财务分析在股权投资活动中的应用研究

摘 要：在股权投资活动中，财务分析的作用愈发重要。为了保证项目的正常进行和取得预期的投资回报，投资方进行了投资，通常会对目标投资企业展开业务、法律事务和财务方面的评价和注意事项，需要结合结果加以分析，在一定程度上能够确保股权投资活动开展的科学性与合理性，避免出现股权投资失败等问题。为确保股权投资活动的合理性，应加强财务分析工作，通过分析财务要点及可能存在的财务陷阱，制定有效措施，降低股权投资风险，提升股权投资财务分析能力，从而保证股权投资工作有序开展。本文将全面概述财务分析在股权投资活动中的应用，主要介绍了股权投资活动中需要进行的财务分析，并在此基础上，对可能存在的财务陷阱进行了预防，从而有效减少了投资的风险。

关键词：财务分析;股权投资;投资风险

一、引言

随着市场体制的逐渐完善，我国市场经济逐渐由高速发展步入新常态状态，金融越来越服务于实体经济。在这一背景下，股权投资的发展遇到了诸多机遇。股权投资属于投资活动的一种类型，其主要特征为高收益，但高收益往往伴随着高风险问题，在股权投资过程中，一旦出现偏差，则会导致投资方需要承担较大经济损失，内部收益受损。为降低股权投资中的风险，应重视财务分析工作，依托于全面且系统的财务分析，及时掌握目标企业经营状况与盈利能力，对目标企业财务情况有着深入认知，为投资方做出正确的投资决策提供详尽的资讯支撑，规避风险，确保投资收益，带动被投资企业的全面发展。

二、股权投资活动中财务分析的重要性

在我国经济高速发展背景下，股权投资这是一种投资的常用方法，投资方通过出资或转让的方式，获取公司的控制权、经营权或收益分配。股权投资本身相对复杂，在投资过程中，由于信息不对称，易受多种因素影响，产生投资风险。为规避投资风险，应发挥财务分析作用，对目标企业做全面深入的财务分析，确保预期投资收益。在股权投资中应用财务分析，具有重要意义。

在开展财务分析时，会涉及到多种环节和内容，导致财务分析较为复杂，难度较大，对目标企业财务信息的真实性、完整性要求较高。为获得更加全面真实的财务信息，需要对目标企业财务信息中涵盖的深层次内容展开探索，强化财务分析的准确性，为股权投资提供信息参考与支持。

三、股权投资活动中财务分析工作要点

在股权投资活动中，财务分析是一项重要环节，将对股权投资产生直接影响，如果对财务分析工作不加以关注，则会导致财务报表的分析流于表面，不仅会增加股权投资风险，甚至会导致投资方难以实现预期投资效益。通过对目标企业的财务分析，可以客观、形象地反映目标企业的财务情况和业绩，为股权投资活动提供参考。在财务分析中，重点是对企业资产负债表，利润表和现金流量表的深入剖析，挖掘数据背后蕴含的信息，为股权投资提供有价值的参考。在股权投资中，开展财务分析工作要点可从以下几方面分析。

（一）盈利能力

对目标企业的利润进行有效的评估。必须对收益进行评估，毛利率指的是一家公司的核心业务所带来的收益与这一收入之比，而销售净利率是指营业总收益与实际收入之比。通过对两个指标的比较，可以了解目标企业的主要业务的销售成本、销售费用和运营费用，以此来体现公司的利润。

对目标企业在历史时期的利润变动进行有效的研究，分析利润的变化是不是正常范围，如果不是，就要分析利润的变化。包括产业和营销环境的变化，政策变化，企业内部经营和营销能力的变化。只有了解了上述的数据，我们就可以对目标企业的利润进行正确的评价。

