金融扶持对旅游业发展的动态模型研究①

河南大学 朱迪 邢韦 刘爱国 董雅楠 苟玲玲

近些年来，许多学者都对金融支持与乡村旅游发展水平之间的关系进行了深入探讨。陈冰[1]以福建省晋安区为例，对金融支持和乡村旅游收入之间的关系进行了实证分析，得出信贷规模和旅游收入增长率之间存在正相关关系，并且运用PEST理论找到了金融支持乡村旅游业发展的主要途径；史玉丁等[2]则从提升旅游生计资本的四种补偿机制出发，建立多元回归模型，最终得出资金补偿对于旅游生计资本的影响系数最大，要想提升旅游生计资本必须着重考虑资金补偿；周亚琴等[3]选取了2007—2016年我国30个省(市、区)的面板数据，利用门槛效应模型，构造农村经济发展水平、乡村旅游发展水平和金融支持的相互作用关系，得出金融支持的力度越大，乡村旅游对农村经济的发展促进作用就越明显。余晓和郭旭[4]同样运用了PEST理论来分析温州市乡村旅游发展的金融环境，以此提出针对性的建议。

1 理论与模型

本研究拟采用协整模型与误差修正模型来解释金融扶持对旅游业发展的促进作用，协整模型可以解释变量间的长期关系，在此基础上建立误差修正模型来分析短期波动。建立金融扶持力度与栾川县乡村旅游发展水平的关系模型为：

其中，α为常数项，β为金融机构贷款余额对栾川县乡村旅游收入的影响系数，μ为残差项。

2 变量与数据

2.1 金融扶持力度和旅游发展水平的测度

本文欲研究栾川县的金融支持力度和乡村旅游业发展水平之间的关系，故须选取栾川县的金融机构和乡村旅游发展这两方面的数据。我国现行的农村金融机构对农村小微企业所能提供的金融支持也主要体现为发放贷款，所以选取农村金融机构的贷款余额(记为X)来度量其金融支持力度的大小。而对于乡村旅游业发展水平的度量，本文则选取了旅游总收入(记为Y)这一指标。相关计算和分析均在运行Eviews8.0的基础上完成。

2.2 数据的选取

文中选取了2012—2019年栾川县的农村金融机构的贷款余额和旅游收入数据，数据来源于栾川县政府文件，又采取转化数据频率的方法将年度数据转化为了季度数据，增加了样本容量。

3 实证结果分析

3.1 ADF平稳性检验

运用软件进行ADF平稳性检验，可得表1所示结果，说明经过二阶差分之后，DD(X)和DD(Y)都成了平稳的时间序列，X和Y都为二阶单整。

表1 平稳性检验

3.2 运用E-G两步法进行协整性检验

EG两步法首先要建立X和Y之间的回归模型，对回归模型的残差序列进行平稳性检验，若残差序列平稳，X和Y之间存在协整关系，否则不存在协整关系。

第一步，对X和Y进行OLS回归。

由软件操作结果可得：

由t检验可得，在显著性水平为0.01的条件下，常数项没有通过显著性检验，说明模型中不存在常数项，回归系数显著不为0，说明金融支持力度X对旅游总收入Y具有显著性影响。

第二步，对残差序列进行平稳性检验。

结果如表2所示。

表2 残差项的平稳性检验

由表2结果可知，在5%的置信水平下拒绝了原假设，残差序列平稳，说明原变量X和Y具有协整性，即存在着长期的均衡关系。

第三步，协整模型。

长期均衡方程：

协整方程表示金融机构贷款余额和乡村旅游总收入间的长期均衡关系，且金融扶持力度与旅游总收入之间是正相关关系，即金融扶持力度越大，旅游总收入越高。

3.3 建立误差修正模型

协整模型可以解释变量间的长期均衡关系，但是短期波动可能会出现偏离均衡的现象，实际的经济数据往往产生于“非均衡过程”，而真实的经济模型需要用数据的动态非均衡来逼近经济理论的长期均衡。误差修正模型可以看作一个解释变量和其他反映短期波动的变量一起建立的短期波动模型，可以度量某一时期内生变量Y在某一时点关于外生变量X的短期偏离。下面将采用回归的方法，建立短期波动模型：

第一步：回归以下方程，得出残差。

第二步：将残差作为解释变量，估计滞后一期的误差修正模型。

短期波动方程结果为：

由t检验可得，△x和误差修正项的滞后一期e（-1）的系数均通过了显著性检验，DW=0.83(小于临界值1.05)，说明存在自相关，下面将进行滞后2期的调整。

以上各解释变量均通过了显著性检验，并且消除了自相关，此模型为最终的误差修正模型。

3.4 格兰杰因果检验

栾川县的金融机构贷款余额与旅游总收入之间是否存在因果关系需要进一步验证，Granger因果检验通常被用来判断两个变量之间是否存在因果关系，故采用格兰杰因果检验对X和Y的关系进行验证。

首先，利用向量自回归(VAR)确定最优滞后阶数，如表3所示。表3是通过施瓦兹准则确定的最优滞后阶数，检验思想是通过比较不同滞后阶数的模型中SC值的大小来确定合适的滞后期长度。可以看到滞后项是5阶时，SC是极小值，与滞后项是8的SC值差距很小，因此，该序列的最优滞后项是5阶。

表3 最优滞后阶数

其次，进行格兰杰因果检验，结果如表4所示。

表4 格兰杰因果关系检验

由上述结果可知，在最优滞后期为5阶时，1%的显著水平下，拒绝“X不是Y的格兰杰原因”，即有由X到Y方向的格兰杰原因，同时，在1%的显著水平下，不拒绝“Y不是X的格兰杰原因”，即不具有Y到X方向的格兰杰原因，也就是说金融扶持水平是引起旅游业水平变动的格兰杰原因，且为单向原因。

4 结论与启示

本文利用Eviews对洛阳市栾川县2012—2019年的旅游与金融数据进行分析处理，基于误差修正模型，检验了金融扶持力度与旅游业发展之间的短期和长期关系，得出了如下结论：长期内，金融扶持力度X和旅游业发展Y之间存在稳定的协整关系，并且协整方程的系数为正，说明金融扶持能够在长期经济中对栾川县旅游业产生促进作用，金融扶持是栾川县旅游业发展的外在因素之一。建议政府和金融机构持续加大对旅游业主的扶持力度，优化投资结构，提高资源配置效率。短期内，误差修正模型中残差的系数是0.18，这表示，当短期波动偏离长期均衡时，将以0.18的调整力度将非均衡状态拉到均衡状态。X和Y之间的关系与其滞后期有关，表明金融扶持对旅游业的发展具有时间上的滞后性，这意味着短期内金融扶持无法发挥作用。本文在证明金融扶持对旅游业发展具有促进作用的同时，进一步深化对金融支持乡村旅游业发展的认识，乡村旅游产业目前仍存在着一些问题，如基础设施建设仍待强化，乡村旅游粗放的发展模式亟待改善，产业相关法律法规仍需健全，乡村区域发展的平衡性需要调整。乡村旅游产业在空间结构上仍有较大的调整空间。乡村旅游产业发展可结合乡村旅游低碳经济模式，以低碳为导向，加强金融对乡村旅游经济的支持，使乡村旅游产业积极参与碳金融市场的建设。