我国农业生产企业融资模式研究*——基于供应链金融视角

邵兰童，张萌，程旭

(1.农业农村部南京农业机械化研究所，南京市，210014；2.沈阳农业大学经济管理学院，沈阳市，110866)

0 引言

发展农业供应链金融是促进农业现代化发展的重要举措之一，有关部门对此高度重视。中国人民银行发布的《中国农村金融服务报告(2018)》中提出，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧紧围绕关于实施乡村振兴战略和金融供给侧结构性改革的总体部署，建立完善金融服务，更好满足乡村振兴多样化、多层次的金融需求，推动城乡融合发展。在央行规划2019年工作重点时，也突出强调要深化农村金融机构改革，要更好服务本地，服务农民，提高服务“三农”的能力。当前经济社会形势发展也迫切需要加快推进解决农业生产企业融资难问题。近年来社会不断进步，消费者对衣食住行有了新要求，对农产品的新鲜度也必然有了更高的要求，需要在农产品保鲜方面投入更多的人力和财力。但是农产品行业中多为中小企业，企业资金流小且贷款困难，制约了整个行业的发展。在传统融资模式下，由于存在企业自身实力有限、农产品同质化竞争利润低、资金供求双方信息不对称，容易引起道德风险、信用担保机构市场对生鲜品中小企业信用支持较小、企业无核心资产抵押或规模较小等一系列问题，农业中小企业融资难题难以得到有效解决。

近年来，有的学者借助供应链思想，创造性的提出了供应链金融模式，即依托核心企业向供应链上下游延伸，建立链条中的信息流、资金流以及物流，实现分散风险、共享利润。供应链金融依托较高信用的核心企业与银行等金融机构建立联系，可为供应链上有资金需求的中小企业提供服务。供应链金融的优势体现在以下三方面：(1)银行等金融机构对供应链上有资金需求的中小企业信用评级方式，由对有融资需求企业的单一主体评价，转变为对有融资需求的企业和供应链上核心企业的综合评价；(2)有利于银行等金融机构监控企业资金流向，确保资金专用，降低违约风险；(3)依托供应链金融中核心企业的地位与规模，有利于提高企业还款比率。因此，将供应链金融用于农业产业化是具有可行性的。但与国外农业供应链金融发展相比，我国发展状况还十分不成熟，其操作复杂、涉及流程范围多、参与金融机构要密切监视上下游企业，因而应当加强线上线下融合、建立农村征信体系、进行产业整合。我国最早发展供应链金融服务的是深圳发展银行，涉足“货押授信业务”，进行货押和票据业务，并取得较好的成果。之后，很多银行也推出了此项业务如表1所示，并取得了较好的收益。

表1 我国各家商业银行开展供应链金融业务情况

本文重点通过对不同农业供应链金融融资模式进行介绍和对比，直观的将不同融资模式特点展现出来；各方参与者可根据自身特点选择最适合的融资模式。同时，对不同融资模式进行相关案例分析，详细清楚的分析了不同融资模式的基本特征，将抽象问题具体化便于理解。运用系统动力学的方法，分析应收账款融资模式和第三方物流参与下的供应链金融融资模式，探讨资金约束情况下对各方参与者的影响，以及对供应链金融绩效影响的因素。同时，针对存在的中小企业融资难、农产品具有腐蚀性不易保存等问题提出相应的建议，有利于相关政策的制定，促进农业供应链金融和农业现代化的发展。

