技术分析的三大假设

2021-04-07郭向非

郭向非

技术分析与基本面分析配合使用，加强对技术分析三大假设的理解，有助于提高趋势交易的胜率。

这是技术分析的基础，也是技术分析者的信心来源。市场行为的股价涨跌，反映了所有影响因素的综合作用。在一个有效市场里，市场行为会包容消化一切信息。道理好懂，涨了就是好，跌了就是不好。但在具体分析时，空间的股价涨跌必须结合时间来理解。

长期来看，股价表现肯定是由公司基本面决定的。但从中短期维度，股价涨跌有市场风格因素、板块效应因素，就算垃圾绩差股，都可能因此而大涨。公司质地决定长期走势，短期涨跌则更多由情绪主导，情绪导致资金短期进出，这是价投与题材短线交易体系的差别。

趋势交易者首先看趋势强弱，强趋势一定有基本面因素，尽管当时我们未必知道，好图形通常会伴随好业绩、好行业。

趋势是技术分析的核心概念，技术分析最根本的就是分析趋势。价格会朝着阻力最小的方向运动，即朝着已经形成的趋势惯性运动，直到某种因素导致趋势改变。

股价趋势千变万化，我们需要将趋势进行分类，而交易是基于分类的应对。个人通常将上升趋势划分为三种类型，如图一。

最强趋势是沿10日线及25日线上升，华友钴业、天赐材料、阳光电源等。次强趋势是沿50日线上升，巨星科技、福耀玻璃、重庆啤酒等。相对弱的上升趋势，是会跌破50日线，进行更长时间的整固，中航沈飞、航发动力、恒逸石化等。

通过对上升趋势的分类研究及系统总结，我们可以制定出不同趋势的介入策略，比如大阴修复，二压攻击等等。尤其要重视趋势形态及节奏的变化，原有形态遭破坏，就要考虑大概率是趋势的转折。

这是从人的心理因素考虑，技术分析和人类心理学、行为学密切相关。通过分析价格过去图形，来判断现在类似情况下的价格走势。

个人从两个角度去理解历史会重演。一是每只股票都有其趋势特性，股性如人性，趋势会重演之前走过的图形。上图中的趋势分类可清楚看到，有的股票一直沿着某条均线在上升。

二是同板块强势股，上升趋势图形具有明显的相似性，这种板块效应体现，幾乎存在于所有的主流热点板块，如图二。

家电板块的美的集团、海尔智家、科沃斯，白酒板块的贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒，化工板块的万华化学、龙蟒佰利、恒力石化。个股无论上涨攻击还是下跌调整，一旦具备板块效应时，这种涨跌往往具备很强的持续性。

题材超短炒作，题材内个股会随着题材发酵，出现明显的强弱分化，龙头股强者恒强，跟风股则淘汰大跌。但在景气板块的趋势运行中，个股则往往齐涨共跌。