要素市场发育对银行效率的作用机制分析

2020 年5 月18 日正式发布了《中共中央、国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》（以下简称《意见》），《意见》的指引下，我国在利率市场化改革和资本市场多层次体系构建进程中，社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措逐渐清晰，为我国金融体制改革的落实提供了具体行动指南。当前阶段，金融行业发生了极大变化，银行等金融机构面临越来越大的竞争压力。作为推动地方经济发展的重要力量，各类金融要素市场需在政府引导下不断推陈出新，才能打造出种类齐全的金融机构服务体系，为金融要素市场创新奠定良好基础。由此可见，要素市场或直接或间接对银行效率作用机制产生了深刻影响，具有研究意义。

一、银行效率变化

《意见》中指出，要在关键关节改革上不断突破创新，加强宏观治理等重要行业性举措，深化社会市场经济体制改革。这一内容中所提到的重要行业包括以银行为主体的广大金融机构。就商业银行而言，创造利润与提高效率是维系和推动银行持续发展的主要目的，影响利润的因素主要是成本与收入，而提高银行效率的主要影响因素则与市场化程度、股权异质性、区域差异有关。近年来，银行为了更好地应对金融要素市场发育与变革，将主要精力都置于如何提升效率内容、增强自身控制能力，以确保能够持续维持银行效率与利润。如今，要素市场化程度日渐加深，股权异质性特征开始显现，区域间的差异越来越小，这些变化为银行效率的提升创造了便利条件，也为《意见》政策的贯彻开辟了新道路[1]。

（一）市场化程度逐渐加深。为从方向和程度上精准地反映要素市场发育对银行成本效率的影响，可参考冯显在《利率市场化程度对我国城市商业银行成本效率的影响研究》（2019）论文中所选取的固定效应模型数据，并参考文中从2011 年到2017 年的案例银行成本效率变化指标，从系数、标准差与统计量等方面分析如今社会银行效率的整体变化趋势。如下图表：（***代表在1%的水平上显著）

从上表中可以看出，在其他变量保持不变基础上，要素市场发育指数的一次项（IR）和二次项（IRΛ2）对银行效率分别有正负双向影响，且二者水平都在1%左右。这说明其他因素保持不变的基础上，要素市场中的银行成本效率呈现先下降后上升的关系。换言之，即银行成本效率会随着市场化程度的加深而先适应后发展，因此也就会有先下降后上升的指标显示。

（二）股权异质性特征显现。而股权异质性特征近几年也逐年加深，分析其特征需先对国有控股和非国有控股银行进行分组分析，具体可参考冯显在《利率市场化程度对我国城市商业银行成本效率的影响研究》（2019）论文中所选取的2011 到2017 年间的银行股权异质数据，分析不同股权性质下要素市场发育的案例银行成本效率变化，进而得到准确数据[2]。如下图表：（*、**、***分别代表在10%、5%、1%的水平上显著）

表中通过对国有控股与非国有控股数据样本进行分组处理，发现二者对银行成本效率方面的相同点在于市场化指标一次项（IR）都为负数，二次项（IRΛ2）都为正数，说明股权异质的变化对银行成本效率虽起到了一定冲击作用，但银行能够充分合理利用这一发展契机，提升自身成本效率。从数字变化趋势分析，还发现相对于国有控股银行，股权异质化对非国有控股银行影响较大，需要此类银行大力拓展新业务，降低利率波动带来的风险[2]。

（三）区域差距逐渐缩小。当前城市化进程日渐加快，区域差距逐渐缩小，为当地银行成本效率的提升创造了有利条件。以中西部地区发展差距为例，据数据调查显示，东部地区样本要素市场化指数与西部地区并无显著差异，只存在细微变化，说明区域差异的缩小并非是直接影响银行成本效率提升的主要因素。经分析，这一现象的主要原因可能是西部地区也有发展较好的银行，东部地区也存在发展较为落后的银行，因此无法通过数据对比显现出差异，另外一个原因可能是近年来西部地区要素市场政策逐渐开放，改革步伐逐渐加大，银行成本效率有所提升。

二、要素市场发育对银行效率的作用分析

在新的历史起点，我们必须清醒意识到，推动市场经济高质量发展进程中还存有诸多问题，必须进一步深化市场改革，扩大金融领域开放水平。在此背景下，金融要素市场发育作为金融行业中的重要部分，需深入分析银行效率、竞争、创新等问题以及要素市场发育对银行效率发展的作用等内容，加快完善金融领域经济体制，促进金融系统的稳定与发展[3]。