1 国内外研究现状

国内外众多学者对供应链金融在企业经营中的应用开展了大量研究，认为可以有利于降低各方参与成本、提高收益。2006年Gonzalo Guillen提出利用供应链模式来影响企业运作和资金融通进而提高各参与方的收益[1]。2007年闫俊宏、许祥秦基于中小企业供应链融资模式，提出了供应链融资有助于弱化银行对中小企业的限制，有利于弱化银行信息不对称，为中小企业融资提供了新的思路[2]。2016年Wuttke提出证明了可以通过供应链金融延长零售商的付款时间从而提高各参与方的绩效，并通过适时选择供应链实现企业的最佳运营效果[3]。2018年曾玲玲提出“农村银行+电商平台”视角下，优化供应链金融整体效益[4]。同时，有学者提出将供应链金融应用到农业中，充分利用各方资金解决农业企业融资难的问题。2002年张晟义、张卫东较早的提出了将供应链管理这种创新模式应用于农业产业化，有利于提高农业的竞争力及收益；并创造性的提出了应当遵循的五项原则[5]。2007年Miller，C.; Silva，C.da的文章描述了价值链的融资及应用，基于价值链的发展会给农业产业化带来好处，价值链的发展、政府的支持，可以促进金融更好的服务农业[6]。2011年Christin提出当时大多数文献都是关于农场参与供应链的研究，他创造性提出其实发展中国家的农民也可以参与到供应链中，并且是重要的参与主体[7]。2012年段伟长、胡挺提出通过农业产业化有利于解决农户与银行之间信息不对称的问题，弥补传统融资的不足，提高供应链上各环节的效率成为现代农业金融的主要部分[8]。2015年宁宇新、荣倩倩强调可以通过农业产业化获得规模经济优势[9]。2019年邹建国运用综合主成分分析法和Logistic回归方法，分析得出农业供应链金融能提高农户的守约概率，实现农户的信用增进，有利于借贷[10]。

我国不少学者对农业供应链金融应用开展了多角度的研究。2017年洪怡恬以黑龙江为研究对象，分析龙江银行在当地开展农村供应链金融模式，认为农业供应链金融是多方合作参与的，需要较好的经济环境和政府支持[11]。2019年申云在乡村振兴背景下提出若要发展农业供应链金融信贷产品，应提高合作社融资增信能力和构建农村征信体系[12]。2020年李光荣以黄河中上游五省为例，分析供应链金融信用影响因素，得出优化解决供应链金融信用问题的建议[13]。农业供应链金融是农村经济发展的关键一步，营造良好的政策环境，保证供应链金融的应用，最终实现乡村振兴战略。2019年刘刚强调通过积极创新互联网供应链金融模式，促进资源有效流动与配置，为乡村振兴创造了良好的基础[14]。2020年姜东晖提出以政府主导为前提，以培育和发展新型农业经营主体为基础，加快农村多层次教育体系建设，推动普惠金融与精准扶贫，激发农村内生发展动力，加快实现乡村振兴战略[15]。2008年谢江林运用系统动力学建模的方法，运用供应链金融作为杠杆解，消除资金约束对供应链带来的成长限制[16]。2011年房圆晨运用系统动力学理论，通过仿真模拟证明了预付账款对供应链绩效有积极作用[17]。2016年何昇轩运用系统动力学仿真预测供应链金融风险预警[18]。曹晓青通过对资金约束下与无资金约束下中各供应链资金参与方是否充足进行分析探讨，进行模型仿真发现资金约束对供应链的成员有很大影响，供应链金融是近些年来解决资金约束问题的创新型服务，针对不同阶段的资金需求有不同的融资模式与服务设计[19]。

2 研究方法

系统动力学是系统科学理论与计算机仿真紧密结合、研究系统反馈结构与行为的一门科学。模型主要是提供学习与政策分析的工具，使决策群体或整个组织逐步成为学习型组织。该方法适用于处理长期性的和周期性的问题，适合处理对精度要求不高的社会经济问题和对缺乏数据的问题进行研究等。系统动力学已经应用于学习型组织、项目管理、公司战略和物流与供应链领域[20]。运用系统动力学方法研究农业供应链金融，将农业与供应链金融产品设计相结合，可形象准确的展现供应链运作动态，有利于分析供应链上绩效的影响、优化资金流，优化供应链管理。