（二）周转能力

通过周转能力分析，利用流动资本分析可以对目标企业的经营状况进行评估，反映其经营状况，展现目标企业的业绩发展情况，周转能力分析是财务分析中的重要内容。在通常情况下，通过目标企业的应收账款周转率、存货周转率展开分析是周转能力财务分析主要内容。首先，通过对目标企业的应收帐款的周转率进行评估，可以确定其真实的经营业绩，并对其进行全方位的控制。其次，通过对目标企业的库存进行研究，可以了解其目前的库存状况和实现的价值，继而明确整体存货周转风险情况。由此可见，对这两个层面的数据进行深度的剖析，使投资者可以对目标企业的经营绩效与经营效益进行评估，推动股权投资工作高效开展。

（三）偿债能力

在对目标企业展开偿债能力分析工作时，除分析流动比率、速动比率、资产负债率等偿债能力指标，还应关注目标企业现有债务可能会引发的各种风险。通过这一措施，不仅可以有效规避风险问题，还能够掌握目标企业债务偿还能力及发展实力。同时，在偿债能力分析中，还应关注目标企业表外债务以及实控人的信用情况，如对外担保、承诺等，可要求提供目标企业和实控人的信用报告，以获取目标企业全面的债务信息。

（四）现金流量分析

现金流量是指根据现金支付现值制度，企业在某一特定的会计年度内，包括经营、投资和筹资活动所引起的现金流入、流出及其总额的总和，也就是在某一段时间内，企业的现金及现金等值的流入与流出。现金流的评估可以评估企业获取现金的能力、偿债能力、收益质量以及资金的行为。在财务分析工作中，与目标企业资产、负债和利润等信息相比，现金流操作空间不大，因此，对目标企业的资金流动进行了研究，分析结果更具客观性与真实性。

四、针对股权投资活动中财务陷阱的防范措施

在股权投资活动中，可能存在着许多不同的财务陷阱，部分潜在财务陷阱难以发现，从而增加投资风险。如目标企业为了获取相应的利润，进行了一种不正当的融资活动，以及目标企业盈利水平不合理滋生投资风险问题等。

对股权投资过程中存在的财务陷阱问题，需要制定风险预防与规避措施，降低股权投资风险。关于股权投资活动中的财务陷阱，主要从以下三方面采取措施。

首先，与同行业企业相关信息进行对比，分析目标企业资产及盈利信息是否真实。若目标企业存在盈利超出正常范围等情况，需要探究其原因，并对股权投资提供信息支持。

其次，在进行财务分析时，必须摆脱传统的思维惰性，通过纵向横向对比、分析、全面掌握目标企业重大经营决策、重要业务情况等。要防止只是财务方面的分析，要从商业逻辑的视角来分析特定的业务问题和财务资料。

第三，开展目标企业客户、供应商甚至竞争对手等的外围访谈活动，关注目标企业业务真实性及信誉情况。若发现目标企业存在业绩不真实或信誉不佳等情况，需要采取减少或者终止投资方式，以规避、降低投资风险。

最后，财务分析在股权投资中具有重要作用，可以为投资者提供一个合理的投资参考，减少投资的风险。要把财务分析工作做好，就必须要把握好每一个关键的关键，不能光看表面，还要深入地挖掘出其中的深意，以此来了解公司的实际运营状况。除了做好財务分析工作外，还要有较强的投资风险防范能力，能在一定程度上对投资行为中可能出现的财务陷阱进行预警，以防止投资方的权益受到损害。

五、总结

股权投资作为常见的投资方式，能够为投资方带来经济效益。但在股权投资活动中，投资往往伴随高风险。为了规避和降低投资风险，必须依靠财务分析，重视对目标企业的资产负债表、利润表及现金流情况展开分析，掌握目标企业真实的财务信息，为股权投资活动开展提供支持。通过财务分析，便于投资方及时发现财务陷阱，采取应对措施，降低投资风险，提高投资收益。

参考文献：

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[2]沃斯.公司财务分析[J].清华大学出版社，2010.

[3]张丽，牛艳丽.财务分析在股权投资尽职调查中的应用[J].中国总会计师，2020（5）：70-71.

作者简介：蒋德洋，金雨茂物投资管理股份有限公司