比例关系，是衡量股东权益的收益水平高低的一项指标。净资产收益率在2015年到2018年处于增长趋势，但是从2018年增长到34.15%后以5.46%甚至6.27%的速率下降，下滑趋势明显，也就是股东权益的收益水平近3年来下降趋势明显。但一般来说，企业的净资产收益率这一指数在15%～30%比较好，所以从这方面来说，格力的净资产收益率还算正常，但是也不可忽略其发生的大幅度变化。

3.5 每股收益（EPS）

每股收益的计算公式是税后利润与总股本的比率，其代表的含义是上市公司在净利润方面或股东对所持应承担股份的每股净亏损，企业的投资者一般利用每股收益指标对企业的盈利能力进行评估，以此对企业今后的潜力做出自己的判断与预测，通过结合EPS指标得出的预测决定新的一年是否继续仍作为公司股东，与企业共担风险，年底共享利润。格力电器的每股收益在近5年均处于小幅上涨状态，从每股2.08元上升到4.11元，这一数据说明格力电器仍存在一定的发展潜力，依旧存在提升空间，想为企业带来更多的机会就要不断提升自己的盈利能力。

3.6 每股净资产

每股净资产是股东权益与总股数的比率，它所反映出来的是每股股票所拥有的资产现值。格力电器在近5年来每股净资产的这一数值呈上升趋势，从7.90上升到18.31，涨幅达到97.59%，这一增长速度表明股東所拥有的每股股票资产现值在增加，这无论对于企业经营者和投资者而言都是一个好消息，因为这种反馈会增强投资者对格力电器未来发展的信心。

4 研究格力电器盈利能力的结论

现如今，互联网时代方便大众的生活，有较大部分的消费者由线下购买转为线上购物，互联网的优越性可以让消费者第一时间获得有关于产品的信息，“一键购物送货到家”提升消费者购物热情，增加销量。同时利用当今消息传播速度超快、使用人数较多的应用——微博进行品牌推广，大力培养推广人才，利用明星品牌效应请明星做代言进一步促进消费。在线下，也要充分解读国家宏观经济调控政策，结合企业实际鼓励产品销售、刺激消费。格力电器应通过提升销售能力来提高资产增长率、增加市场份额，在保持成本利润率不下滑的同时，采取相关措施提高利润增长率，提升格力电器的盈利能力。随着社会的进步、市场经济的发展，人们对美好生活的向往越来越明显，在消费的同时也更加注重品牌，对于消费者而言，品牌意识逐渐深入人心，然而对于企业而言，品牌竞争日趋激烈。格力电器虽在家电行业也属巨头企业，但不乏还有像海尔、美的这样的大品牌。格力要想在有限的市场获得更高的利润，就需要在同行业中做好企业核心能力的强化，做好品牌效应管理。说到底，品牌效应主要还是源自顾客的口碑和认可度，创造优质品牌效应的最优途径就是格力电器在质量方面严格把关，新时代下人们消费不仅仅局限于质量，更是追求“质量”满意度，例如，个性化家电的产生。最后通过计算格力电器近5年资产负债率可看出来一直保持较高水平，根据资产负债率的特点可知，较高的资产负债率会导致企业有较高的财务杠杆风险，因此，格力电器应在保障企业正常运转的同时，适当降低资产负债率，适当减少负债，改善企业资本结构。资产负债率高低并没有明确的标准，每个公司可能都不一样，因此，格力电器在确定其资产负债率时要充分结合企业内外部因素，充分做好风险与收益的利弊分析，这样有助于作出正确的财务决策。

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