农业供应链金融是金融机构旨在以龙头企业为核心，通过合理的科学运算和精心产品设计，满足供应链上各参与方的融资需求，解决中小生鲜品企业融资问题，推进整体供应链协调运转。农业供应链金融的主要参与者，包括上游农户及中小企业的资金需求者和银行为代表的金融机构的资金供给者。通常将农业生产企业供应链金融融资分为四种，分别为内部融资模式、应收账款融资模式、订单融资模式、第三方物流参与下的供应链金融融资模式。根据不同的交易模式，选择不同融资模式，可直接有效的解决中小生鲜品企业面临的问题。农产品供应链如图1所示，农产品供应链金融运用系统动力学建模步骤如表2所示。

图1 农产品供应链

表2 农产品供应链金融运用系统动力学建模步骤

3 研究与分析

农业生产企业是生鲜品供应链原材料供给者，由于生鲜品自身特点，常常需要有冷链服务的企业参与其中。可是通常存储成本较高或资金量不足，企业很难扩大规模，因此农业生产环节是农业供应链中风险最高、最薄弱、资金短缺问题最严重的环节。供应链融资是农业生产企业金融创新的新选择，有利于缓解信贷约束带动农业生产企业发展。而且易雪辉等人研究表明在供应链金融中，银行贷款价值比会随着剩余产品处置价值和上游企业回购率提高而增加[21]。下文主要对生产企业不同融资模式进行研究，生产企业供应链金融融资模式对比如表3所示。

表3 生产企业供应链金融融资模式对比

3.1 内部融资模式

农业供应链金融内部融资通常是指核心企业自建的银行或小额信贷公司，为供应链上供应商和经销商进行融资，内部融资模式如图2所示。因为核心企业对上游中小企业信用状况及资金状况有更好的了解，可通过信贷配给将风险降到最低。同时，不仅简略了交易流程又降低了交易成本，保证了企业资金链运转；又准确高效的进行运输确保生鲜品的质量。

图2 内部融资模式

我国内部融资模式可以以京东为例。“京保贝”是一种基于互联网可以快速提供贷款给供应商的京东供应链金融产品。京东是我国较早开发企业内部融资模式的公司，取得了较好的成果，也是京东金融业务的重要支点。“京保贝”具有速度快、安全性高和门槛较低等特点。但要求供应商凭借采购、销售等财务数据进行融资；而且只能将贷款用于供货和运输，不可挪用至其他用途。京东的核心优势主要体现在自主研发信息系统、自建物流体系、产品渠道的多样化以及用户体验较完善。京东通过其在供应链中的核心地位，为中小农业企业进行信贷配给。通过调查备案掌握融资企业的资金状况和信用情况，以此来降低风险和简化贷款流程甚至三分钟即可获批、无需担保和抵押。不但保证了交易的正常运行，也巩固了中小农业企业的地位，有效解决中小企业融资难的问题。

3.2 订单融资模式

农业供应链金融中订单融资模式通常是指农业中小企业与核心企业签订合同，订单融资模式如图3所示。当农业中小企业生产完成、发运货物之前，因生产、储存及运输等环节进而需要资金，银行可以对农业中小企业进行资信审查，以核心企业为担保，以订单为质押对中小企业进行贷款。当农产品被收购后，核心企业将货款直接支付给银行。

图3 订单融资模式

我国订单融资模式可以以山东寿光为例。山东省寿光市农业银行支行针对中小企业融资难问题，建立了“银政企”三方多渠道信用担保体系，支持蔬菜产业化，准确的自身定位和社会定位，有明确的目标市场，有效解决了生产初期中小企业融资难的问题。截至2015年初，寿光累计办理蔬菜订单质押融资贷款4.2亿元，蔬菜生产订单质押贷款不但解除农户流动资金不足的后顾之忧，提高了农产品科技含量，还实现企业与农户双赢[22]。

