2021主要预期目标：国内生产总值增长6%以上

川财证券：2020年下半年以来，国内经济基本面持续修复，报告重提GDP增速目标，并将2021年GDP增速定在6%以上。报告指出，2021年财政赤字率拟按3.2%左右安排，较去年“3.6%以上”表述有所下调，财政政策总量回归常态化。但在结构上，报告进一步加强对基本民生、重点领域的支出保障，提出建立常态化财政资金直达机制，并将2.8万亿元中央財政资金纳入直达机制，市县基层有望获得更加及时有力的财力支持。在政府债务融资方面，报告提出拟安排发行地方政府专项债券3.65万亿元，规模较2020年减少1000亿元，并不再发行特别抗疫国债，2021年社融同比增速有望维持稳健。值得一提的是，今年报告在继续推进区域协调发展、“两新一重”的同时，强调“优先支持在建工程”，年内固定资产投资动能有望温和发力，周期、传统制造业有望率先受益。货币政策有望向科技、小微领域重点倾斜。报告将金融服务实体经济的功能放到了更加突出的位置，强调推动实际贷款利率进一步降低，并继续引导金融系统向实体经济让利。总量方面，报告坚持“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”，并恢复M2、社融增速与名义GDP增速基本匹配的表述，流动性总量将维持合理充裕。结构方面，报告着重提及小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域，货币政策也有望向上述领域重点倾斜。

平安证券：中长期关注经济转型和政策主线。一是碳中和和绿色经济主题下的工业清洁生产行业、新能源行业、节能环保行业以及交通运输电气化行业;二是数字经济和先进制造业主题下的大数据、工业互联网、5G为代表的数字产业，以及关键基础材料制造、制造业单项冠军、高端制造业等板块;三是消费经济主题下的品牌消费、服务消费（健康消费）以及新消费等板块。

东吴证券：之前的报告中均会提到使用多种货币政策工具，但本次会议仅提及“加大再贷款再贴现支持普惠金融力度”，这反映出货币政策操作将保持谨慎。结合政府工作重点，我们认为在十四五规划期间有以下投资领域值得关注：以“安全”为主题的科技创新、国防军工、粮食安全;以“绿色”、“碳中和”为主题的清洁能源、环卫和相关制造业投资;以“双循环”为主题的可选消费、乡村振兴相关的公用事业、人口老龄化相关的养老及医疗服务领域。

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根据统计局的调查，“反映劳动力成本高和劳动力供应不足的企业比重分别为36.2%和18.3%，均为近期高点”，从侧面反映“就地过年”政策未能为节日生产提供充足的劳动力;外需呈现走弱的迹象，但从市场预期看，出口企业生产经营活动预期指数为60.8%，位于高位景气区间。“就地过年”未能改变假期对PMI的拖累，但排除春节效应后，PMI指数表现并不弱，3月有望迎来反弹。制造业、出口和服务业等经营活动的预期均处于高位，企业对后续经济保持乐观。随着疫情影响的消散，服务业恢复速度有望加快，为经济复苏提供新动能，后续关注出口订单及价格指数上涨压力。

——摘自东方证券宏观经济研究报告