广西企业近年来IPO的分析与建议

莫寿勇

【关键词】广西企业;上市;IPO;地方经济

【中图分类号】F832.51;F127【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）06-0004-03

1 背景与问题分析

1.1 IPO对企业及地方经济的影响

企业通过IPO上市，可以提高企业治理水平，提升产品竞争力。相关文献研究表明，企业IPO的成功发行与同行业竞争对手的市场业绩表现呈负相关性，而且如果竞争程度越大，对竞争对手的股票收益率的负面影响更大[1]。

企业通过IPO上市募集发展所需的资金，不仅可以提高企业规划水平和效益，还可以带动地方经济发展。例如，有文献以2004—2015年我国地级市数据为研究样本，运用非平衡面板模型方法，检验了地方IPO上市潮与当地经济发展之间的关系。结果发现，无论是上市数量还是上市募集资金量，对区域经济发展都有显著的促进作用[2]。

IPO上市后的强制信息披露制度，有利于提高企业经营的透明度，推动企业的高质量发展，进而推进地方经济的高质量发展。

由此可见，推动广西的企业IPO上市，有利于提高企业的效益，对带动广西经济的发展具有重大的意义。

1.2 广西企业上市情况

截至2020年底，广西共有38只A股、B股。其中，主板29只，中小板8只，创业板1只。在《广西壮族自治区人民政府关于进一步促进资本市场健康发展的实施意见》文件中提出“到2020年，力争广西境内外上市公司达到60家以上，在全国中小企业股份转让系统挂牌公司达到180家以上，上市（挂牌）后备企业保持在200家以上”的目标，因此实际情况與目标有不小的差距。

1.3 广西上市企业数量较少

经过统计分析广西已上市38家企业的上市时间（如图1所示）可以看出，广西每年IPO的企业数量都较少，从2016年以来每年只有一家成功IPO，并且2020年因为疫情的影响，全年尚无一家企业成功实现IPO。

综上所述，广西历年来成功上市的企业较少，难以充分利用资本市场的资源支持广西企业的发展，因此广西的企业普遍无法复制珠三角、长三角等经济发达区域通过上市企业带动产业链、产业链再带动当地经济的发展模式。

2 原因分析

2.1 地方经济结构差异及新型行业影响

不同行业上市难度差距很大，例如带有高新技术特性的计算机及通信业、制造业上市很容易，而带有劳动密集型特性的餐饮、农业等行业上市则很困难。

对广西38家上市公司所处行业进行分析，结果如图2所示。

从38家已经上市的企业行业分布来看，已上市的企业大部分都是广西的传统优势企业，部分新型经济行业如计算机、通信行业在数量上并不占优（见表1）。

从2019年和2020上半年IPO过会的企业分行业类统计来看，计算机、电子通信和其他电子设备制造业过会机会较多，带有高科技附加值的新型行业经济企业较受青睐（见表2）。

从广西工业企业分行业指标的统计结果可以看出，计算机、通信和其他电子设备制造业在广西工业行业中规模占比较小，其资产仅占工业行业总资产的4%左右，明显少于农副食品加工业、汽车制造业等传统优势行业，因此广西目前的主要经济结构难以支撑大量新型经济行业优质企业进行IPO上市。

2.2 政府支持力度

如果由政府主动推动企业上市的工作，比如由政府主动牵头、主动协助解决上市过程中与政府部门沟通相关的问题，出台奖励政策等，则上市的效果和成功率都会得到很大的提高。有的省市，政府对企业上市支持力度很大，比如浙江，IPO表现不错。

2016年，广西政府颁布了《广西壮族自治区人民政府关于进一步促进资本市场健康发展的实施意见》，区金融办2019年7月出台了《重点拟上市企业信息通报帮扶制度实施办法》。但无论从政策还是行政扶持力度，与沿海省市比较都还有相当大的差距。浙江与广西上市鼓励政策对比见表3。

2.3 服务机构分布

中介机构对IPO帮助很大，包括挖掘项目、培养项目、辅导项目等全过程。券商、会计师、律师等中介机构，基本都在北京、上海、广州、深圳等发达城市，就近服务项目和远距离服务项目，差距相当明显。

3 对策建议

3.1 鼓励企业积极推进上市工作

由政府各机关牵头，对广西区内特色行业的龙头企业进行政策和行政扶持，鼓励企业上市IPO，对于有发展和上市潜力的企业，推荐进入后备企业资源库。

3.2 大力发展东盟及RCEP交易商贸企业

把握住广西在东南亚地理和文化上的优势，充分发挥广西在与东南亚等“一带一路”国家上交流的“桥头堡”作用，围绕贸易产业链，背靠广西自贸区优势，打造一批在电商培训、商品展示、数字创意、平台运营、综合物流、互联网金融、互联网众包、大数据、物联网、线上线下互动交易等方面具有突出优势的新型经济企业，打造东盟或RCEP新概念上市题材。

3.3 落实广西各地区政府对上市公司奖励政策

目前，在广西区内除了南宁、梧州等少数地区，其他地区尚未有落实、发布对上市公司的奖励政策，各地区政府需要积极落实《重点拟上市企业信息通报帮扶制度实施办法》的精神，出台和明确对上市公司的奖补政策。出台更加积极的奖励政策，如对IPO上市未通过审核的企业发放一定补助。

3.4 加强政府引导，充分发挥产业发展基金对准上市公司的扶持

利用政府的信息和信誉优势，由政府出面引导和推介，吸引国内外知名的产业发展基金，对广西区内有上市潜力的准上市公司进行投资及扶持，加速和推动上市流程，打通资本和实体产业联系的渠道，实现资本和产业的共赢。

3.5 建设中介机构队伍

鼓励从外部引进急需的专业中介机构如知名券商，培育发展本地的会计师事务所、律师事务所等机构，深入开展对接资本市场服务工作，为支持广西企业IPO上市提供全过程、多维度的帮助。从政策、落户和住房等方面，对引进的专家人才进行鼓励。

参 考 文 献

[1]唐文秀.IPO公司产品市场竞争效应研究及实证分析[D].重庆：重庆大学，2015.

[2]杨洁，郭俊峰.地方IPO上市潮与区域经济发展——来自我国地级市非平衡面板数据模型的证据[J].东南学术，

2017（2）：163-169.