2021年信托产品怎么投

谢运博

2020年，信托业压降融资类业务规模，推动业务转型，为行业长期健康发展奠定了坚实基础。展望未来，信托业将以坚守受托人定位为出发点，为受托人提供更加优质的服务。投资者应结合信托行业转型发展新趋势，以多元化分散配置的思路投资信托产品。

2020年回顾：监管持续趋严，引导业务转型

近年来，我国加强了对金融行业的监管，信托行业也不例外。2020年以来，各类监管文件密集出台，为信托业务转型指明了方向。

1.监管文件密集出台

2020年以来，与信托行业发展直接相关的监管文件密集出台，主要分为三类：第一类对信托行业的发展提出总体要求。1月发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》要求信托公司回归“受人之托、代人理财”的职能定位。第二类对各类信托业务提出了规范性要求。5月发布的《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（即《资金信托新规》），为信托业务转型指明了方向。第三类对信托公司的内部管理提出了要求，包括《信托公司股权管理暂行办法》《信托公司行政许可事项实施办法》，将对规范信托公司股权管理、业务资格申请、公司治理等发挥积极作用。

2.压降融资类信托初见成效

2020年上半年，在信托受托资产规模整体下降的背景下，融资类信托的规模却逆势增长。根据中国信托业协会披露的数据，2019年年末融资类信托规模为5.83万亿元，2020年第二季度末增长至6.45万亿元。银保监会于6月发布《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》，明确要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务。至2020年第三季度末，融资类信托的规模下降至5.95万亿元，压降融资类信托已取得积极成效。

3.投资类信托成为业务发展新亮点

在融资类信托压降的大背景下，信托业亟须探索新的业务增长点。《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》要求“有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构”。投资类信托将是信托业务的重要发展方向。

2020年第三季度，投资类信托规模较第二季度增加4257.06亿元，而融资类、事务管理类分别较第二季度减少4966.43亿元、3473.03亿元。投向为证券市场的信托规模为2.21万亿元，较第二季度增加2538.14亿元，是唯一实现正增长的投向领域。

2021年展望：加快推进业务转型，迈入高质量发展新阶段

展望2021年，“业务转型”仍将是信托行业发展的关键词，加大标准化资产的配置比例，探索服务信托新模式预计将成为信托业发展的两大重点方向。未来，坚守受托人定位将成为信托业发展的根本定位，将是信托业实现高质量发展的关键。

1.信托资产配置类型更趋丰富，标准化资产配置力度加大

至2020年第三季度末，资金信托投向证券市场的占比合计为12.85%，低于投向工商企业、基础产业、房地产的占比，具有较大的提升空间。在《资金信托新规》的引导下，预计未来信托业将加大对公开上市股票、债券、股权等资产的配置力度，逐渐摆脱对非标类资产的依赖。

2020年11月，国家外汇局向23家机构发放了新的QDII额度，包括光大信托、华能信托、华鑫信托等信托公司。至2020年年末，已有29家信托公司获得受托境外理财业务资格，其中24家获得QDII投资额度。预计未来部分信托公司将开展全球大类资产配置，进一步丰富信托资产的配置类型。

2.以服务信托为代表的创新型业务加速落地

作为信托专属业务领域，服务信托主要包括家族信托、资产证券化信托、企业年金信托、慈善信托等。相较而言，以资产支持票据信托（ABN）为代表的资产证券化信托已具有相对成熟的业务模式，信托公司除了担任载体设立管理机构外，还可以获得“非金融企业债务融资工具承销业务”资格，打通“承揽—承做—承销”业务全链条。展望未来，服務信托业务发展潜力巨大，有望成为信托公司最重要的业务领域。新的服务信托业务模式也有待信托公司进行探索，例如养老信托、账户管理信托等。

3.回归本源，突出受托人定位

在2020年信托业年会上，银保监会副主席黄洪发表讲话，突出聚焦受托人文化，提出“信托公司要实现高质量发展，关键是要围绕受托人的中心地位建设良好受托人文化”。展望未来，信托公司必须以坚守受托人定位为出发点规划业务转型，通过发挥信托受托服务功能，推动信托业回归本源，迈入高质量发展新阶段。

2021年信托产品怎么投

随着信托行业不断深化转型发展，投资者配置信托产品的方向和思路也应做出相应的调整。未来投资者应结合自身风险承受能力，关注投资类信托产品的配置价值，实现不同类型、不同投向、不同期限信托产品的均衡配置。

1.基于风险收益相匹配的角度选择信托产品

信托产品长期以来均具有一定的刚性兑付特征，产品收益率未能真正体现投资风险。未来随着信托产品完成净值化转型，信托产品有望打破刚兑，真正实现风险定价，较高收益率的产品将对应较高的投资风险。投资者在选择信托产品时，除了应关注信托产品的收益率外，还应综合考虑产品投向的行业发展情况、项目本身的资质、设置的风控措施等，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

2.投资类信托产品将具有更高的配置价值

长期以来，融资类信托产品为投资者提供比较稳定的固定回报，受到投资者的欢迎。但在融资类信托压降的背景下，预计未来融资类信托产品的供给将受到较大的冲击。未来投资类信托将成为信托公司重点发展的业务方向，预计证券投资类信托产品、真股权投资类信托产品的供给将有所增加。未来随着我国资本市场进一步发展完善，并且在《资金信托新规》允许信托公司开展固定收益类证券投资业务“加杠杆”的情况下，证券投资类信托产品将具有更高的配置价值。此外，通过配置真股权投资类信托产品，投资者将获得分享项目超额收益的机会，真股权投资类信托产品同样具有较高的配置价值。

3.以多元化分散配置的思路投资信托产品

随着各类创新型业务的不断落地，预计信托产品的类型也将更加丰富，投资者应以多元化分散配置的思路投资信托产品。具体来说有两条主要的配置思路：第一，以“固收+”的思路配置产品。投资者一方面可配置投向工商企业、基础产业的产品，以获得固定收益为主；另一方面适当配置投向证券市场的产品，获得资本市场良性发展带来的高收益机会。第二，以长短期限相结合的思路配置产品。投资者配置长期限的产品，可提前锁定较高的收益率，避免未来收益率下行的风险。另外，投资者应适当配置短期限的产品，包括流动性较高的现金管理类产品，既可以应对临时性的资金需求，也可以在市场形势出现变化时，及时把握新的产品投资机会。