3.3 应收账款融资模式

农业供应链金融应收账款融资通常是由商业银行、农业销售核心企业和中小农业生产企业构成，应收账款融资模式如图4所示，应收帐款融资模式因果图如图5所示。很多生产企业与销售企业进行交易时，销售企业都会在销售完产品后进行结算，并产生应收账款。若账期过长就会占据中小农业企业资金，影响企业运转。对于这一情况，农业企业可将应收账款单据抵押给银行进行贷款，销售企业向银行做出付款承诺，银行进行评估后向上游企业进行贷款。不过严畅提出应收账款融资质押在一定范围内可获取较高收益，若过低融资比例收益达不到最大，若过高融资比例收益会降低[23]。

图4 应收账款融资模式

图5 应收账款融资模式因果图

为了具有针对性的解决问题，提出以下假设，应收账款假设如表4所示。

表4 应收账款假设

生鲜品供应链金融应收账款融资模式可以看出企业通过对商业银行等金融机构进行质押应收账款来获取贷款，增加企业现金存量，以此提高企业生产能力增加收入。企业的进货价格影响购买能力决定库存的入库率，市场价影响销售量决定库存出库率。应收账款融资模式存量流量图如图6所示。

图6 应收账款融资模式存量流量图

假设香菇种植企业种植规模3.33 hm2，年香菇供应能力为100 000 kg。香菇种植企业希望下一年香菇的供应量能达到200 000 kg。在此市场需求下，种植企业打算扩大种植规模，但企业存在资金短缺的问题。所以企业想通过香菇应收账款融资解决资金短缺的问题，假设银行等金融机构的融资额度能够满足企业的资金需求。香菇应收帐款融资模型变量及参数如表5所示。

表5 香菇应收账款融资模型变量及参数

1)应收账款贷款比率。由应收账款融资模式存量流量图可知，应收账款贷款比率会影响应收账款、现金存量和手续费等相关变量。通过假设应收账款贷款比例为0和0.8(即不采用应收账款和采用应收账款)，得出数学图形分析对以上相关变量的影响。应收账款贷款比率—应收账款如图7所示，应收账款贷款比率—现金存量如图8所示，应收账款贷款比率—手续费如图9所示。

图7 应收账款贷款比率—应收账款

图8 应收账款贷款比率—现金存量

图9 应收账款贷款比率—手续费

2)市场价。由应收账款融资模式存量流量图可知，市场价会影响现金存量和购买能力等相关变量。通过假设市场价为5元、10元和15元，得出数学图形分析对企业现金存量和购买能力影响。市场价—现金存量如图10所示，市场价—购买能力如图11所示。

图10 市场价—现金存量

图11 市场价—购买能力

3)手续费率。由应收账款融资模式存量流量图可知，手续费率会影响贷款金额和现金存量。通过假设手续费率为0.001、0.01和0.1，得出数学图形分析对以上相关变量的影响。手续费率—贷款金额如图12所示，手续费率—现金存量如图13所示。

图12 手续费率—贷款金额

图13 手续费率—现金存量

4)进货单价。由应收账款融资模式存量流量图可知，进货单价会影响购买能力和进货成本。通过假设进货单价为5元、10元和15元，得出数学图形分析对企业购买能力的影响。进货单价—购买能力如图14所示。

图14 进货单价—购买能力

采用应收账款融资时企业应收账款较少，不采用应收账款时企业应收账款较多；由于质押企业提前获得应收账款，初期采用应收账款融资的企业现金存量会高于未采用应收账款融资的企业，但长期来看采用应收账款融资的企业会因为缴纳大量手续费而有较低现金存量。同时，因为手续费的增加而增加银行的收益。由于生产成本变动或供求关系变化会影响市场价变动，市场价格越高企业现金存量越高，企业购买原材料能力越强，反之亦然。因为通常应收账款融资模式是在供应链上游，所以要根据企业自身销售量和购买能力选择一个平衡点来决定是否选择应收账款融资模式。

