智力资本与我国物流企业绩效的关系研究

2021-07-07钱慧敏阚天畅

物流科技 2021年3期

钱慧敏阚天畅

摘要：文章以我国上市物流企业为研究对象，研究了智力资本对物流企业绩效的影响，以及环境动态性的调节作用。实证研究结果表明智力资本中的人力资本相较于结构资本更能对物流企业的绩效产生显著的正向影响，关系资本显著负向影响物流企业的绩效。环境动态性加强人力资本和结构资本与企业绩效的正向关系，削弱关系资本的负向影响。文章的研究结果为我国物流企业提升绩效，以及如何面临复杂多变的环境提供了一定的借鉴。

关键词：智力资本;物流企业;环境动态性;企业绩效

中图分类号：F253 文献标识码：A

Abstract： Taking listed logistics enterprises as the research object， this paper studies the influence of intellectual capital on the performance of logistics enterprises and the regulating effect of environmental dynamics. The empirical results show that human capital in intellectual capital can have a significant positive impact on the performance of logistics enterprises compared with structural capital， and the related capital has a significant negative impact on the performance of logistics enterprises. Environmental dynamics strengthens the positive relationship between human capital and structural capital and enterprise performance， and weakens the negative relationship between them. The research results provide some reference for China's logistics enterprises to improve their performance and how to face complex and changeable environment.

Key words： intellectual capital; logistics enterprises; environmental dynamics; corporate performance

0 引言

20世纪“经济增长理论”的出现让人们认识到员工知识、创意等非实物资本的投入对提升企业发展能力的强大作用。21世纪是知识经济的时代。伴随着互联网等科技的发展，大数据等新兴科技越来越多的被运用到经济社会的发展中来。曾蔚（2012）认为人类社会知识累积速度越来越快。徐召红（2013）提出劳动力等实物资本的巨量投入提升经济增长的边际效应越来越低，取而代之的是智力资本这类无形资产。

近年来我国产业结构规模化、分工专业化发展成果显现出来，物流业发展成为不可忽视的新兴战略产业，在科技领域也展现出了良好的发展前景和势头。物流业渗透于国民经济发展的各行各业，是融合了运输、仓储、信息服务等产业的综合性服务行业。国家近年来出台很多帮扶政策积极鼓励物流业的发展。我国物流业一路高歌猛进的发展过程中也存在着诸多问题。我国物流市场发展整体晚于美国、日本等发达国家。我国社会物流总费用占GDP的比重不仅高于美、日等国家，与同为金砖国家的印度、巴西相比也高出了5～6个百分点。王雄元（2019）指出，社会物流总费用占GDP的比例每下降1个百分点，就可以带来7 500亿元费用的节约。物流业作为拥有大量员工并且众多员工最终为客户提供服务的行业长期以来存在着员工素质低下等问题，经济发展带来市场要求的不断提高也使得客户物流需求越来越多样化、差异化（任俊义，2015），提高员工素质水平对物流行业来说意义重大。物流企业由于其服务范围面广线长需要具备较高的管理水平，服务顺利完成需要企业内部多个部门多种职工协调合作，比如快递服务;要想实现高管理水平需要物流企业构建完备的管理制度体系;服务范围面广线长的特点同样要求物流企业有良好的关系网络保证其发展。企业既要满足客户越来越多样化的需求以此建立长期稳定的关系，同时也要与政府、新闻媒体以及科研院所等利益相关者加强联系，争取好的发展政策环境，树立良好企业形象实现品牌效應。可见，智力资本的开发对物流企业长远发展具有深刻意义。2020年新冠疫情突然来袭，中美贸易摩擦对经济产生的影响也没有消退，越是多变的环境越需要物流企业来支撑人民生活以及国民经济发展的正常运行。动态环境中物流企业如何实现良好发展也是值得思考的问题。

