如何规划基金定投

张瑾

文前提要：作为“懒人投资神器”，基金定投可帮助大部分投资者成功平滑投资成本，降低整体风险。而成功的前提，离不开科学的规划。

说起基金定投，不少投资者可能都已经耳熟能详。作为公认的“懒人投资神器”，基金定投可以帮助大部分投资者通过长期定额的投资，积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。不过，老少咸宜的基金定投虽然看起来十分简单，但并非每个投资者都能达成“微笑曲线”。如果想要通过基金定投赚取较为可观的投资收益，除了需要较长时间的积累，对定投原理的理解以及科学的规划也非常重要。

定期定点投资

从投资方式上来说，基金定投是指投资者通过基金销售机构，按事先约定固定扣款时间、扣款金额、扣款基金，在约定的扣款日从指定账户内自动申购基金的投资方式。这种投资方式的底层逻辑，就是定期投入一笔钱，用来买入指定的基金，每期买入的价格（即成本）会随基金净值变化，只要赎回时的资产价格大于平均成本，就能实现盈利。

更简单地说，通俗意义上的基金定投主要由3个关键词构成，即“固定的时间”“固定的金额”以及“固定的基金”。

举例而言：假设张先生每周五都会留出500元购买A基金。那么，在张先生的定投计划中，A基金就是“指定的基金”，每周五就是“固定的时间”，500元就是指“固定的金额”。

在实际的定投操作中，投资者可以选择日、周、月为周期进行，定投资金扣款都是在交易日进行，如果扣款当天赶上节假日，就会被自动顺延到扣款日的下一个交易日。比如，定投日在每周五，但某个周五正好赶上节假日，周五、周六、周日3天假期，那么，扣款日就会顺延到下周一。

值得一提的是，除了在固定扣款日扣除固定的金额外，也有部分基金销售机构推出有“智能定投”服务，投资者也可选择提前设置定投金额的浮动规则（比如根据估值分位数，估值低位多投，估值高位少投等），在这样的设定下，销售机构会在每个定投固定扣款日按浮动规则计算当日的具体定投金额。

平滑投资风险

从投资特性上来说，基金定投最大的优势就是可以通过在一定时间内定期分批买入的方法，平滑持仓成本及投资风险。不管行情如何波动，中长期基金定投者几乎都可以有效避免一次性买在市场高点的风险。

虽说投资最理想的状态就是“低买高卖”，但即便是享誉全球的投资大师也很难做到这一点。许多投资者可能都有这样一个共同的感受：每次市场最疯狂的时候，都是资金疯狂涌入的时候，也是自己忍不住跟着“上车”的时候，不少资金就会被“套”在市场高位。但基金定投是分批买入，通过平滑成本，就能够显著地降低这一风险，即使在市场高点开始定投，只要坚持通过定投投入资金，基金的持仓成本就会逐渐摊薄，等到下一次牛市到来之时，基金的整体收益将会大幅提升，此时投资者如果选择高位一次性卖出，依旧可以获得一笔较为可观的收益。

这也就是说，如果股市在一段时间内呈现一波先下跌再回升的走势，对于基金定投而言，就构成了“微笑曲线”。在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”，有效地摊薄了投资成本，一旦市场好转，你的定投账户就能在较短时间内扭亏为盈。

另一方面，从心态上来说，基金定投往往能使得投资者更加平和。由于这种定投方式不是“一锤子买卖”，且一般在市场下跌时可以拉低成本，投资者通常也不会因为市场波动而过于恐慌，即使短期亏损，一般也不会影响日常生活，可以保持平和的心态继续投入和持有。

总体而言，基金定投的投资风险相对可控，对投资者专业技能、投资经验以及投资本金的要求也都较低，对于大部分“打工人”来说，其收益不一定能让你暴富，但有望“战胜”通胀。

科学制订定投规划

值得注意的是，基金定投虽然是一种老少咸宜的“低门槛”投资方式，但在制订自己的定投计划前，还是需要想清楚以下几个问题：

• 定投金额：一般建议根据工资收入、租金收入等稳定收入扣除支出后的结余，或者是不影响正常生活的“闲钱”设定具体金额。

• 定投期限：基金定投是“时间的朋友”，一般建议投资者制订3、5、8年甚至更长时间的长期定投計划，最好能经历较为完整的“微笑曲线”。

• 定投基金：一般建议随时开放申购、波动相对较大、长期回报可期的基金。这是因为只有波动较大的基金才能在市场下跌时积累较低的成本，市场反弹时也能快速获利，长期收益更可观，而净值过于平稳的基金，比如货币基金或债券基金的波动太小，分批投入平滑波动的效果就比较弱。

在具体的选择过程中，基金投资经验较为丰富的投资者可根据自身偏好选择长期业绩优异稳定的主动管理型基金;投资经验较少或追求平均收益的投资者可考虑选择宽基指数型基金，如跟踪沪深300、中证500或者创业板指的基金进行定投。

在具体定投基金的数量选择上，业内人士建议普通投资者的定投组合一般不宜超过5只基金。原因一是因为定投组合里每多一只基金，就意味着投资者要多操一份心，这和定投省心省力的初衷相悖;另一方面是因为基金不同于股票，基金经理在实际投资过程中就已经考虑了风险分散，同一主题、行业类型的基金，一般挑选一只就足够了。如果定投组合中的多只基金所投资的方向高度重合，则很可能出现同涨同跌的情况，也不能达到分散风险的效果。