我国应收账款融资可以以永辉超市为例。永辉超市通过与供应商签订协议，使双方了解交易结算流程；永辉超市使用“供应商服务系统”记录商品交易活动，并进行对账、开具发票、付款活动。依靠此系统进行融资业务，降低业务风险及融资成本；同时在系统内实现资源共享。永辉超市通过与上游农业中小企业进行交易并开具账单，银行根据账单交易规模和农业企业信用对中小企业进行融资。永辉超市可以在与农业中小企业签订的协议中规定交易数量、质量、时间及价格；这有利于超市减少损失而形成长远的契约关系，实现共赢。

3.4 第三方物流参与下的供应链金融融资模式

2002年罗齐和朱道立提出了融通仓的概念，是指引入第三方物流企业的供应链金融融资模式，使商业银行等金融机构监管更加准确[24]。农业供应链金融第三方物流参与下的供应链金融融资通常是由商业银行、农业销售核心企业、第三方物流企业和中小农业生产企业构成，第三方物流参与下的供应链金融融资模式如图15所示，第三方物流参与下融通仓模式因果图如图16所示。将第三方物流企业引入作为二次保证，商业银行或金融机构将交易过程交给第三方物流企业，并根据物流企业提供的信息进行决策，使放贷更有原则性。主要以现金存量、订货量、库存量为重要节点，研究第三方物流参与下的供应链金融融资模式运作。

图15 第三方物流参与下的供应链金融融资模式

图16 第三方物流参与下融通仓模式因果图

为了具有针对性的解决问题，提出以下假设，第三方物流参与下假设如表6所示。

表6 第三方物流参与下假设

当供应链上的农业中小企业出现资金问题时，将企业的货物质押给银行指定的第三方物流，第三方物流进行价值评估，商业银行等金融机构通过根据质押物价值和企业信用进行评估，将贷款发放给企业。通过增加企业现金流，进而增加销售量和销售收入，根据市场预测扩大生产规模，增长企业价值。

第三方物流参与下融通仓模式可以看出订货率与发货率会影响贷方库存；同时贷方将质押物交给第三方物流库存，销售时从第三方物流出货；企业的现金流入主要来自销售收入和贷款，流出主要是采购成本、销售成本、贮存成本、运输成本及贷款本金和利息。第三方物流参与下融通仓模式存量流量图如图17所示。

图17 第三方物流参与下融通仓模式存量流量图

假设黄瓜种植企业种植规模1.33 hm2，年黄瓜供应能力为650 000 kg。黄瓜种植企业希望下一年黄瓜的供应量能达到1000 000 kg。在此市场需求下，种植企业打算扩大种植规模，但企业存在资金短缺的问题。所以企业想通过黄瓜第三方物流参与下融通仓融资解决资金短缺的问题。假设银行等金融机构的融资额度能够满足企业的资金需求，第三方物流企业信用良好，黄瓜第三方物流参与下融通仓模型变量及参数如表7所示。

表7 黄瓜第三方物流参与下融通仓模型变量及参数

1)可质押比例。由第三方物流参与下融通仓模式存量流量图可知，可质押比例会影响现金存量和利息。通过假设可质押比例为0和0.7(即不采用融通仓融资和采用融通仓融资)，得出数学图形分析对企业现金存量和利息的影响。可质押比例—现金存量如图18所示，可质押比例—利息如图19所示。

图18 可质押比例—现金存量

图19 可质押比例—利息

2)质押物贷款比例。由第三方物流参与下融通仓模式存量流量图可知，质押物贷款比例会影响贷款额度、利息和现金存量。通过假设质押物贷款比例为0.4、0.75和1，得出数学图形分析对以上变量的影响。质押物比例—贷款额度如图20所示，质押物比例—利息如图21所示，质押物比例—现金存量如图22所示。

图20 质押物比例—贷款额度

图21 质押物比例—利息

图22 质押物比例—现金存量

根据是否有可质押物得出，不采用融通仓融资的现金存量低于采用融通仓融资的现金存量，现金存量越高企业资金流越大、银行利息收入越多。质押物比例是银行设定的，会根据企业的资产、信用及质押物的风险共同决定；质押物比例越高贷款额度越大，银行利息越高，企业现金存量越大。所以应当注意加强对第三方物流企业的监管，银行要核查第三方物流企业是否可以管理好质押物。第三方物流要充分利用资源，极大降低社会成本避免资源浪费。同时防止第三方物流经营垄断，进而选择价格合适、企业信用良好的企业。