综上，文章研究物流企业如何通过加大智力资本的投入来提升自身绩效，实现长远发展有着十分重要的意义。

1 文献综述与研究假设

大多数研究智力资本的学者认同智力资本的投入有助于企业发展，但是对于智力资本包含的几个维度是否会正向影响企业绩效存在一定的争议。目前国内外研究者们普遍认同智力资本是由人力资本、结构资本、关系资本三个维度构成的（袁丽，2000）。

我国物流企业虽然人员较多，但是业务能力强、素质道德高的基层人才却相对较少，中高端人才在占比中也存在不足，高级工程师等专科人才更是比较稀缺。张悟移（2018）研究人力资源时认为人力资源的整合和运用能力是对物流企业保持高速、高质量效益发展的保证。对于物流企业的管理除了内部制度、人员等的管理，生产供应链的管理也是重要的一环。对于物流企业来说严格规范的管理制度和标准的作业流程有助于向客户提供优质服务，也可以约束企业员工，让员工自觉提升自身能力，可以说结构资本保证了物流企业内部资源的独特性。对于物流业这样的服务行业，客户反馈的信息是极其重要的，这些信息的处理直接关系到客户对企业的信任以及对物流品牌的信赖。王朝晖（2017）研究智力资本的要素时认为结构资本、关系资本的投入以及两要素的内部协同对企业创新会产生积极的影响，企业创新能力的提升反映在财务状况上就是绩效的提升。

环境动态性指环境不确定性，自金融危机以来，物流行业一直面临外部环境较大的挑战，诸如贸易摩擦、疫情等。高动态环境中高素质的管理团队能为企业谋得更多的资源，基层员工的尽职工作会增强投资者的信心。环境的不确定性也要求物流企业构建起一套完整的组织架构和完善的规章制度来保障任务高效的完成，面临突如其来的变故不至于完全被打乱阵脚。与利益相关者尤其是顾客之间良好的关系，可以保持物流企业正常的产供销等活动，即便面临疫情这样的极端情况也可以保证最基本日常经营，减少与环境不确定性相关的交易成本（马行天，2019）。

基于以上分析，本文提出以下假设：H1：人力资本对物流企业绩效有显著的正向影响;H2：结构资本对物流企业绩效有显著的正向影响;H3：关系资本对物流企业绩效有显著的正向影响;H4：环境动态性正向影响人力资本与物流企业绩效的关系;H5：环境动态性正向影响结构资本与物流企业绩效的关系;H6：环境动态性正向影响关系资本与物流企业绩效的关系。

2 变量选择与研究设计

2.1 样本选择与数据来源

我国没有专门的物流行业统计数据，文章选取的物流行业是国家统计局《国民行业分类》中的铁路、道路、港口、仓储、航空上市公司2015～2019年数据，剔除极端数据、ST和*ST的公司后 86个上市企业数据为样本进行研究。

2.2 指标的选择

（1）被解释变量。物流企业的绩效是文章的被解释变量。大多数学者采用资产收益率，也有一些学者采用托宾Q值。高远（2018）认为相较于发达国家成熟的证券市场，我国证券市场受到较多非理性因素影响，不宜采用TQ衡量企业绩效。因此文章选择了资产收益率（ROA）。

（2）解释变量指标的选择。国内外学者提出了30多种测量智力资本的方法，但是没有一种方法受到一致认可。智力资本是企业成功的核心机密，采用问卷调查不一定能得到准确的结果，因此文章采用财务指标与非财务指标结合的方法衡量物流企业的智力资本，该方法在衡量时比VAIC法更加全面，经审计的报表提供的数据也更加准确。文章借鉴李冬伟（2012）、李经路（2017）等研究成果，选择下列指标衡量物流企业智力资本（如表1所示）。

（3）控制变量。研究过程中，选择影响企业绩效的控制变量减少实证研究结果的偏差。本文借鉴了以前学者的研究成果选择两个控制变量：企业规模和资本结构。

（4）调节变量。文章借鉴申慧慧（2012）测量环境动态性的方法，用物流企业过去5年取得的营业外收入的标准差，除以同年物流行业下细分行业的营业外收入标准差的中位数来衡量环境不确定性。变量定义如表2所示。

