低碳赛道的机会

21CBR——21 徐林——X

在《气候经济与人类未来》一书中，比尔·盖茨描述说，若不立即行动，到21世纪中叶，气候变化可能像新冠肺炎一样致命，2100年气候变化的致命性可能达到新冠肺炎的5倍。他本人在全力寻找能将每年510亿吨的碳排放量逐步减少至零且行之有效的技术解决方案，其领导的基金会也进行了广泛投资。

全球领导人气候峰会上，中国亦为降低排放设定新目标。面对目标与时间的双重挑战，中美绿色基金董事长徐林先生认为，在经济社会进行绿色低碳转型的过程中，存在诸多机遇，尤其是投资机会。

就碳中和目标的达成，他建议：第一，政府需建立起一套系统且完整的激励机制，鼓励更多的人主动去做事情;第二，在绿色技术领域寄希望于基础创新;第三，寻求国际合作，推动减排相关技术、产品和服务的贸易和投资自由化，主动用好国际上成熟的技术。

21：农业是比尔·盖茨新书中涉及温室气体排放的领域之一，中国是农业大国，你对农村领域的温室减排有哪些建议和看法？

X：农业领域的投资，因受产权制度、组织形式等方面影响，寻找投资标的并不容易。从绿色转型的角度来看，若农业组织方式比较有保障，完全可能促使其生产方式更加绿色低碳。

譬如，光伏发电技术转化率不断提高，在广大农村地区推进分布式能源的前景非常广阔，包括解决农村养殖场的用电问题，光伏管和农业种植大棚的结合等，养殖技术的发展也可以加快减少二氧化碳的排放。

21：如何看待备受关注的“绿色金融”？对投资标的有明确的“绿色”或者ESG标准吗？

X：我会设定绿色标准，比如所投资的项目，如果采用技术可减少各种气体排放，就是绝对有效用的，技术可以应用在传统产业，哪怕使用化石能源的产业部门，只要起到减排作用，对现有存量进行绿色低碳的技术改造，于我而言就是一种绿色投资，这也符合比尔·盖茨提及的标准。

与德国、日本的能效相比，我们的差距将近30%-40%，弥补差距的过程，可以大量减少二氧化碳的排放，其间有很多投资领域特别值得关注，比如智能制造、数字化改造等，以及参与碳排放交易。

比如，苹果公司中国工厂跟我们投的一家企业签了工厂的节能协议，技术不是特别复杂，节能投入的回报率挺高，3年可收回成本。对投资人来说，项目就值得投。

21：欧美碳交易发展速度较快，如何看待未来10年国内的碳交易市场的前景？

X：碳交易非常有意义，如果我们的机制足够完善，覆盖范围大，碳减排会产生溢价，在市场交易中兑现价值，对于投资人来说，会使本来不太挣钱的项目变得更有价值，吸引更多的资金进入行业。

现在来看，碳交易价格过高，可能会增加有些企业的成本。高成本是压力也是动力，促使企业不断创新，当年日本等国面对石油危机，就被迫在节能技术领域有了大幅提高。若能在碳达峰、碳中和的目标下实现较全面的绿能替代，从能源安全的角度，对我国也有着重要的战略意义。

目前，电力行业已有碳交易的试点，未来会先在一些部门做，再一个一个部门扩散出去。2030年碳达峰之后，进一步要实现碳中和，10年后要求碳排放下降的曲线会非常陡峭，如果不推动碳排放的总额分配制度以及交易机制，实现碳中和会有难度，必须开始未雨绸缪。

21：节能减排为政府所鼓励，未来是否会出现过度投资，产生无效扩张？关于政府角色，有怎样的建议？

X：的确如此，当政府的产业政策鼓励某个领域，往往容易导致出现较快的产能过剩，甚至投资的风险累积。现在的新能源汽车受益于补贴，出现产能过剩的苗头。

解决这类问题，关键要改变政府产业政策的激励方式，如果完全靠补贴推动一个产业，特别在设立补贴机制之初，没有制定一个明确的退出机制或者时间窗口，会给企业带来很大的困惑。

比如在光伏、风电领域，政策支持下，企业一度发展迅速，后来突然取消财政补贴，就容易导致一系列问题产生。我们应该吸取这些教训，借鉴他国更为成熟的做法，建立起一套完善的激励机制。

从资本市场角度来看，如果严格按照商业标准来做投资，并不需要杞人忧天，因为投资人做投资决策时，需要对项目做严格竞调，全面分析项目整个生命周期。

在资本市場做IPO或者发行债券，只要标准严格、流程合规，无需过于担心。长期来看，每个领域都会出现周期性变化，会对资本市场带来各种影响，这些应由企业本身和投资人去认真对待和解决，而非由监管部门操心。

21：碳中和或者气候经济的推进，对于中国创业者来说有哪些影响？

X：提及影响的方面，那会是完全积极正面的影响。因为绿色低碳转型等于给大家开出一些新赛道，涌现新技术。在这个领域，会有更多的创新成果真正实现商业应用，产生更好的创业机会。

由全新技术正产生大量创业机会，且具有碳减排、碳排放的意义，我相信，这只是刚刚开始，今后会越来越多。对这个领域有兴趣的人应该加大关注，当下正需要好技术、好产品、好服务。

目前，虽然很多领域技术有了，但如果不能解决成本问题，就不存在商业化的条件。对做投资的人来说，投任何一个项目，必须在商业化的条件下可以应用，否则不敢投资。

（本文根据 2021年4月举办的“气候经济与未来投资趋势暨比尔· 盖茨新书分享会”会议实录编辑整理，内容略有改动）