我国第三方物流参与下融通仓融资可以以金乡大蒜为例。金乡大蒜如今在国内外有很高的知名度；但在多年以前金乡县大蒜以存储、加工和销售为主的中小企业，因缺少质押物企业发展规模小，融资难。政府为解决融资难的问题，鼓励各银行设计金融产品，推出大蒜配资信贷产品。中小企业主要通过与行业内信誉好、知名度高的企业合作，依托第三方进行监管和冷藏，扩大企业资金规模。大蒜仓储配资的运作模式是将生产商或收购商的大蒜存入冷库中，第三方物流企业对大蒜进行监管，并且承担连带担保责任，商业银行等金融机构根据库存大蒜价值和企业的信誉给生产商或收购商融资。

通过对订单融资模式、第三方物流参与下的供应链金融融资模式进行系统动力学仿真研究分析，得出影响供应链融资绩效的主要因素为市场价格、进货价格、质押率、手续费率和利率。这要求企业在进行融资决策时要选择质押率和手续率较合适的金融机构，并对生鲜品价格进行合理预测，以确保供应链上各企业稳定发展。商业银行等金融机构应当根据国家政策和企业不同信用将利率分级，对优质客户提供更优惠的服务来维持长期，进而提高收益降低风险。由分析可知，采用供应链金融融资模式有利于参与主体效益提高，更有效的分配各方收益，使各方参与者合作共赢。

4 结论及建议

伴随农业产业化的发展，我国已逐步形成了现代化的农业供应链。本文通过对国内外供应链金融的发展和生鲜品行业目前形式进行整理分析，针对农产品行业中小企业融资难问题，以及农产品易腐蚀性需考虑在销售影响范围内，运用系统动力学建立了农业供应链金融仿真模型，分析了在农业供应链中资金约束对供应商的影响，主要得出了以下结论。一是以农产品为例，构建了有资金约束的供应子系统，运用系统动力学分析了对农业供应链绩效的影响。发现当上游生产企业缺乏资金时，会导致生产投入不足，农产品产量减少。二是针对农业生产企业内部融资模式、应收账款融资模式、订单融资模式、第三方物流参与下的融资模式进行了研究讨论，发现因为生鲜品流通的特点，第三方物流参与下的融资模式可以为上游农业中小企业提供更有力的保障，也有效解决生鲜品运输存储难的问题，为生鲜品供应链金融发展提供了更好的方向。三是针对上游生产企业、下游分销企业与核心企业的系统动力学研究证实，资金约束会影响农业生产化发展。由于农业的参与者主要为中小企业，通过解决资金约束问题，中小企业获得稳定的供应和销售，提高自身实力。不但各方参与者紧密联系，降低了融资风险，也使供应链更加规模化，农业生产更加一体化。

但是我国农业供应链金融仍处于探索阶段，农村金融环境仍需提高，为保证农业供应链金融良好运行，特提出如下建议。一是规范农业供应链金融生产主体行为，发挥核心企业作用。调动核心企业参与到供应链金融中，依托核心企业的信用，解决信息不对称问题，帮助上下游中小企业实现融资。二是鼓励银行等金融机构参与其中。根据企业不同信用将利率分级，对优质客户提供更优惠的服务，进而提高收益降低风险。对开展农村金融的商业银行等金融机构进行补贴或减税，大力发展普惠金融将更多资金投放到农业产业中，加快农业产业化进程。三是加强农业供应链的稳定性。政府提供政策支持，推进农业供应链金融的实施，改善农村金融的信用环境，制定完善的金融行业标准，积极推动农业金融立法，从而保障农业供应链金融的发展。