3 实证检验与结果分析

3.1 因子分析法

将选取的衡量物流企业智力资本三个维度的指标分别进行因子分析，采用KMO和Bartlett球形度检验，三个维度的KMO

>0.5且Sig.为0.000<0.05（如表3所示）。衡量智力资本三个维度的变量因子分析的结果的累积贡献率都超过了60%。综上选用的指标适合进行因子分析。

3.2 描述性统计分析

物流企业5年间智力资本三个维度以及其他变量的描述统计分析结果见表4。

描述性分析结果中ROA标准差为0.10232，表示物流企业之间的绩效相差不大。物流企业的人力资本、结构资本和关系资本的标准差均大于均值，说明这些变量还是较为离散的。环境动态性的标准差小于自变量和因变量的标准差，这在一定程度上佐证了引入环境动态作为调节变量的必要性。

3.3 相关分析

表5中由Pearson相关分析表可知，变量之间不存在明显的多重共线性问题。在物流行业中人力资本、结构资本都与企业绩效在0.01的水平上显著正相关，相关系数分别为0.339和0.245。关系资本与企业绩效在0.05的水平上负相关，相关系数为-0.064。相关性分析的结果初步验证了假设H1、H2，假设H3没有得到证实。

3.4 回归分析

本文在进行研究时样本数据结合了模型1和模型2进行回归分析（如表6、表7所示）。

模型1的調整R平方为0.225，F值为59.02，Sig为0.000。模型2调整R平方为0.375，F值为85.22，Sig为0.000。模型1和模型2的拟合效果都比较好，且F值都通过了0.01水平上的显著性检验。根据模型1实证分析的结果，智力资本的三个维度均与物流企业绩效显著相关，人力资本、结构资本在1%的水平上与物流企业绩效正相关，系数分别为0.083、0.028，而关系资本在5%水平上负向相关。相较于结构资本，人力资本对于物流企业的绩效贡献更大，而物流企业对关系资本的投入反而会降低企业绩效。假设1和假设2得到证实，假设3不成立。这可能是由于物流企业在投入智力资本三个要素时比例不匹配，企业绩效的提升不是某一要素单独作用的结果，投入的要素如果相互之间如果不能很好协同可能导致某一要素不能很好发挥作用。

模型2实证结果显示，环境动态性显著正向调节人力资本、结构资本与企业绩效的关系，显著负向调节关系资本与企业绩效的关系。在高的动态环境中，物流企业人力资本和结构资本与企业绩效的正向关系得到加强，并且关系资本与企业绩效的负向关系被削弱。在面临诸如新冠疫情这样的高动态环境中，物流企业可以通过加大人力资本的投入，完善组织架构加大结构资本的投入，维护与利益相关者之间的关系来提升企业的绩效。

4 政策建议

依据前文实证研究结果，对我国物流企业智力资本的投入、开发与未来发展提出以下建议：

（1）加大企业内部的人才建设。物流企业可以加大与高校的合作力度以引进优秀的物流专业技术人才和管理人才。由于物流企业大量的员工与最终客户对接提供服务，因此企业要重视对员工的培训尽力提升每一位员工的能力，同时提高企业员工的薪资待遇减少员工流动率。物流企业面臨外部冲击时强大的员工团队是度过危机有力的保证。（2）规范管理制度。如今新冠疫情以及国外形势的不确定性都对我国物流企业提出重大考验。好的管理制度可以让企业面临突发状况临危不乱，成为企业发展的基石。物流企业这几年增长较快，必然面临一系列管理制度的建设问题，物流企业可以通过建立赏罚分明的制度敦促自身制度的完善。（3）维护外部关系。物流企业要注重为客户提供标准化的服务以长期维持关系。由于国家非常重视物流企业的发展，物流企业可以就其面临的问题加强与政府之间的沟通，寻求帮助。同时投入关系资本时注意与人力资本和结构资本的配比、避免盲目投入造成资源浪费。

参考文献：

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