（一）银行效率的指标选择。据调查，当前众多银行都是选择采用Malmquist 效率指数作为衡量银行全要素的参考指标。经过业内人士分析之后发现，Malmquist 这一效率指数能够全面准确地分析出要素市场的发育全过程，包括银行在要素市场中的技术、成本或利润效率，而且还能针对银行全要素效率实际投入与产出的动态变化进行深入测算，并根据银行角色的不同形成不同的效率指标，规划银行在要素市场中的发展前景。因此，为能够综合反映银行目前的经营状况，需明确要素市场发育对银行效率的多重影响，进而对银行效率的指标进行客观评价。首先，采用Malmquist 效率指数可对要素市场发育中的银行投入性指标与产出变量进行细化，对银行营业分支机构的数量、营业费用、固定资产及存款额度等内容进一步明确，而要素市场在其中便是起到搭建平台的枢纽作用。其次，采用Malmquist 效率指数在要素市场中进行指标构建时，要素市场中自带的控制与分解功能便能查验指标是否正确，这一环节要素市场起到了监督作用。

（二）银行效率的模型构建。银行效率中主要研究银行成本效率，银行成本效率是指在控制其他变量固定不变基础上，银行的实际运营成本与理想运营成本的相差度。为保证银行成本效率能够在要素市场发育这一良好背景下实现提升，构建银行效率模型是十分必要的，而要素市场发育在其中所扮演的主要角色便是控制测量参数，排除干扰信息。在模型构建中，银行需采用参数法和非参数法两种测量方法，可以不用设定函数模型便能对银行的各种效率进行测度。但此类测量过程中会出现不确定性因素还有外界因素的影响，进而使得测量结果的偏差难以控制。因此，为确保银行成本效率测算时能够排除干扰因素的影响，使得到的结果更贴近实际发展水平，这时候就需要要素市场发育来护航与监督，便于样本银行成本效率的提升。

三、要素市场发育对银行效率作用的理论假设

（一）要素市场发育对银行效率产生的正向作用。要素市场的发育对银行效率产生的影响中，不仅要考虑要素市场化因素，还要考虑需求方对要素的选择。从银行效率特征分析，要素市场发育对银行效率产生的正向影响需要存在三个假设条件。第一，银行是在一定成本投入之后，期望获取利润最大化的企业；第二，银行要素市场存在竞争关系；第三，银行内部要素需保持流动状态。只有这三个条件全部满足，银行要素市场才能根据市场信息优化银行要素选择，降低搜寻要素成本，进而提升银行工作效率[4]。

（二）国有性质的股东会对银行效率的正向作用。在我国经济发展水平较低、金融发展体系不够发达的地区，政府持有银行股权是较为普遍的现象。对国有控股银行而言，国家处于绝对控股地位，而且多数股份制银行中，国家与地方政府是背后的第一大股东，而这种国有性质的股东会对银行自身效率产生十分巨大的影响，具体可能会产生如下几大影响：第一，股权人格转移到政府手中，一定程度能够避免部分人员利用银行职务之便追逐私利；第二，股权高度集中情形下，政府委托的代理人利益能与银行股东利益保持一致；第三，政府掌握要素市场发育中的重要权利，会对银行效率提升创造便利条件；第四，政府作为第一大股东，会对银行内部要素进行调整，确保银行在要素市场发育中的正常运行。

（三）股东控制能力增强对银行效率的正向作用。要素市场发育中，股东控制能力增强会对银行效率产生一定影响。但这一结论的前提是银行股权控制能力的加大会产生正向效果，这是基于非国有控股银行而言的。据有关数据分析显示，股权身份变量和交互项系数成正比，说明要素市场发育过程中，银行的股权身份会带动要素市场对银行效率的正向影响，能够在要素资源中取得地方垄断或市场垄断的竞争优势，找到优质的银行成本要素，从而以低成本价格完成要素高质量配置和优化，获得稳定的投资收益[5]。

四、结语

改革开放40 多年来，国家全力推进经济体制以及其他各个方面的改革，促使我国实现了从高度集中的计划经济体制向充满活力的社会主义市场经济体制的重大变革，有效破解了经济社会发展进程中的诸多矛盾和困境，尤其是近年来，各类金融要素市场的发育，使得银行参与程度不断加深，银行经营和盈利能力在要素市场的催动下也在保持稳步上升状态，充分发挥了银行效率的作用机制，为迎接新一轮金融产业变革扎实了经济基础。